Alcoa (AA)

تتمتع ألكوا بأهمية تاريخية عميقة في صناعة المعادن. فقد ساعدت الشركة السابقة لها في إتاحة الاستخدام التجاري لعملية هول-هيرو في أواخر القرن التاسع عشر، وهو الاختراق الذي جعل إنتاج الألومنيوم قابلاً للتوسع وحوّل المعدن من مادة نادرة إلى مدخل صناعي واسع الاستخدام. ويُعد الألومنيوم اليوم أساسياً في النقل والتغليف والبناء والبنية التحتية الكهربائية والآلات لأنه خفيف الوزن ومقاوم للتآكل وقابل لإعادة التدوير.

تركز ألكوا الحديثة على أنشطة الألومنيوم في المراحل الأولية بدلاً من المنتجات الهندسية النهائية. وبعد فصل عمليات مكونات السيارات والطيران في عام 2016، ركزت الشركة على التعدين والتكرير والصهر. وهي من بين أكبر منتجي البوكسيت والألومينا في العالم، رغم أن سوق الألومنيوم الأولي العالمي يتأثر بدرجة كبيرة بالقدرات الإنتاجية الصينية وسياسات الطاقة والطلب من المستخدمين الصناعيين النهائيين.

تتسم أرباح ألكوا بدورية عالية. إذ تتحرك الإيرادات والهوامش مع الأسعار المرجعية للألومنيوم والألومينا، وتكاليف المدخلات مثل الطاقة والصودا الكاوية، وأسعار الصرف، واضطرابات الإنتاج، والسياسة التجارية. كما تُعد العوامل البيئية مهمة أيضاً، لأن صهر الألومنيوم كثيف الاستهلاك للطاقة ولأن العملاء يراعون بشكل متزايد البصمة الكربونية لإمدادات المعادن. وبالنسبة للمستثمرين، توفر ألكوا تعرضاً لسلعة صناعية أساسية، وللطلب المرتبط بانتقال الطاقة على المواد الخفيفة والقابلة لإعادة التدوير، وكذلك للتقلبات المصاحبة لأسواق المعادن العالمية.