Broadcom-aktien: Varför AI-chipptillverkarens tillväxt tar fart

Broadcom framträder som en stor vinnare på den snabba expansionen av infrastruktur för artificiell intelligens, med sin AI-halvledarverksamhet som visar stark tillväxt och företaget som höjer sin långsiktiga intäktsprognos.

Halvledar- och infrastruktursoftwareföretaget förväntar sig att AI-intäkterna når 115 miljarder USD (ca 1,1 biljoner kr) under räkenskapsåret 2027 och 230 miljarder USD (ca 2,2 biljoner kr) under räkenskapsåret 2028, stödjat av stigande efterfrågan på specialanpassade chip och AI-nätverk.

Specialanpassade AI-chip driver Broadcoms tillväxt

Broadcoms AI-halvledarintäkter ökade 221% år över år under det tredje räkenskapskvartalet som slutade Aug. 2.

Under kvartalet inledde företaget storskaliga leveranser av sina Ironwood TPU v7-chip till Alphabet och Anthropic och började leverera Alphabets nästa generations TPU v8i-chip.

Broadcom uppgav att det ansvarar för Alphabets TPU v8i i inferensversionen, medan MediaTek hanterar v8t för träningsversionen.

Företaget uppgav också att det förde ut v8i-produkten på marknaden snabbare än MediaTek trots att det började senare.

Kundportföljen växer också.

Anthropic förväntas bli Broadcoms största kund nästa räkenskapsår, med planer på att driftsätta 5 gigawatt TPU v8i-kapacitet under räkenskapsåret 2027 och 10 gigawatt under räkenskapsåret 2028.

Alphabet förväntas förbli en annan stor kund och generera tiotals miljarder dollar i TPU-intäkter årligen under de kommande åren.

OpenAI beräknas bli Broadcoms näst största chipkund, med 5 gigawatt av sitt Jalapeño-chip och efterföljare som väntas driftsättas 2028.

Broadcom räknar också med att leverera 3 gigawatt specialanpassade MTIA-chip till Meta Platforms fram till 2028.

Starka resultat och högre prognos för AI‑intäkter

Broadcom rapporterade totala intäkter för det tredje räkenskapskvartalet på 29,6 miljarder USD (ca 282,5 miljarder kr), upp 86% från ett år tidigare.

Justerat resultat per aktie steg 96% till $3.32, och överträffade analytikernas förväntningar sammanställda av LSEG på $3.24 i justerat EPS och 29,4 miljarder USD (ca 280,2 miljarder kr) i intäkter.

Intäkter från halvledarlösningar steg 127% till 20,8 miljarder USD (ca 198,5 miljarder kr), även om intäkterna från icke‑AI‑halvledare ökade endast 5% till 4,2 miljarder USD (ca 40,1 miljarder kr). Intäkter från infrastruktursoftware steg 29% till 8,8 miljarder USD (ca 84 miljarder kr).

Broadcoms totala bruttomarginal sjönk 210 baspunkter till 75%, delvis som en följd av den större andelen halvledarintäkter. Halvledarbruttomarginalen var 76%, jämfört med 84% för infrastruktursoftware.

För det fjärde räkenskapskvartalet förväntar sig Broadcom intäkter på 34,8 miljarder USD (ca 332,1 miljarder kr), vilket motsvarar 93% tillväxt år över år.

AI‑intäkterna prognostiseras stiga 236% till 21,6 miljarder USD (ca 206,1 miljarder kr), medan bruttomarginalen väntas bli 73%.

Företaget uppgav att efterfrågan för räkenskapsåret 2027 redan ligger över dess prognos på 115 miljarder USD (ca 1,1 biljoner kr), även om tillgångssidan behöver förbättras.

Det förväntar sig ha tillräcklig leveranskapacitet för att möta sin prognos för räkenskapsåret 2028 och räknar med ett justerat resultat per aktie på mer än $30 det året.

Utsikter för Broadcom‑aktien mitt i värderingsdebatten

Trots de starka AI‑tillväxtutsikterna har Broadcom‑aktien mött marknadsskepsis. Aktieanalytiker och Mina Vista Capital Managements medgrundare Bruno Montoya Amador sade att Broadcom är positionerat för att rulla ut flergigawatt kapacitet för AI‑chip tillsammans med Anthropic och OpenAI.

Han beskrev den nuvarande marknadsskepsisen som överdriven och pekade på Broadcoms expanderande partnerskap och omfattningen av planerade AI‑driftsättningar.

Amador framhöll också köpstöd vid dippar runt $360 och sade att rörelsemarginalerna kan förbli över 68% trots press på bruttomarginalerna.

Broadcoms värdering har också blivit ett fokus för investerare. Aktien beskrevs som handelspositionerad under 21 gånger framåtblickande vinst, medan Motley Fool satte dess värdering till 11.5 gånger företagets vinstprognos för räkenskapsåret 2028.

Med AI‑intäkter som väntas fördubblas under räkenskapsåret 2027 och återigen under räkenskapsåret 2028 kommer Broadcoms framtida prestation att bero på dess förmåga att utöka chipleveranser samtidigt som lönsamheten bibehålls när halvledarintäkterna blir en större del av verksamheten.