Varför Jim Cramer anser att Nvidia behöver ett Apple‑liknande återköp på $500 billion

Jim Cramer anser att Nvidia bör satsa mer på sina egna aktier.

CNBC‑profilen har uppmanat chip­tillverkaren att lansera ett aktieåterköpsprogram på $500 billion och hävdat att Nvidia förblir “radikalt billigt” vid ungefär 23 gånger i år beräknade vinster. Programmet skulle vara tillräckligt stort för att återköpa omkring en tiondel av bolaget.

Nvidia har inte annonserat något sådant program. Det avslutade räkenskapsårets andra kvartal med ungefär $99.3 billion kvar under sin befintliga återköpsbehörighet.

Frågan är om Cramers Apple‑inspirerade spelbok är vettig när Nvidia samtidigt spenderar kraftigt för att säkra framtida AI‑tillväxt.

Cramer anser att Wall Street fortfarande felvärderar Nvidia

Cramer för fram ett enkelt argument: Nvidias finansiella resultat accelererar, men värderingen har inte följt med i takt med vinsterna.

Intäkterna för det andra kvartalet uppgick till $96.2 billion, upp 106% från året innan, medan Data Center‑intäkterna steg 117% till $89 billion.

Cramer sade till CNBC att det finns “ingen bättre investering för NVIDIA än NVIDIA,” och argumenterade för att företaget kan finansiera AI‑utbyggnad samtidigt som det återköper avsevärt fler aktier.

TD Cowen‑analytikern Joshua Buchalter ger uttryck för samma syn. MarketWatch rapporterade att Buchalter beskrev aktierna som “väsentligt undervärderade” och noterade att efterfrågan skulle kunna stödja avsevärt mer omsättning om tillgången fanns.

Jämförelsen med Apple spelar roll eftersom iPhone‑tillverkaren under flera år använde överskottslikviditet för att minska antalet utestående aktier.

Cramer tror att Nvidia kan närma sig en liknande punkt där återköp blir en ytterligare källa till avkastning.

Nvidia har pengar, men $500 billion är enormt

Nvidia genererade $21.34 billion i fritt kassaflöde under juli‑kvartalet och återförde rekordhöga $26 billion till aktieägarna, inklusive $19.7 billion i aktieåterköp.

Ekonomichefen Colette Kress uppgav att Nvidia återförde cirka 60% av första halvårets fria kassaflöde, över företagets minimimål på 50%.

Bank of America‑analytikern Vivek Arya menar att Nvidia kan gå längre, och anser att konsensusförväntningarna om att återföra omkring 37% av framtida fritt kassaflöde är för konservativa.

Arya hävdade att att höja den andelen mot 50%–75% “skulle kunna erbjuda verkligt stöd” för Nvidias aktier och jämförde möjligheten med Apples kapitalåterföringsstrategi.

Ändå skulle $500 billion överskugga Nvidias nuvarande fullmakt. Det är mer än fem gånger det återstående programmet och skulle kräva år av kassagenerering om inte Nvidia dramatiskt ändrade hur det använder sin balansräkning.

Återköp skulle konkurrera med Nvidias AI‑imperium

Det starkaste argumentet mot ett enormt återköpsprogram är att Nvidias balansräkning har blivit en del av dess konkurrensstrategi.

Dess åtaganden för leverans och kapacitet ökade från $119 billion till $279 billion på ett kvartal.

Dessa åtaganden är huvudsakligen kopplade till minne och tillverkningskapacitet som behövs för att möta efterfrågan på nuvarande och framtida datacenterprodukter.

Rosenblatt‑analytikern Kevin Cassidy ser dessa investeringar som strategiskt värdefulla.

I en kommentar återgiven av Benzinga sade Cassidy att Nvidias användning av balansräkningen för att garantera leveranser skapar en “kraftfull sekundär konkurrensvallgrav.” Rosenblatt behöll en köprekommendation och höjde sitt riktkursmål till $390.

Det skapar avvägningen i kapitalallokeringen. Pengar som används för att återköpa aktier kan inte samtidigt säkra knappa minnesresurser, tillverkningskapacitet, infrastruktur eller strategiska investeringar i Nvidias AI‑ekosystem.

Cramers förslag vilar därför på ett optimistiskt antagande: Nvidia kommer att generera tillräckligt med kassaflöde för att göra båda.