Därför faller TeraWulf-, CoreWeave- och Nebius-aktierna

De ledande neocloud-aktierna sjunker den här veckan och suddar ut en del av de vinster de gjorde förra veckan när många publicerade starka finansiella rapporter. Nebius-aktien föll till $241 från månadens topp på $280. På samma sätt backade CoreWeave och TeraWulf till $93 respektive $15.62. 

TeraWulf-, CoreWeave- och Nebius-aktier i spåren av oro för en AI-bubbla

Det pågående raset i WULF-, CRWV- och NBIS-aktierna beror på en bred teknologiförsäljning i spåren av stigande obligationsräntor. Nvidia, som blivit symbolen för AI-boomen, sjönk till $219 från veckans topp på $227. Andra storbolag som AMD, Oracle och Broadcom föll också kraftigt.

Huvudorsaken bakom utförsäljningen var stigande USA:s obligationsräntor, där 30-årsräntan stigit till den högsta nivån på över två decennier. Investerare oroar sig för USA:s ekonomiska läge i takt med att den offentliga skulden ökar och som USA–Iran-kriget rör sig mot ett dödläge. 

Samtidigt oroar sig investerare för en potentiell AI-bubbla. Michael Burry, som korrekt förutsade den globala finanskrisen, har varnat för bubblan och blankat vissa av branschens stora bolag, inklusive Nebius. 

Han är inte ensam; TeraWulf, Nebius och CoreWeave har blankningsandelar på 23 %, 25 % respektive 13 %. I en rapport på tisdagen varnade Europeiska centralbanken för att en marknadskorrigering kan inträffa i samband med AI-boomen. 

Vissa analytiker varnar dock för att rädslan för en AI-bubbla är överdriven och påpekar att ledande företag i branschen uppvisar stark tillväxt. Till exempel intjänade Anthropic över $11 billion i det andra kvartalet, med en annualiserad intäktsrunrate på $65 billion.

OpenAI:s intäkter ökade med 18 % under andra kvartalet till $6.7 billion. Även om denna tillväxt besviken investerarna uppgav ledningen att intäkterna accelererar under tredje kvartalet. 

Ledande neocloudbolag redovisade starka resultat

Ledande neocloudbolag publicerade starka finansiella resultat. TeraWulfs intäkter sjönk till $71 million under andra kvartalet från $47 million under samma period förra året. 

Denna nedgång berodde på den pågående nedgången i Bitcoin-priset samtidigt som företaget fortsätter att växla över mot AI-datacenter. Dess AI-verksamhet går bra, vilket framgår av ett 20-årigt avtal med Anthropic värt nästan $19 billion. Avtalet kan utökas till $33 billion om det förlängs med ytterligare fem år.

CoreWeave redovisade också starka siffror, med intäkter som steg med 112 % till $2.6B och justerad EBITDA som växte till $1.5B. Nebius uppgav att kvartalsintäkterna ökade med 454 % till $582M.

Analytiker förväntar sig att intäkterna för de tre företagen accelererar. CoreWeave förväntas omsätta $12.8B i år och $26B nästa år. Nebius förväntas å andra sidan omsätta $3.4B respektive $11.9B under de kommande två åren. TeraWulfs intäkter väntas stiga till $270M och $905M under denna period. 

Utmaningen är dock att kostnaderna för att bedriva verksamheten fortfarande är förhöjda, där priserna på GPU:er, minne, servrar och optisk utrustning skjuter i höjden. Som en följd måste de ta in betydande kapital genom lån och nyemissioner för att finansiera denna tillväxt.