Optionshandlare väntar $280 miljarder sväng i Nvidia efter rapporten—vad det innebär

Nvidia-aktieägare förbereder sig för ännu ett stort kvartalsrapport‑evenemang på onsdag, där optionsmarknaderna prissätter en potentiell sväng i chipmakarens börsvärde på 280 miljarder dollar, Reuters rapporterade, samtidigt som handlare söker ledtrådar om hur hållbar AI‑boomen är.

Nvidias optioner antyder en rörelse på 5,4% i båda riktningar på torsdagen, en dag efter att rapporten offentliggörs, enligt Reuters.

Även om det skulle innebära en betydande värdeförändring är den förväntade rörelsen mindre än den 6,5% sväng som prissattes före bolagets majresultat.

Den implicita rörelsen ligger också under Nvidias historiska genomsnitt för kursrörelser efter rapporter på 7,4% under de senaste 12 kvartalen, enligt analysfirman Option Research & Technology Services.

”Det visar viss självbelåtenhet kring Nvidia, och det innebär att företaget blir mer förutsägbart,” sade Matt Amberson, grundare av ORATS.

Marknadens relativt återhållsamma förväntningar tyder på att investerare inte längre förväntar sig den typ av dramatiska vinstöverraskningar som kännetecknade de första skedena av AI‑boomen.

Tiden för stora Nvidia‑överraskningar kan vara på väg att avta

Nvidias kvartalsrapporter har blivit ett av de mest bevakade händelserna på de globala marknaderna eftersom bolaget sitter i centrum för utbyggnaden av AI‑infrastruktur.

Dess grafikkretsar driver många av de datacenter som byggs av stora molnleverantörer, vilket gör dess intäktsutsikter till en viktig indikator på hur aggressivt företag fortsätter att investera i AI.

Men optionshandlare verkar mindre övertygade om att onsdagens resultat kommer att ge ännu en explosiv kursrörelse.

Chris Murphy, medansvarig för derivatstrategi på Susquehanna, sade att faktiska kursrörelser efter rapport ofta har varit mindre än vad optionsmarknaderna förväntat sig under de senaste två åren.

”Jag tror att början av AI‑eran, när Nvidia överraskade alla med stora vinstöverträffanden och 10, 15, 20 procents rörelser, på sätt och vis är över,” sade Murphy.

”Det finns inte längre en stark förväntan om att de ska överraska alla med någon gigantisk överraskning som får aktien att rusa.”

Det betyder inte att förväntningarna är svaga.

Snarare har investerare vant sig vid att Nvidia levererar starka resultat, vilket gör det allt svårare att uppnå allt större vinstöverträffanden.

Nvidias aktiekurs har fallit under sju handelsdagar i rad, även om den fortfarande är upp 11,7% i år.

S&P 500 har stigit 11,8%, medan Philadelphia Semiconductor Index har rusat 61%.

Räntor lägger ytterligare osäkerhet till bilden

Nvidias rapport kommer mot en svårare bakgrund för teknikaktier.

Stigande energipriser och oro över USA‑regeringens växande skuldbörda har pressat upp statsobligationsräntorna.

Den 30‑åriga amerikanska statsobligationsräntan nådde nyligen en 19‑årig topp, vilket fick finansdepartementet att tillkännage åtgärder för att dämpa trycket på obligationsmarknaden.

Rapporter om att finansminister Scott Bessent potentiellt kan använda medel från Treasury General Account för att hjälpa till att finansiera obligationsåterköp bidrog till att trycka ner 30‑årsräntan något på måndagen, även om den förblev över 5%.

Högre långa räntor kan väga på teknikaktier eftersom de höjer diskonteringsräntan som används på framtida vinster och gör räntebärande tillgångar mer attraktiva.

Investerare blickar också fram mot Federal Reserves ordförande Kevin Warshs planerade tal i Jackson Hole senare denna vecka för ledtrådar om ränteutsikterna.

Det gör Nvidias prognoser särskilt viktiga. Investerare kommer att bevaka intäktsprognoser, marginaler, efterfrågan på AI‑chip och om stora molnleverantörer fortsätter att öka sina kapitalutgifter för AI‑infrastruktur.

Finansieringsstrategi skapar debatt kring Nvidia

Nvidia granskas också alltmer för sin växande roll i att finansiera AI‑ekosystemet.

Bolaget har varit involverat i ett växande antal arrangemang som går bortom ren chipförsäljning, inklusive investeringar, garantier och finansieringsavtal som involverar AI‑bolag och datacenteroperatörer.

Nvidia har enligt uppgift gått med på att tillhandahålla en garanti på upp till $105 miljarder för att hjälpa OpenAI att leasa ett stort datacenter i Ohio som utvecklas av SoftBank‑ägda SB Energy.

Ett potentiellt finansieringsarrangemang på $30 miljarder som involverar Perplexity har också bidragit till oro över den alltmer sammanlänkade karaktären i Nvidias investeringar och kunder.

IG.com sade att marknaden börjar prissätta in några av dessa strukturella risker.

Nvidias credit default swap‑spreadar har enligt uppgift stigit till rekordnivåer nära cirka 85 baspunkter, vilket tyder på att investerare kräver mer skydd mot potentiell kreditförsämring.

Samtidigt kan finansieringsstrategin också stärka Nvidias ställning i AI‑ekosystemet genom att hjälpa kunderna säkra den infrastruktur som krävs för att använda dess teknik.

Analytiker förblir positiva till Nvidia

Trots nedgången på sistone och växande oro kring AI‑handeln förblir flera analytiker optimistiska om Nvidias långsiktiga vinstpotential.

Cantor Fitzgerald‑analytikern C.J. Muse uppmanade investerare att inta en aggressiv hållning i aktien.

”Det är dags att blunda” och satsa stort på Nvidias aktie, skrev Muse i ett måndagsbrev till kunder.

Muse anser att aktien kan röra sig kraftigt när momentum återvänder.

”När den här aktien börjar röra sig tror vi att den kommer att röra sig mycket, mycket snabbt,” sade han.

Hans positiva analys bygger delvis på Nvidias potentiella vinsttillväxt.

Muse lyfte fram uppskattningar om $17 i vinst per aktie för kalenderåret 2027 och $25 för 2028.

Vid dessa nivåer hävdar han att Nvidia handlas till ungefär 14 gånger de prognostiserade vinsterna för 2027 och 10 gånger prognostiserade vinsterna för 2028.

Muse har ett kursmål på $350, vilket innebär en betydande uppsida från nuvarande nivåer.

Rosenblatt Securities har också behållit en Buy‑rekommendation och förväntar sig att Nvidias intäkter och vinster överträffar konsensus.

Benchmark har likaledes upprepat en Buy‑rekommendation med ett kursmål på $335.

Företaget förväntar sig att Nvidia rapporterar intäkter på cirka $92 miljarder och en vinst på $2,10 per aktie.

Kontrasten mellan dämpade optionsförväntningar och analytikernas positiva prognoser gör kvartalsrapporten potentiellt avgörande.

För investerare handlar onsdagens rapport inte bara om huruvida Nvidia överträffar förväntningarna.

Den större frågan är om bolaget kan fortsätta leverera den extraordinära tillväxt som krävs för att motivera dess centrala roll i AI‑boomen — och om dess växande finansiella åtaganden stärker den positionen eller introducerar nya risker.

Med optionsmarknader som förväntar sig en mindre reaktion än i tidigare kvartal kan Nvidia behöva leverera mer än ännu ett rutinmässigt vinstöverträffande för att väsentligt förändra marknadens syn.