Varför SpaceX-aktien sjunker ytterligare 3 % på onsdagen

SpaceX-aktien SPCX fortsatte att falla på onsdagen i takt med att investerare vägde in en ny milstolpe för den kinesiska rakettillverkaren LandSpace samtidigt som ännu en stor aktiepost snart blir tillgänglig för försäljning.

SpaceX-aktien handlades lägre vid tidpunkten för denna rapport efter att ha stängt omkring 2 % lägre på tisdagen.

LandSpace landade framgångsrikt första steget av sin Zhuque-3-raket, vilket markerar den första markåterhämtningen av en orbitalklass-booster av ett privat kinesiskt företag.

Samtidigt är omkring 319 miljoner SpaceX-aktier som innehas av tidiga investerare och anställda planerade att bli tillgängliga för försäljning den 20 aug.

Utvecklingen sammanfaller med att SpaceX-aktien ligger över sitt IPO-pris på $135 men under sin post-IPO-topp.

Aktien stängde sin första handelsdag på $161.11, omkring 19 % över IPO-priset, innan den steg till en post-IPO-högstanivå på $225.64.

Aktien återgav därefter en stor del av dessa vinster inför sin första kvartalsrapport innan den återhämtade sig när investerare återfokuserade på tillväxten inom SpaceX:s kärnverksamheter.

Upplåsning av aktier ökar utbudstrycket

Den senaste aktieposten lägger till en betydande mängd SpaceX-aktier som blir tillgängliga för handel efter företagets IPO i juni.

SpaceX sålde omkring 556 miljoner nya aktier till $135 styck och inbringade cirka $75 miljarder, exklusive garanternas överteckningsoption.

Det motsvarade en liten del av de ungefär 13,2 miljarder utestående aktierna.

SpaceX har använt en upptrappad strategi för sina post-IPO-lockup-perioder, där aktier blir tillgängliga vid flera tidpunkter snarare än genom en enda stor upplåsning.

Cirka 912 miljoner aktier blev tillgängliga för handel den 6 augusti, medan ytterligare 319 miljoner är schemalagda att låsas upp den 20 augusti.

Mer än 700 miljoner aktier förväntas låsas upp i september, följt av mer än 650 miljoner i oktober.

I slutet av året kommer cirka 4,9 miljarder SpaceX-aktier att ha blivit tillgängliga för handel.

Det ökande utbudet har varit en huvudfaktor i aktiens tidiga handel.

Investerare har varit försiktiga med att köpa inför potentiellt vinsthemtagande från tidiga investerare, vilket bidragit till att SpaceX-aktien sjunkit till omkring $105, långt under IPO-priset.

LandSpace understryker växande konkurrens inom raketindustrin

LandSpaces lyckade landning av Zhuque-3 riktar också ny uppmärksamhet mot SpaceX:s konkurrensposition inom återanvändbara raketer.

Återanvändbara raketer har varit en av SpaceX:s främsta fördelar på den kommersiella uppskjutningsmarknaden.

Den 216 fot långa Zhuque-3 kan bära cirka 14,2 metriska ton till låg omloppsbana, jämfört med cirka 22,8 metriska ton för SpaceX:s Falcon 9.

SpaceX har också ett betydande erfarenhetsövertag, efter att ha genomfört hundratals boosterlandningar sedan 2015.

LandSpace har nu genomfört sin första återhämtning av en orbitalklass-booster.

Milstolpen visar ändå att konkurrenter utvecklar förmågan att återhämta orbitalklass-raketer, vilket potentiellt kan minska ett av de teknologiska försprång som har stärkt SpaceX:s position inom kommersiella uppskjutningar.

UBS förblir optimistiska vad gäller SpaceX

Tidigare under veckan upprepade UBS sin köprekommendation och sitt kursmål på $210 för SpaceX.

Analytikern John Hodulik hänvisade till företagets position som en betydande molnleverantör och som en banbrytande modell.

UBS förväntar sig att SpaceX-aktier fortsatt kommer att handlas utifrån efterfrågan på tokens, med tanke på modellens hävstång.

UBS modellerar för närvarande 3 miljoner amerikanska Starlink-abonnenter, stigande till 6 miljoner i slutet av 2027 och 20 miljoner i slutet av 2031.