بتكوين ينزل تحت 66 ألف دولار بعد انتهاء خيارات بـ14 مليار دولار مع صعود الرهانات البيعية

هبطت بيتكوين إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من ثلاثة أسابيع يوم الجمعة، مع تحول المتداولين إلى وضع دفاعي متزايد بعد انتهاء أكبر انقضاء خيارات هذا العام وتحول أوسع إلى تجنب المخاطر عبر الأسواق العالمية.

انخفضت أكبر عملة مشفّرة في العالم بنحو 5% إلى $65,547، متدنية دون مستوى $66,000 ومواصلة الضعف الأخير.

تأتي هذه الحركة بينما تظل بيتكوين مقيدة النطاق بين نحو $60,000 و$75,000 في الأسابيع الأخيرة، أي أقل بكثير من ذروتها في October 2025 عند نحو $126,000.

تزامن التراجع الأخير مع هبوط الأسهم الأمريكية وصعود أسعار النفط، في وقت يكافح فيه المستثمرون حالة عدم اليقين الجيوسياسي المرتبطة بصراع إيران وتداعياته على التضخم والنمو.

انقضاء الخيارات يزيل دعماً رئيسياً للسعر

كان من العوامل الرئيسية للحركة الأخيرة انقضاء نحو $14 مليار في عقود خيارات بيتكوين يوم الجمعة، وهو واحد من أكبر التحويلات الفصلية في سوق المشتقات.

قال Pratik Kala، مدير محفظة في Apollo Crypto، صندوق تحوّط للأصول الرقمية، في تقرير لبلومبرغ: "مع مرور الانقضاء، تلاشى تثبيت السعر، ويبدأ السوق في إظهار نواياه الاتجاهية الحقيقية."

أدى إزالة ما يُسمى بـ"تثبيت السعر" إلى ترك بيتكوين أكثر تعرضًا للتحركات الاتجاهية، مع قيام المتداولين بإعادة التموضع في ظل خلفية ماكرو اقتصادية أكثر غموضًا.

تُظهر بيانات Deribit أن أعلى حجم عقود مفتوحة يتركز الآن في عقود خيار بيع بسعر تنفيذ $60,000، وهي أدوات تُستخدم عادة للتحوط ضد مخاطر الهبوط.

ارتفعت نسبة البوت إلى الكول إلى 1.3 خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، مما يشير إلى زيادة الطلب على الحماية من مزيد من الانخفاضات.

تسارعت عمليات التصفية أيضًا، حيث تم مسح نحو $450 مليون خلال اليوم الماضي، ما يعكس زيادة في تقلبات أسواق المشتقات.

تراكم المراكز البيعية عبر المشتقات

تشير بيانات المراكز إلى ميل متزايد نحو الرهانات البيعية في سوق العملات المشفرة.

تحملت المراكز الطويلة وطأة التصفيات الأخيرة، مع محو نحو $300 مليون من رهانات العقود الآجلة الصاعدة خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، مقارنة بحوالي $50 مليون في المراكز القصيرة.

هذه هي المرة الخامسة خلال عشرة أيام التي تقترب فيها تصفيات المراكز الطويلة من مثل هذه المستويات، وهو ما يشير إلى أن المتداولين كانوا متوقعين ارتفاعًا مرتبطًا بتطورات جيوسياسية لم تتبلور.

توفر عقود XRP الآجلة مثالًا واضحًا على هذا التحوّل. انخفضت الأسعار بأكثر من 2.5% حتى مع ارتفاع حجم العقود المفتوحة بنسبة 2% إلى 1.95 مليار توكن، وهو أعلى مستوى منذ أوائل February.

تشير هذه التركيبة إلى تزايد مراكز البيع على المكشوف في سوق هابط.

عبر الرموز الرئيسية — بما في ذلك بيتكوين، سولانا، دوجكوين، وBNB — تعزّز مؤشرات المشتقات مثل معدلات التمويل السلبية وتراجع دلتا الحجم التراكمية النغمة البيعية.

في الوقت نفسه، واصلت مؤشرات التقلب الضمني لبيتكوين وإيثريوم الانخفاض، مما يشير إلى أن المتداولين لم يبدأوا بعد في تسعير احتمال حدوث تصريف حاد أو فوضوي.

الضغوط الماكروية وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة تؤثران سلبًا على المعنويات

بعيدًا عن المشتقات، تضغط الضغوط الاقتصادية الكلية الأوسع أيضًا على بيتكوين. فارتفاع أسعار النفط — التي تواصل التداول فوق $100 للبرميل — ومخاوف من صراع ممتد في الشرق الأوسط قوضت الرغبة في الأصول المحفوفة بالمخاطر.

عكست وول ستريت هذا النبرة الحذرة أيضًا، حيث يتجه مؤشر S&P 500 إلى أطول سلسلة خسائر أسبوعية له منذ 2022 ودخل مؤشر Nasdaq 100 منطقة التصحيح.

تحولت تدفقات المستثمرين إلى منتجات مرتبطة بالعملات المشفرة أيضًا إلى متقلبة.

في حين شهد مارس نحو $1.4 مليار من التدفقات الداخلة الصافية إلى صناديق تداول بيتكوين المتداولة، تشير الجلسات الأخيرة إلى هشاشة.

سحب المستثمرون $171 مليونًا من صناديق ETF الفورية يوم الخميس، في حين بلغت التدفقات الخارجة الإجمالية عبر صناديق ETF المتخصصة بالعملات المشفرة $260 مليون.

شهد صندوق iShares Ethereum Trust ETF نحو $140 مليون من التدفقات الخارجة، وهو الأكبر خلال شهرين.

في الوقت الحالي، تظل بيتكوين محاصرة بين قوى متنافسة: عدم اليقين الماكروي، وتحولات مراكز المشتقات، وهشاشة معنويات المستثمرين.

بينما قد يؤدي وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط إلى رفع الأسعار وإلغاء الرهانات البيعية، يشير الإعداد الحالي إلى أن السوق يستعد لمزيد من مخاطر الهبوط على المدى القريب.