HP-aktien sjunker 5% när minneskostnader pressar PC-marginalerna

HP Inc.-aktierna HPQ föll 5% i handeln efter att PC- och skrivartillverkaren rapporterade resultat för det tredje kvartalet som överträffade Wall Streets förväntningar men väckte oro för marginaler, PC-efterfrågan och hållbarheten i resultatutsikterna.

Bolaget rapporterade intäkter på $15,7 miljarder för kvartalet som slutade den 31 juli, upp 12,5% år över år och över analytikernas förväntningar.

Justerat resultat per aktie uppgick till $0,83, också över förväntningarna. Båda resultaten gynnades dock av tullåterbetalningar, samtidigt som PC-enhetssändningarna föll kraftigt.

Intäkter överträffar förväntningar trots minskade PC-leveranser

HP:s intäkter för det tredje kvartalet ökade med cirka 13%, där Personal Systems-intäkterna steg 18% till $11,8 miljarder.

Företags-PC-försäljningen ökade 22%, vilket bidrog till att väga upp svagare enhetsvolymer.

PC-leveranserna föll 16% år över år när företaget höjde priserna och satsade på premiumprodukter, inklusive AI-PC.

Den därav följande ökningen i genomsnittliga försäljningspriser hjälpte till att höja intäkterna trots svagare efterfrågan på enhetsnivå.

Utskriftsintäkterna minskade 2% till $3,9 miljarder, i stort i linje med förväntningarna.

Det justerade resultatet på $0,83 per aktie inkluderade en $0,11-fördel från tullåterbetalningar. Analytikerna hade väntat sig ett justerat EPS på $0,69, enligt LSEG-data.

HP har hanterat stigande kostnader för minneschip eftersom byggandet av AI-datacenter absorberar halvledarkapacitet.

Företaget har svarat genom att höja PC-priser och omdesigna vissa produkter, men högre kostnader fortsatte att tynga lönsamheten.

Högre kostnader pressar marginalerna i Personal Systems

Rörelsemarginalen för Personal Systems sjönk till 4,6% från 5,2% föregående kvartal eftersom minnes- och andra råvarukostnader ökade snabbare än vad prissättning kunde kompensera.

HP väntar att dessa påfrestningar fortsätter in i det fjärde kvartalet, och en återhämtning förväntas inte förrän räkenskapsåret 2027.

Finanschefen Karen Parkhill sade att företaget förväntar sig intäkter under säsongsnivå i det fjärde kvartalet på grund av råvarudrivna prishöjningar.

Samtidigt sade hon att HP förväntar sig att intäkterna växer år över år, stödda av prisåtgärder, vinster i premiumkategorier, erbjudanden med högre marginal och ökad efterfrågan på AI-PC.

För det fjärde kvartalet prognostiserade HP ett justerat EPS på $0,69 till $0,79, jämfört med analytikernas genomsnittliga förväntning på $0,67.

Prognosen inkluderar dock en uppskattad $0,08-per-aktie-fördel från tullåterbetalningar. Exklusive den fördelen skulle mittenvärdet i företagets riktlinje understiga marknadens förväntningar.

HP höjde också sin prognos för justerat EPS för hela året till $3,19–$3,29 från $2,90–$3,10. Årsprognosen inkluderar en uppskattad $0,19-fördel från tullåterbetalningar.

BofA behåller Underperform-rekommendationen

BofA Securities höjde sitt riktkursmål för HP till $21 från $18 samtidigt som man behöll sin Underperform-rekommendation.

Mäklarhuset pekade på prisgenomförande, framsteg i premium- och AI-PC-segmentet, marknadsandelsvinster och stabil rapporterad lönsamhet i print som positiva faktorer.

Dock förväntar de sig att stigande minneskostnader och högre PC-priser skapar efterfrågeelasticitet.

BofA pekade också på fortsatt press på kärnmarginalerna exklusive tullförmåner och osäkerhet kopplad till HP:s ledarskapsövergång.

Resultaten belyser den utmaning HP står inför när det försöker kompensera stigande komponentkostnader genom högre priser samtidigt som efterfrågan måste bibehållas.

Investerare söker också större insyn i företagets marginalutveckling och utsikterna för räkenskapsåret 2027.