AGNC Investment (AGNC)

تتكون محفظة الشركة بشكل رئيسي من أوراق مالية رهنية حكومية من نوع pass-through والتزامات رهن عقاري مضمونة. ونظراً لأن مخاطر الائتمان في الأوراق المالية الحكومية مدعومة إلى حد كبير بضمانات مرتبطة بالحكومة، فإن نتائج AGNC تتأثر بدرجة أقل بمخاطر تعثر المقترضين وبدرجة أكبر بأسعار الفائدة، وسلوك السداد المسبق للرهن العقاري، وتكاليف التمويل، والفارق بين عوائد الأصول ومصروفات التمويل.

تستخدم AGNC الرافعة المالية واستراتيجيات التحوط كجزء من نموذجها الاستثماري، وهو أمر شائع بين صناديق الاستثمار العقاري للرهن العقاري. وتسعى الشركة إلى تحقيق دخل من الفرق بين العوائد على أصولها العقارية المرهونة وتكلفة تمويل تلك الحيازات، مع إدارة التعرض لتحركات أسعار الفائدة والتغيرات في منحنى العائد. وهذا يجعل أداءها حساساً بشكل خاص لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، وتقلبات سوق السندات، وظروف نظام تمويل الإسكان في الولايات المتحدة.

وعلى الرغم من أن الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري الصادرة عن الجهات الحكومية تمثل محور تركيزها الأساسي، فقد تستثمر AGNC أيضاً في أصول أخرى مرتبطة بالرهن العقاري، بما في ذلك الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني والتجاري، والأدوات المرتبطة بسوقي العقارات والإسكان على نطاق أوسع.

وغالباً ما يتابع السهم المستثمرون الباحثون عن الدخل لأن صناديق الاستثمار العقاري للرهن العقاري مُهيكلة لتوزيع جزء كبير من الدخل الخاضع للضريبة على المساهمين. ومع ذلك، يمكن أن تتقلب توزيعات الأرباح والقيمة الدفترية تبعاً لظروف السوق، مما يجعل إدارة المخاطر وتخصيص رأس المال عنصرين أساسيين في فرضية الاستثمار الخاصة بـ AGNC.