صعود سهم Circle بعد صفقة قانون CLARITY التي تعيد تشكيل عائدات العملات المشفرة

قفزت أسهم Circle بشكل حاد بعد أن توصل مشرعون أمريكيون إلى تسوية بشأن تشريع هيكل السوق المعروف باسم قانون CLARITY، مما خفف جانبًا رئيسيًا من حالة عدم اليقين بشأن مكافآت العملات المستقرة.

قفز السهم 16%، بينما ارتفعت Coinbase، الموزع الرئيسي لعملة USDC من Circle، بأكثر من 7%.

كما ربحت شركات أصول رقمية أخرى، حيث صعدت BitGo بنسبة 12% وارتفعت Galaxy Digital بنسبة 5%.

جاء التحرك بعد أن أوضح نص مُنقح في مشروع القانون كيف يمكن لمصدري العملات المستقرة تحفيز المستخدمين.

ظل سعر بيتكوين مستقرًا تقريبًا عند نحو $79,000، بعد أن تجاوز $80,000 لفترة وجيزة خلال عطلة نهاية الأسبوع.

المشرعون يرسمون حدودًا للعوائد ويسمحون بالمكافآت المرتبطة بالنشاط

في قلب التطور تكمن تسوية تقيد مصدري العملات المستقرة من تقديم عوائد شبيهة بالفائدة على الودائع السلبية، مع السماح في الوقت نفسه بمكافآت مرتبطة بنشاط المستخدم.

ينص نص مشروع قانون سوق الأصول الرقمية المقترح المحدث على ما يلي: “لا يجوز لأي طرف مشمول، بشكل مباشر أو غير مباشر، أن يدفع أي شكل من أشكال الفائدة على العائد (سواء نقدًا، أو بالعملات الرقمية، أو بأية مقابل أخرى) إلى متلقٍ مقيد — (A) حصريًا فيما يتعلق بحيازة عملات الدفع المستقرة لذلك المتلقٍ المقيد؛ أو (B) على رصيد عملة دفع مستقرة بطريقة تكون مكافئة اقتصاديًا أو وظيفيًا لدفع الفائدة أو العائد على وديعة بنكية حاملة للفائدة.”

ومع ذلك، يسمح التشريع بحوافز مرتبطة بـ«أنشطة أو معاملات بحسن نية وحقيقية»، محافظًا على آليات مثل مكافآت التداول أو مكافآت المعاملات.

هذا التمييز يقرب هياكل مكافآت العملات المشفرة من النماذج المستخدمة في المنتجات المالية التقليدية مثل بطاقات الائتمان.

تفاوض على التسوية السيناتوران الأمريكيان Thom Tillis وAngela Alsobrooks، ومن المتوقع أن تمهد الطريق لانعقاد جلسة مراجعة لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ، وهي خطوة إجرائية رئيسية لدفع مشروع القانون قدمًا.

أشار مشاركون في الصناعة إلى أن الشركات قد تحتاج إلى الانتقال من عروض العائد القائمة على “الشراء والاحتفاظ” إلى نماذج تركز على الاستخدام النشط للامتثال للإطار المقترح.

ردود الصناعة والآثار الأوسع

رحب كبار لاعبي الصناعة على نطاق واسع بالنص المنقح.

كتب براين أرمسترونج، الرئيس التنفيذي لـ Coinbase، الذي شارك عن قرب في المناقشات، «اعتمِدوه.»

وفي الوقت نفسه، قال بول غريوال، كبير المستشارين القانونيين في Coinbase، إن الإطار «يحافظ على مكافآت قائمة على النشاط ومرتبطة بالمشاركة الحقيقية على منصات وشبكات العملات المشفرة، وهو ما قال اللوبي المصرفي إنه يريده»، مضيفًا أن «نحن نركز على إنجاز مشروع قانون ونشعر بالرضا أن هذه الصياغة لا ينبغي أن تكون أساسًا لأي اعتراض.»

كما تفاعلت المؤسسات المالية التقليدية بشكل إيجابي.

وصفت Bank of America النتيجة بأنها داعمة للقطاع الأوسع. وقال المحلل Ebrahim H. Poonawala: «عبر القطاعات الفرعية المصرفية، يعد حل قانون CLARITY لجدل عوائد العملات المستقرة إيجابيًا صافياً.»

«ينبغي أن يخفف ذلك المخاوف المرتبطة بنزوح الودائع، ويقلل عدم اليقين التنظيمي، ويسمح للبنوك بالتعامل مع البنية التحتية للأصول الرقمية بشروط أكثر تحكمًا.»

تسلط هذه التطورات الضوء على تحول أوسع في صناعة العملات المشفرة بعيدًا عن منتجات العائد السلبية ونحو حالات استخدام مدفوعة بالاستخدام الفعلي.

بينما يُنظر إلى التسوية على أنها انتصار نسبي للاعبين الكبار مثل Circle وCoinbase، فقد تضغط على المنصات الأصغر التي تعتمد بشكل كبير على منتجات الودائع ذات العوائد العالية لجذب المستخدمين.

يتضمن التشريع أيضًا أحكامًا لتشريع مستقبلي من قبل وزارة الخزانة الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، والتي ستحدد بشكل أكبر كيفية هيكلة المكافآت.