Circle تدعو الاتحاد الأوروبي لتخفيف قواعد العملات المشفّرة وتشير إلى عقبات في خطة MIP

لطالبت Circle المفوضية الأوروبية بتخفيض الحواجز أمام المؤسسات التي تسعى للتعامل مع مزوّدي خدمات الأصول المشفّرة، ردًا على حزمة تكامل السوق المقترحة من التكتل.

تهدف السياسة إلى تعميق أسواق رأس المال وتسريع التحوّل نحو نظام مالي أكثر تكاملًا رقميًا.

في مذكّرتها المؤرخة March 20، قالت جهة إصدار العملة المستقرة إن الاقتراح يمثل تقدمًا لكنه لا يزال يحتوي على عقبات بنيوية قد تقيد الاعتماد.

أبرزت الشركة مخاوف بشأن العتبات، والوصول إلى السوق، ونطاق الإطار التنظيمي، معتبرة أن هناك حاجة لتعديلات لضمان مشاركة أوسع وتكامل أكثر سلاسة بين التمويل التقليدي والبنية التحتية القائمة على سلسلة الكتل.

إطار MIP وإمكانية الوصول إلى الأصول المشفّرة

تم تصميم حزمة تكامل السوق لتعزيز النظام المالي في أوروبا من خلال تحسين الترابط والكفاءة في الأسواق.

قالت Circle إن المبادرة قد تساعد على إضفاء مزيد من الوضوح على كيفية معاملة الأصول المشفّرة، لا سيما في مجالات مثل استخدام الضمانات.

أشارت الشركة إلى ثغرات في الترتيبات الحالية، لا سيما فيما يتعلق بوصول المؤسسات.

ورأت أن خفض حواجز الدخول أمام مزوّدي خدمات الأصول المشفّرة سيسمح لمزيد من المشاركين بالتعامل مع الأصول الرقمية في بيئات منظمة.

وبدوره، قد يدعم ذلك سيولة أعمق وأسواقًا ثانوية أكثر نشاطًا.

قواعد MiCA والوضوح القانوني

دخل الإطار الرئيسي للأصول المشفّرة في أوروبا — تنظيم الأسواق في الأصول المشفّرة (Markets in Crypto-Assets Regulation) — حيز التنفيذ في December 2024.

بينما يوفر مجموعة قواعد موحّدة، أعرب بعض الخبراء القانونيين عن مخاوف بشأن تفسيره وتطبيقه غير المتكافئ عبر الدول الأعضاء.

قالت Circle إن الحزمة الجديدة قد تكمل القواعد القائمة من خلال توضيح كيفية استخدام الأصول المشفّرة داخل الأسواق المالية.

من خلال معالجة عدم اليقين بشأن الضمانات والتسوية، يمكن للمفوضية الحد من التجزؤ وتحسين التناسق عبر الولايات القضائية.

عتبات EMT وحواجز التسوية

تتعلق مسألة رئيسية أثارتها Circle برموز النقود الإلكترونية، التي تشكل محور خطط المفوضية للتسوية الرقمية.

قالت الشركة إن العتبات الحالية بموجب لائحة مراكز الإيداع المركزي للأوراق المالية تحدّ من المشاركة عن طريق تقييد التسوية بالرموز التي تُعتبر ذات أهمية.

وفقًا لـ Circle، يخلق هذا عنق زجاجة بنيويًّا.

حذّرت من أن الرموز المقومة باليورو من غير المرجح أن تستوفي هذه العتبات على المدى القريب، مما يستبعدها فعليًا من الاستخدام الأوسع.

وصفت الشركة ذلك كحلقة حيث يمنع الوصول المحدود النمو، بينما يمنع نقص الحجم التأهل.

لمعالجة ذلك، أوصت Circle باعتماد عتبات أكثر مرونة تستند إلى عوامل مثل تبنّي السوق وظروف السيولة.

وقالت إن التقييمات الإشرافية يجب أن تلعب دورًا أكبر في تحديد الأهلية بدلًا من متطلبات الحجم الثابتة.

نمو EURC وحدود نظام الطيار لتقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT)

أبرزت Circle أيضًا الحاجة إلى إعادة النظر في نظام الطيار لتقنية دفتر الأستاذ الموزع.

في الوقت الحالي، يقيّد الإطار الحسابات النقدية بالمؤسسات الائتمانية ومراكز الإيداع المركزي للأوراق المالية، مستبعدًا المزوّدين الأصليين في قطاع الأصول المشفّرة.

وجادلت الشركة بأن توسيع الوصول لمزوّدي خدمات الأصول المشفّرة سيعكس بشكل أفضل كيفية عمل الأسواق الرقمية.

قد يدعم ذلك استخدام عملات مستقرة مثل EURC المدعومة باليورو إلى جانب USDC المرتبطة بالدولار الأمريكي داخل أنظمة منظمة.

أشار Circle إلى أنه لا توجد حاليًا أي رموز مقومة باليورو تقترب من استيفاء العتبات القائمة، ما يعزز الحاجة للإصلاح إذا ما أرادت مثل هذه الأصول التوسع في أوروبا.

وقالت إن مواءمة التمويل التقليدي مع البنية التحتية القائمة على سلسلة الكتل عبر تنظيم متناسب قد يفتح مكاسب في الكفاءة ويحسّن السيولة عبر المنطقة، مما يهيئ الاتحاد الأوروبي لنظام مالي رقمي أكثر تكاملاً.