VGLT och TLT närmar sig rekordlåga nivåer trots inflöden när 30-årsräntan stiger

Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) och iShares 20+ Year Bond ETF (TLT) fortsatte sin starka nedåtgående trend. TLT föll till $81.35 och närmar sig sitt rekordlåg på $80.67. Den har sjunkit med över 55% från årets högsta nivå. På samma sätt gick VGLT ner till $52, ett par punkter över sitt rekordlåg på $51.8.

VGLT och TLT faller när 30-årsräntan i USA stiger

Det finns oro över de stigande amerikanska obligationsräntorna i takt med att landets offentliga skuld skjuter i höjden. Data visar att 30-åriga amerikanska statsobligationsräntan steg till 5.32% på tisdagen, dess högsta nivå sedan juni 2007, och betydligt högre än 2010-års botten på 0.709. 

Detta innebär helt enkelt att den kostnad USA betalar till sina obligationsinnehavare fortsätter att öka, en trend som kan fortsätta nu när den offentliga skulden skjuter i höjden. Data som sammanställts av Federal Reserve visar att skulden steg till över $39 biljoner under första kvartalet, och bedömningen är att den passerar $40 biljoner inom de närmaste veckorna.

Värre är att det finns tecken på att denna kris kommer att fortsätta under överskådlig tid eftersom USA:s budgetunderskott fortsätter att vidgas, särskilt om president Donald Trump får som han vill. Till exempel har han föreslagit att öka det årliga försvarsbudgeten till $1.5 biljoner. En del av dessa medel kommer att gå till hans prestigeprojekt, inklusive de nya "Trump Class"-fartygen. 

Ytterligare oro är att Japan, den största innehavaren av amerikansk skuld, fortsatt har minskat sina innehav. Landet håller nu $1.111 biljoner i skuld, ned kraftigt från $1.22 biljoner vid årets början. Denna avyttring kan fortsätta i takt med att den japanska yenen försvagas. 

Trots de pågående riskerna har investerare fortsatt att placera pengar i TLT- och VGLT-ETF:erna. Data visar att VGLT-fonden haft över $233 miljoner i inflöden under den senaste månaden, vilket fört dess totala tillgångar upp till $10.3 miljarder. Totalt var dess nettoinflöden i år $806 miljoner.

TLT-fonden har också haft inflöden på över $4.53 miljarder under den senaste månaden, med nettoinflöden hittills i år på $543 miljoner. Den har nu över $45 miljarder i tillgångar. 

Stigande långfristiga obligationsräntor är vanligtvis negativa för TLT- och VGLT-ETF:erna eftersom priserna rör sig omvänt mot räntorna.

Teknisk analys: TLT

TLT-diagram | Källa: TradingView

Veckodiagrammet visar att TLT-fonden varit utsatt för kraftigt säljtryck de senaste månaderna. Den har precis brutit under den viktiga stödnivån vid $81, den nedre sidan av den nedåtgående triangelformationen. Dessutom handlas fonden under 50-veckors glidande medelvärde, medan Relative Strength Index (RSI) sjunkit under den neutrala nivån 50.

Därför kommer fonden sannolikt att fortsätta falla om obligationsräntorna fortsätter att stiga. Om så sker är nästa viktiga nivå att bevaka runt $50.

Teknisk analys: VGLT

VGLT-diagram | Källa: TradingView

Veckodiagrammet visar att VGLT-fonden befunnit sig i en stark nedåtgående trend och nu kretsar kring sitt rekordlåg. Den har redan fallit under den viktiga stödnivån vid $53, den nedre sidan av den nedåtgående triangelformationen. 

VGLT ligger kvar under Ichimoku-molnet, samtidigt som RSI-indikatorn fortsätter att falla. Därmed är det sannolikt att priset fortsätter nedåt, potentiellt till $45.