Olja nära $110, räntor nära 5%: kan KOSPI och Nikkei undvika djupare ras?

Sydkoreas KOSPI och Japans Nikkei 225 ledde en bred asiatisk utförsäljning på fredagen när oljan steg över $108 per fat och amerikanska obligationsräntor rörde sig farligt nära 5%, vilket återuppväckte oro för att inflationen kan tvinga centralbanker att strama åt ytterligare.

KOSPI sjönk mer än 2.5%, vilket förlängde torsdagens svaghet, medan Nikkei 225 föll omkring 2.8%.

Hongkongs Hang Seng tappade 1.5%, Kinas CSI 300 föll 1.2% och MSCI:s breda Asien–Stillahavsområde-index exklusive Japan sjönk 1.8%.

Rörelserna följde ännu en reträtt på Wall Street efter högre amerikanska producentprisdata som intensifierade ränteoron.

KOSPI känner trycket från olja och högre räntor

Utförsäljningen är särskilt besvärande för Sydkorea eftersom marknaden kombinerar tung teknologiexponering med en ekonomi som är mycket känslig för importerade energikostnader.

Brent handlades kring $108 efter att tidigare under sessionen nått nästan $110, efter nya störningar kring Röda havet och Hormuzsund.

Det ökar kostnaderna för tillverkare samtidigt som det pressar upp globala obligationsräntor.

KOSPI visade redan tecken på ansträngning på torsdagen, när utländska investerare sålde netto 2.72 trillion won i aktier även om indexet lyckades avsluta strax över 7,000. Samsung Electronics och SK Hynix slutade båda lägre.

Det gör fredagens nedgång till mer än en enkel regional risk-off-rörelse.

Koreanska teknikvärderingar gynnades kraftigt av rallyt för AI och minneschip, vilket lämnar dem särskilt exponerade när diskonteringsräntan för framtida intäkter stiger.

Nikkei drabbas av chipsektorn när BOJ-åtstramning närmar sig

Den japanska marknaden stod inför ett ytterligare problem: den inhemska penningpolitiken.

Nikkei föll 2.8%, där chiprelaterade namn var bland de största förlorarna. Kioxia Holdings, SoftBank Group och Advantest tappade ungefär 5% till 6%.

Samtidigt blir marknaderna alltmer övertygade om att Bank of Japan kommer att höja räntorna igen nästa vecka.

Det lämnar japanska aktier klämda mellan högre globala räntor och förväntningar om stramare inhemsk politik.

Yenen handlades kring 154.4 per dollar, medan japanska statsobligationsräntor också steg.

Analytiker på TD Securities sade till The Wall Street Journal att yens nästa rörelse i hög grad kommer att bero på hur starkt BOJ signalerar fortsatt åtstramning efter september.

En mer hökaktig inriktning skulle innebära ytterligare en utmaning för exportföretag.

Hög amerikansk PPI gör olja till ett globalt ränteproblem

Det djupare problemet för både KOSPI och Nikkei är att oljechocken nu går rakt in i ränte-debatten.

Amerikanska producentpriser steg 0.4% i augusti och 5.4% från ett år tidigare.

Energi var den största drivkraften bakom månadsökningen för varor, medan dieselpriserna hoppade 24.1%, enligt Bureau of Labor Statistics.

Det fick 10-åriga Treasury-avkastningen att röra sig mot 4.97% och 30-åringen till omkring 5.38%, dess högsta på nästan två decennier.

Marknaderna sätter nu ungefär 70% sannolikhet för en Fed-höjning nästa vecka.

JPMorgan Asset Management-strategen Tai Hui sade till Financial Times att den eskalerande konflikten i Mellanöstern riskerar att höja de globala energikostnaderna ytterligare i takt med att trycket byggs upp kring viktiga fraktleder.

Fredagens amerikanska CPI-rapport är därför nästa test. Ett hetare utfall skulle förstärka den värsta kombinationen för aktier: dyr olja, högre räntor och mindre spelrum för centralbanker att avvakta.