رهان سبيس إكس من إدنبرة وورلدوايد يحقق عائدا يقارب 950٪

حقق صندوق الاستثمار العالمي في إدنبرة (EWIT) عائدا يقارب 950٪ على استثماره الطويل الأمد في شركة تقنيات استكشاف الفضاء التابعة لإيلون ماسك، المعروفة باسم سبيس إكس، مما يبرز واحدة من أنجح الرهانات في السوق الخاصة في محفظتها.

كما أصبح الاستثمار نقطة محورية في نزاع متزايد مع أكبر مساهم في الصندوق، صندوق التحوط النشط سابا كابيتال.

رهان مضاربي أثمر

استثمرت شركة EWIT، وهي صندوق استثماري مغلق تديره بيلي جيفورد، لأول مرة في سبيس إكس عام 2018.

في ذلك الوقت، كان يعتبر هذا المنصب رهانا في مراحله المبكرة ومضاربا، وفقا لجوناثان سيمبسون-دينت، رئيس الصندوق.

جاء جزء كبير من القناعة من فريق إدارة المحافظ في EWIT، مدعوما بما وصفه سيمبسون-دينت بأنه مجلس إدارة "داعم للغاية".

لعبت معرفة الصندوق بسجل ماسك، خاصة من خلال استثماره المبكر في تسلا، دورا رئيسيا في تشكيل الثقة في إمكانات سبيس إكس طويلة الأمد.

قالت سيمبسون-دينت إن تسلا حققت "عوائد غير متناسبة" لمساهمي EWIT خلال العقد الماضي، مما عزز الاعتقاد بأن سبيس إكس يمكن أن تسلك مسارا تحوليا مماثلا.

مع توسع سبيس إكس في قدرات الإطلاق وانتشار شبكة الأقمار الصناعية ستارلينك عبر عدة أسواق نهائية، واصلت EWIT تعزيز موقعها على مدى عدة سنوات.

في تحديث حديث، قالت المؤسسة إن حصصها في سبيس إكس حققت عائدا مطلقا بنسبة 947٪، مما يجعلها أكبر استثمار ل EWIT.

انضباط المحفظة وتقليص المنصب

تمثل سبيس إكس الآن حوالي 16٪ من إجمالي محفظة EWIT، والتي تبلغ حوالي 847.15 مليون جنيه إسترليني (1.14 مليار دولار) من الأصول.

حجم الوظيفة يزيد عن ضعف حجم ثاني أكبر حصة في الصندوق.

مؤخرا، قلصت EWIT تعرضها لسهام سبيس إكس، حيث باعت حوالي ثلث حصتها، مع الحفاظ عليها كأكبر استثمار للصندوق.

قالت سيمبسون-دينت إن القرار جاء بسبب الانضباط في الحقيبة وليس فقدان القناعة.

تسمح إرشادات الاستثمار في EWIT بالاحتفاظ بحوالي 25٪ من المحفظة في أصول غير مدرجة، وهو عتبة يمكن أن ترتفع طبيعيا مع ارتفاع التقييمات.

ومع ذلك، أشارت سيمبسون-دينت إلى أنه عندما يقترب الجزء غير المدرج من 30٪، فإن ذلك يقلل من المرونة في الاستثمار في شركات خاصة أخرى.

كان تقليم حصة سبيس إكس يهدف إلى إدارة مخاطر التركيز والحفاظ على "المسحوق الجاف" للفرص المستقبلية، مع الحفاظ على التعرض الكبير للأعمال.

ضغط النشطاء والتوترات في مجلس الإدارة

وقد أدى هذا البيع إلى تصاعد نزاع طويل الأمد بين EWIT وصندوق تحوط سابا كابيتال، وهو صندوق تحوط مقره نيويورك ويمتلك حوالي 30٪ من الصندوق.

انتقد مؤسس سابا، بوعز وينشتاين، القرار علنا، متسائلا عن السعر الذي باعت به EWIT جزءا مما وصفه ب "جوهرة تاجها"، وسط التكهنات حول التقييم المحتمل لشركة سبيس إكس.

أوضحت سيمبسون-دينت أن سبيس إكس تجري عروض مناقصة للموظفين بشكل دوري، مما يوفر فرصا للمساهمين مثل EWIT لتقليل مراكزهم مع البقاء مستثمرين.

رغم ذلك، اتهمت سابا EWIT بتدمير القيم ودعت إلى تغييرات كبيرة في الحوكمة.

حصلت سابا على اجتماع عام مقرر في 26 يناير، حيث تخطط لاقتراح إزالة مجلس إدارة EWIT الحالي واستبداله بثلاثة مرشحين خاصين بها.

حثت EWIT المساهمين على التصويت ضد الاقتراح، بحجة أن نهجها يوازن بين القناعة طويلة الأمد وإدارة المخاطر الحكيمة.