Varför faller AMD-aktien samtidigt som Intel stiger efter Nvidias rapport?

Nvidias imponerande resultat gav chipaktierna en skjuts på torsdagen, efter att världens ledande AI-chip­tillverkare prognostiserade 70 % omsättningstillväxt för räkenskapsåret 2028 och signalerade att efterfrågan på infrastruktur för artificiell intelligens fortsatt ligger långt över dagens utbud.

The Philadelphia Semiconductor Index steg cirka 1,7 %, samtidigt som aktier i Marvell Technology, Arm Holdings, SK Hynix och Broadcom också ökade.

Prognosen gav investerarna en ny anledning att tro att AI‑investeringscykeln har mer att ge, vilket motverkar oro under de senaste månaderna om att utgifterna för datacenter och AI‑infrastruktur så småningom kan plana ut.

Men det fanns en intressant divergens bland de tre stora amerikanska chip­tillverkarna som konkurrerar på AI‑ och datacentermarknaderna.

Intel‑aktien INTC steg mer än 3 %, medan AMD‑aktien föll cirka 1 %.

Nvidia, AMD och Intel konkurrerar på AI‑ och datacenterchipmarknaderna, där Nvidia leder inom GPU:er och AI‑acceleratorer, AMD utmanar med sina Instinct‑acceleratorer och Intel konkurrerar med sina CPU:er och Gaudi‑AI‑chips.

Nvidias djupare satsning på CPU:er har intensifierat konkurrensen med etablerade aktörer som Intel och AMD.

Intel och AMD har under årtionden byggt relationer med molnleverantörer och hyperskalare, särskilt gällande server‑CPU:er.

Intels partnerskap med Nvidia förändrar förutsättningarna

Samtidigt som AMD fortfarande är Nvidias mest direkta konkurrent inom AI‑acceleratorer, blir Intels relation med Nvidia mer samarbetande.

Nvidia har investerat $5 billion i Intel för en ungefärlig 4% andel.

Viktigare är att företagen har kommit överens om att utveckla flera generationer av gemensamma produkter som kopplar Intels centrala processorer till Nvidias AI‑ och grafikchip med hjälp av Nvidias proprietära NVLink‑interconnect‑teknik.

Det skapar en ovanlig dynamik för Intel.

Istället för att enbart försöka tränga undan Nvidia inom AI‑acceleratorer kan Intel dra nytta av tillväxten i Nvidias AI‑system genom att leverera CPU:er som arbetar tillsammans med dess GPU:er.

Det förklarar Intels kursuppgång ledd av Nvidia på torsdagen.

Nvidias framgångar belyser AMD:s utmaning

Parallellt med resultatrapporten på onsdagen offentliggjorde Nvidia också ett fördjupat partnerskap med Amazon Web Services.

Företaget meddelade att Amazon planerar att driftsätta 2 miljoner ytterligare Nvidia‑GPU:er i AWS globala infrastruktur, samtidigt som bolagen också kommer att utöka samarbetet inom AI‑fabriker, CPU:er, nätverk, öppna modeller, databehandling och robotik.

I en intervju i CNBC:s "Mad Money" sa Nvidias VD Jensen Huang att Amazon dessutom kan köpa "miljontals CPU:er" utöver GPU:erna.

Nvidia intensifierar sin egen CPU‑verksamhet med Vera, vilket placerar dem i direkt konkurrens med Intel och AMD, de två etablerade ledarna inom serverprocessorer.

Detta kan ha varit triggern för AMD:s aktierörelse på torsdagen.

Gartners analytiker Kevin Knox har tidigare sagt att AMD för närvarande är det företag som måste slås inom företags‑AI‑server‑CPU:er.

AMD uppges inneha cirka 33 % av server‑CPU‑marknaden, jämfört med 66,8 % för Intel, även om AMD har tagit marknadsandelar och upprätthåller relationer med stora hyperskalare.

AMD:s aktie har ändå förblivit känslig för utvecklingar kring stora AI‑kunder.

Tidigare denna månad följde aktierna en nedgång efter att Elon Musk sagt att SpaceX valt Nvidia som sin exklusiva AI‑infrastrukturpartner framöver.

AMD hade också gynnats av Amazons beslut att öka sina planerade kapitalutgifter för 2026 till omkring $220 billion från cirka $200 billion.

Det senaste AWS‑meddelandet kan därför ha förstärkt oron för Nvidias förmåga att fånga en växande andel av hyperskalarnas AI‑utgifter.

AMDs AI‑ambitioner fortsätter att växa

Samtidigt positionerar sig AMD i allt högre grad som leverantör av komplett AI‑infrastruktur snarare än enbart som GPU‑tillverkare.

Dess Helios‑plattform kombinerar Instinct‑acceleratorer, EPYC‑processorer, Pensando‑nätverk och ROCm‑mjukvara i ett rackskaligt system.

Tillvägagångssättet är avsett att låta kunder driftsätta den infrastruktur som krävs för att träna och köra avancerade AI‑modeller utan att själva behöva sätta ihop enskilda komponenter.

AMDs växande kundbas blir en viktig del av den strategin.

Anthropic har åtagit sig att driftsätta upp till 2 gigawatt MI450‑seriens GPU:er i Helios‑system.

OpenAI och Meta har vardera avtal som täcker upp till 6 gigawatt AMD‑GPU:er, medan Microsoft planerar storskaliga Helios‑driftsättningar på Azure. Oracle finns också med bland kunder som driftsätter AMD:s rackskaliga infrastruktur.

Benchmark svarade genom att höja sitt riktpris för AMD till $685 från $485 och sade "kundkartan blir svårare att avfärda."

Roth MKM‑analytikern Suji Desilva var på liknande sätt "uppmuntrad av de tekniska fördelarna" i Helios.

Företaget höjde sitt riktpris till $650 från $500 och hävdade att AMD:s kombination av GPU:er, CPU:er och nätverk kan stödja hyperskalare och framstående AI‑företag i stor skala.