لماذا قد ينخفض سعر بيتكوين إلى 43 ألف دولار قبل موجة صعود جديدة

سعر بيتكوين شهد تقلبات شديدة في الأشهر القليلة الماضية.

بعد وصوله إلى مستوى قياسي يقارب $126,220 في أوائل أكتوبر 2025، تراجعت أكبر عملة مشفرة في العالم إلى ما دون مستوى $65,000 ويتداول حاليًا عند نحو $68,000.

السوق عالق بين أمل في انتعاشة جديدة وتزايد الشكوك بأن عملية التصفية الحقيقية لم تحدث بعد.

علاوة على ذلك، أشار المحللون إلى احتمال قاسٍ آخر بأن سعر بيتكوين قد يهبط إلى $43,000 قبل موجة الصعود التالية.

تراجع بيتكوين المؤلم

المعنويات في سوق بيتكوين الآن تختلف كثيرًا عن التفاؤل الذي ساد في الخريف الماضي.

المحلل Ali Martinez، مستشهداً بشرائط تسعير MVRV من Glassnode، أشار إلى أن $73,726 يمثل حاليًا نطاق المقاومة عند 1.0.

أصبح السعر سقفًا لمحاولات التعافي بدلاً من أن يكون منصة لانطلاق مرحلة صعود جديدة.

بعبارة بسيطة، يقيس مقياس MVRV ما إذا كان حاملو بيتكوين يحققون أرباحًا أم خسائر، مما يجعله وسيلة مفيدة للحكم إن كان السوق ممتدًا أم يقترب من مناطق القيمة.

وجهة نظر مارتينيز ليست أن بيتكوين يجب أن ينهار إلى $43,000، بل أن التاريخ يترك هذا الاحتمال مفتوحًا.

ويقول إنه خلال العقد الماضي، تشكلت القيعان الرئيسية لبيتكوين بشكل متكرر بين نطاقي MVRV عند 1.0 و0.8، واللذين يقعان حالياً بالقرب من $54,000 و$43,000.

هذا يعني ببساطة أنه إذا فقد بيتكوين منطقة $54,000 بشكل حاسم، فإن سلوك الدورات التاريخية يشير إلى أن الجذب القوي التالي قد يكون أقرب بكثير إلى $43,000.

حسابات الدورة تشير إلى مستوى أدنى

الحجة الثانية تأتي من توقيت الدورة بدلاً من شرائط التقييم.

المحلل NoLimit، مستخدماً مقياس NUPL (صافي الأرباح/الخسائر غير المحققة) لبيتكوين، جادل بأن دورات النصف السابقة تُظهر أن القيعان الرئيسية غالبًا ما تصل بعد نحو 12 إلى 13 شهراً من حدث النصف.

في الدورة الحالية، سيشير ذلك إلى أكتوبر أو نوفمبر 2026 بدلاً من الربيع أو الصيف.

تتماشى هذه الفرضية بشكل أوضح مع خريطة MVRV المتشائمة أكثر مما يود كثير من المتفائلين.

منطقة الهبوط المتوقعة لدى NoLimit، والتي تتراوح تقريبًا بين $45,000 و$50,000، تقع بالقرب من نطاق القيعان الأوسع الذي طرحه مارتينيز ويتراوح بين $43,000 و$54,000.

توفر هذه الأرقام للمتداولين منهجين مختلفين على السلسلة يقودان تقريبًا إلى نفس الحي السعري.

من ناحية السوق، فإن هذا التداخل مهم لأن المستثمرين يولون اهتمامًا أكبر عندما تبدأ أطر مختلفة بالإشارة إلى نفس منطقة الخطر.

كل هذا لا يجعل النزول إلى $43,000 أمرًا حتميًا.

لا يزال بإمكان بيتكوين تجنب هذا المسار إذا تحسنت الظروف الكلية، أو ارتفعت طلبات صناديق ETF، أو ظهرت محفزات قوية تدفع السعر مرة أخرى فوق شرائط المقاومة.

ولكن، إذا كنت لا تزال تعتقد أن سعر بيتكوين قد بلغ القاع وأن الطريق الوحيد هو الصعود، فقد تضطر إلى إعادة التفكير في تحليلك.

قد تأتي فرصة الشراء العظمى التالية لبيتكوين فقط بعد عملية تصفية عميقة إضافية، وليس قبلها.