North European Oil Royalty Trust (NRT)

ترتبط الأصول الرئيسية للصندوق بامتيازات في جمهورية ألمانيا الاتحادية، حيث تُحتسب العوائد على مبيعات منتجات مثل الغاز الطبيعي والنفط والكبريت من الحقول المحددة. ويتولى المشغلون وأصحاب حصص التشغيل مسائل التطوير والإنتاج والتسويق والتنظيم، بينما يتلقى الصندوق المدفوعات وفقاً لمصالحه التعاقدية. وهذا يجعل نورث يوروبين أويل رويالتي ترست مختلفاً عن شركة طاقة تقليدية: إذ لا يملك محفظة تشغيلية واسعة، أو برنامج حفر، أو نشاطاً في التكرير والتسويق.

وبالنسبة للمستثمرين، من الأفضل فهم NRT على أنه ورقة مالية موجهة للدخل مع تعرض لاقتصاديات الطاقة الأوروبية في المنبع. وقد تتفاوت توزيعاته بشكل كبير من فترة إلى أخرى لأن الصندوق يمرر عادةً دخل العوائد المتاح بعد المصروفات. وقد تتأثر النتائج بالطلب على الطاقة في ألمانيا، وأداء الحقول، ومعدلات التراجع الطبيعي، وأنشطة الصيانة، والأسواق العالمية للغاز الطبيعي والنفط. ويوفر هذا الهيكل ارتباطاً مباشراً نسبياً بالتدفقات النقدية من العوائد، لكنه يترك الصندوق أيضاً متركزاً في مجموعة ضيقة من الأصول ومعتمداً على تصرفات المشغلين من الأطراف الثالثة.