Moderna-aktien faller 20% efter rekorduppgång – värderingsoro

Moderna-aktien föll kraftigt i handeln på torsdagen när investerare tog hem vinster efter att bioteknikföretaget rapporterat sin största dagsuppgång efter positiva fas 3-resultat för ett cancervaccin.

Nedgången kom också samtidigt som analytiker höjde sina riktkurser men lämnade flera av dem under onsdagens stängningskurs, vilket underströk frågetecken kring hur mycket av det kliniska genombrottet som redan var inprisat i aktien.

Moderna-aktien backar efter rekordrally

Moderna MRNA-aktien föll 20%% till $138, jämfört med onsdagens stängningskurs $174.38.

Nedgången följde en mer än fördubbling av aktien den 19 augusti sedan Moderna och Merck meddelat positiva resultat från fas 3-studien INTerpath-001 av deras personliga mRNA-cancervaccin, intismeran autogene.

Studien omfattade fler än 1,100 patienter med högriskmelanom och uppfyllde både det primära effektmåttet och viktiga sekundära effektmått.

Resultaten markerade den första framgångsrika storskaliga senfasstudien för cancer som involverar en mRNA-baserad terapi, vilket utgör en betydande utveckling för Moderna när företaget försöker bredda sig bortom sin etablerade vaccinverksamhet.

Men omfattningen av onsdagens uppgång gjorde aktien sårbar för vinsthemtagningar. Investerare omprövade också bolagets värdering efter den kraftiga omprissättningen.

Bioteknikaktier kan ibland lämna tillbaka en del av sina vinster efter stora kliniska studieresultat när investerare säkrar vinster och omvärderar förväntningar, enligt marknadsanalytiker som citeras.

Analytiker höjer riktkurser men förblir försiktiga

Analytiker höjde sina riktkurser för Moderna efter studieresultaten, även om vissa riktkurser fortfarande låg under aktiens stängningskurs på onsdagen.

RBC Capital höjde sin riktkurs till $130 från $45 samtidigt som de bibehöll en Sector Perform-rating.

Bank of America uppgraderade Moderna och höjde riktkursen till $170 från $40.

Bank of America-analytikern Alec Stranahan beskrev resultaten som ”ett vägskäl för Moderna”, och argumenterade att studien kan hjälpa företaget att diversifiera bortom infektionssjukdomar och potentiellt minska ihållande kapitalöverhäng.

Men Stranahan sade att viktiga frågor kvarstår om hur kombinationsbehandlingen presterar jämfört med Keytruda ensam.

Han noterade att en hazard ratio på 0.6 to 0.7 vid en kommande medicinsk konferens som European Society for Medical Oncology skulle behövas för att utsikterna ska bli mer positiva.

Hans kommentarer antyder att investerare kan behöva ytterligare kliniska data innan de tillskriver mer värde åt Modernas cancerprogram.

Värdering förblir en central fråga för investerare

De reviderade riktkurserna illustrerar också osäkerheten kring Modernas värdering efter rekordrallyt.

RBC:s $130-riktkurs låg under aktiens stängningskurs på onsdagen, medan Bank of Americas $170-riktkurs också var lägre.

UBS bibehöll en Hold-rating samtidigt som de höjde sin riktkurs till $150 från $50.

Klyftan mellan de nya riktkurserna och Modernas pris efter rallyt belyser i vilken utsträckning investerare redan hade prisat in förväntningar kring cancervaccinresultaten.

Den kommande medicinska presentationen kan därför bli en viktig katalysator för aktien, särskilt om ytterligare data ger större klarhet om behandlingens effektivitet jämfört med Keytruda ensam.

För tillfället speglar Modernas nedgång en kombination av vinsthemtagningar och förnyad granskning av värderingen efter en ovanligt stor dagsvinst.