بيتكوين تستهدف 75 ألف دولار مع انتهاء خيارات بقيمة 14 مليار دولار يهيئ اختبارًا حاسمًا الجمعة

يتجه متداولو بيتكوين إلى يوم الجمعة مع تركيز على مستوى 75,000 دولار، بينما تواصل العملة الرائدة المعاناة في كسر مستوى 70,000 دولار بشكل حاسم.

التركيز ينصب على المستويات الجديدة مع حلول موعد انتهاء خيارات بيتكوين بقيمة تقارب 14.16 مليار دولار على منصة Deribit في 28 مارس.

هذا أحد أكبر أحداث انتهاء الصلاحية التي واجهها سوق العملات المشفرة في الأشهر الأخيرة.

مع وجود السوق ما يقرب من 4,700 دولار أدنى ما يُعرف بمستوى الألم الأقصى، يتساءل المستثمرون عما إذا كان السعر سيتجه نحو ذلك سعر التنفيذ أم يمر انتهاء الصلاحية دون أي جذب ذا مغزى.

تكمن أهمية هذا المستوى في أن انتهاء صلاحيات الخيارات الكبيرة يمكن أن تؤثر على التموضع قصير الأجل، وتدفقات التحوط، وتوقعات التقلب.

سعر بيتكوين: ماذا تعني مستويات الألم الأقصى

مستوى الألم الأقصى هو السعر الذي تنتهي عنده أكبر عدد من عقود الخيارات دون قيمة، مما يلحق أكبر خسارة إجمالية بمشتري الخيارات.

أثناء اتخاذ القرارات، يعامل المتداولون هذا المستوى أقل كتوقع وأكثر كنقطة مرجعية هيكلية.

تصبح هذه المستويات مهمة بشكل خاص عندما يتركز الفائدة المفتوحة لعملية انتهاء كبيرة حول سعر تنفيذ واحد.

بالنسبة لانتهاء صفقات بيتكوين يوم الجمعة، فإن سعر التنفيذ هو 75,000 دولار، وذلك وفقًا لبيانات تموضع Deribit.

نظرًا لتكدس الفائدة المفتوحة بشكل كبير حول ذلك المستوى على جانبي خيارات الشراء والبيع، فقد يعمل كمغناطيس قصير الأجل للسعر قبل الانتهاء.

هذا لا يعني بالضرورة أن بيتكوين سيتداول هناك، لكن السوق قد شهد تراكمًا كثيفًا للتعرض حول هذا المستوى.

كيف يحدث التثبيت عند سعر التنفيذ

الديناميكية الأهم هي ما يفعله صناع السوق حول عمليات الانتهاء الكبيرة.

عند بيعهم للخيارات، عادةً ما يحوّطون تعرضهم في سوق السبوت أو سوق العقود الآجلة ليظلوا محايدين دلتا تقريبًا.

ومع تحرك السعر، يضبطون تلك التحوطات، بشراء أو بيع بيتكوين للحفاظ على المخاطر تحت السيطرة.

يمكن أن يخلق ذلك التدفق ما يسميه المتداولون تأثير التثبيت بالقرب من سعر تنفيذ مكتظ.

مع اقتراب بيتكوين من 75,000 دولار، يمكن أن يبدأ نشاط التحوط المرتبط بذلك السعر في تخفيف التقلب وسحب حركة السعر إلى نطاق أضيق.

يصبح التأثير أكثر وضوحًا عندما يكون حجم الانتهاء كبيرًا والتموضع مزدحمًا.

هذا هو السبب الرئيسي في أن إعدادات هذا الأسبوع جذبت الانتباه إلى ما هو أبعد من مكاتب التداول المتخصصة في العملات المشفرة.

النقطة الأساسية هي أن هذه الآلية غالبًا ما تكبح التقلب قبل الانتهاء بدلاً من خلق اختراق اتجاهي واضح قبله.

بعبارة أخرى، يمكن لسوق الخيارات أن يخمد مؤقتًا عملية اكتشاف السعر قبل التسوية.

لهذا السبب يركز كثير من المتداولين أقل على ما إذا كانت بيتكوين ستلمس 75,000 دولار بالضبط، وأكثر على ما يحدث بمجرد انتهاء الانتهاء وتلاشي ضغوط التحوط تلك.

قد تكون نافذة ما بعد الانتهاء هذه أكثر أهمية من سعر الإغلاق يوم الجمعة.

بمجرد أن تخف القوى الهيكلية المرتبطة بكتاب الخيارات، من المرجح أن تتداول بيتكوين بناءً على محركات اتجاهية أوسع مرة أخرى.