متداولو Hyperliquid في طوكيو يحققون أفضلية 200 مللي ثانية على المنافسين العالميين

قد تكون Hyperliquid مبنية على بنية لامركزية، لكن أبحاث Glassnode تُظهر أن الجغرافيا المادية لا تزال تحدد من يتداول بأسرع وقت.

تجد الدراسة أن المستخدمين الأقرب إلى بنية المدققين في البروتوكول داخل طوكيو يتمتعون بأفضلية تنفيذ واضحة، حيث تصل حركة الأوامر إلى المدققين في غضون 2 إلى 3 مللي ثانية فقط.

في المقابل، قد يواجه المتداولون في أوروبا تأخيرات تتجاوز 200 مللي ثانية، وهو ما يكفي لتغيير أولوية الطابور والفروقات واحتمالية التنفيذ في سوق مُرتب زمنياً.

السبب هو تركّز البنية التحتية.

يتركّز 24 مدققاً لـ Hyperliquid عبر مناطق توافر متعددة داخل منطقة طوكيو في Amazon Web Services، ap-northeast-1، بينما يمر طبقة الـ API عبر AWS CloudFront.

يحافظ هذا التصميم على الشفافية والوصول غير المقيد، لكنه لا يزيل فروق السرعة.

عملياً، يمكن لجهة تداول تقع جسدياً أقرب إلى طوكيو أن تصل إلى طبقة المطابقة قبل المنافسين في هونغ كونغ أو سنغافورة أو أوروبا أو الولايات المتحدة بفارق واضح.

أفضلية الطابور في طوكيو

في الأنظمة التي يحدد فيها الزمن موقع الطابور، تترجم المللي ثانية مباشرة إلى أفضلية سوقية.

يمكن لمزوّد سوق مقره طوكيو أن يحتل موقعاً أبكر في طابور الأوامر، ويحسن التقاط الفارق السعري، ويزيد احتمال تنفيذ الصفقات قبل وصول المنافسين الخارجيين.

تكمِّن بيانات Hyperlatency من Glassnode هذا الفارق عبر اختبارات من إرسال الأمر حتى التنفيذ.

من AWS طوكيو، بلغ متوسط الكمون ذهاباً وإياباً لوضع وتأكيد أمر 884 مللي ثانية، شاملةً نحو 5 مللي ثانية فقط لزمن نقل الشبكة وحوالي 879 مللي ثانية لمعالجة جانب الخادم.

من Ashburn بولاية Virginia، يرتفع نفس الإجراء إلى نحو 1,079 مللي ثانية، مما يخلق عجزاً يقارب 200 مللي ثانية على دورة تنفيذ مدتها ثانية واحدة.

على منصة تتعامل بأكثر من $4 billion في حجم التداول الدائم اليومي، يتراكم هذا الهامش بسرعة.

يشكك النقاد في الاتساق

لم تخلُ النتائج من اعتراضات.

أشار أحد مستخدمي X إلى أن تعليمات الأوامر الأكثر تعقيداً المرسلة من طوكيو نفسها قد تسجّل أزمنة ذهاب وإياب تقارب 400 مللي ثانية، ما يشير إلى أن تعقيد الاستراتيجية يؤثر أيضاً في الكمون المحقق.

مع ذلك، تُعد الفرضية الأشمل مألوفة لشركات البنية التحتية للعملات المشفرة.

لطالما خدمت طوكيو كمركز مراكز بيانات الأصول الرقمية في آسيا، أولاً بسبب تركّز سيولة التداول ولاحقاً بفضل نضج الإطار التنظيمي في اليابان بعد انهيار Mt. Gox.

في Token2049 في سنغافورة، وصف Konstantin Richter طوكيو بأنها مركز الجاذبية للبنية التحتية للعملات المشفرة في آسيا.

قال Stephan Lutz إن نقل البنية التحتية من أيرلندا إلى طوكيو عزز السيولة بنحو 180% في العقود الرائدة وحتى 400% في بعض أسواق العملات البديلة، وهي مكاسب نسبها أساساً إلى تقليل الكمون.

لحظة ماهواه لقطاع التشفير

ليست Hyperliquid وحيدة؛ كما تدير Binance وKuCoin أنظمة رئيسية عبر AWS طوكيو.

أعاق انقطاع خدمة في AWS في أبريل 2025 عمل عدة منصات تشفير، مما يبرز مدى اعتماد أغلب بنية القطاع التحتية الآن على منطقة سحابية واحدة.

حلّ القطاع المالي التقليدي هذه المشكلة منذ سنوات.

تعادل بورصة نيويورك أطوال الكابلات في Mahwah، وتقوم Deutsche Börse بتطبيع الاتصالات المتقاطعة، وتدخل IEX مطب سرعة بقيمة 350 ميكروثانية لتحييد مزايا القرب الجغرافي.

تتقدم MiFID II الأوروبية أبعد من ذلك عبر مزامنة الساعات وقواعد مدققة لعدالة الكابلات.

لا توجد حتى الآن ضوابط مكافئة في الأسواق اللامركزية.

مع جذب منصات DeFi لرأس مال مؤسسي أكبر وتقلص أزمنة المعالجة، يبرز تركّز Hyperliquid في طوكيو ساحة صراع جديدة في هيكلة السوق.

السؤال الأكبر لم يعد اللامركزية وحدها، بل إن كان الوصول اللامركزي قادرًا فعلاً على توفير مشاركة متكافئة.