انهيار PreStocks على سولانا بعد تحذيرات OpenAI وAnthropic من تحويلات الأسهم

انخفضت PreStocks القائمة على سولانا المرتبطة بـAnthropic وOpenAI هذا الأسبوع بعد أن حذرت الشركتان للذكاء الاصطناعي من أن تحويلات الأسهم غير المصرح بها التي تُجرى عبر هياكل مُرمَّزة ومركبات ذات غرض خاص قد تكون باطلة ولا تحمل أي حقوق للمساهمين.

وفقًا لـ البيانات التي نشرتها Anthropic وOpenAI في وقت سابق من هذا الأسبوع، لا تعترف الشركتان بتحويلات أسهمهما ما لم تحظَ هذه العمليات بموافقة خطية من مجالس إدارتهما. 

قالت الشركتان إن القيود تنطبق على المصالح المرمَّزة، وعقود آجلة، وصفقات قائمة على كيانات ذات غرض خاص (SPV) التي تحاول منح المستثمرين الخارجيين تعرضًا لأسهم شركات خاصة. 

أظهرت بيانات CoinGecko أن التوكن المرتبط بـAnthropic على PreStocks القائمة على سولانا انخفض من نحو $1,400 إلى أدنى مستوى $812 بعد إصدار إشعار Anthropic، ما قلّص القيمة السوقية الضمنية للتوكن بشكل حاد خلال يوم واحد. 

تراجع التوكن المكافئ لـOpenAI أيضًا إلى مستويات قريبة من $900 خلال نفس الفترة بعد أن تداوَل فوق $1,300 في اليوم السابق.

ومنذ ذلك الحين تعافى التوكن إلى أكثر من $1000.

كانت PreStocks الخاصة بـAnthropic تتداول حول $879 وقت كتابة هذه السطور، منخفضة بنحو 32% منذ أواخر يوم الثلاثاء، وبقيمة سوقية تبلغ $8.4 مليون.

PreStocks هي أدوات مُرمَّزة مصممة لتعقّب القيمة الضمنية للشركات الخاصة قبل احتمالية إدراجها علنًا.

هذه الأدوات غير معتمدة رسميًا من قبل الشركات التي تشير إليها أسهمها.

ماذا حدث؟

في إشعارات سياسة تحويل مُحدَّثة، حذّرت Anthropic وOpenAI المشترين من أن معاملات الأسهم غير المصرح بها قد لا تمنح أي ملكية قانونية على الأسهم الأساسية. 

ذكرت Anthropic أن أي بيع أو تحويل يُجرى دون موافقة مجلس الإدارة «باطل»، ما يعني أن المشترين لن يُعترف بهم كمساهمين ولن يحصلوا على حقوق المساهمين. 

وباستخدام لغة مشابهة، قالت OpenAI إن التحويلات التي تُستكمل دون موافقة خطية قد تُلغى و«لا تحمل قيمة اقتصادية» للمشترين. 

وحذرت الشركة أيضًا من أن المعاملات غير المصرح بها قد تنتهك قوانين الأوراق المالية الأمريكية. 

في صلب النزاع تقف الكيانات ذات الغرض الخاص (SPVs)، وهي تُستخدم عادة في أسواق الثانوي الخاص لجمع أموال المستثمرين حول أسهم شركات مُحتفظ بها بشكل خاص. 

وبموجب هذا الهيكل، تحتفظ الـSPV بالأسهم بينما يشتري المستثمرون الخارجيون تعرضًا لتلك المركبة بدلاً من امتلاك أسهم الشركة مباشرة. 

قالت محللة PitchBook إميلي تشنغ لـDecrypt إن هياكل SPV المتعددة الطبقات يمكن أن تخلق مستويات متعددة من الرسوم مع صعوبة أكبر في تأكيد ما إذا كانت الأسهم الأساسية قد تم الحصول عليها قانونيًا في المقام الأول. 

وفقًا للتقرير، أشارت الشركتان إلى أنه إذا افتقد التحويل الأصلي إلى SPV الموافقة، فقد تكون المعاملات اللاحقة المرتبطة بذلك الهيكل أيضًا باطلة. 

ذهبَت Anthropic إلى أبعد من ذلك بنشر قائمة بالمنصات والشركات التي وصفتها كقنوات غير مصرح بها لتداول أسهمها. 

تضمنَت القائمة Open Door Partners وUnicorns Exchange وPachamama وLionheart Ventures وSydecar وUpmarket، إلى جانب عروض جديدة على Forge Global وHiive. 

أثار إدراج Forge Global الانتباه لأن المنصة تعمل كسوق ثانوي منظّم للمستثمرين المعتمدين لتداول أسهم الشركات الخاصة. 

وفقًا لـ تقارير سابقة، بلغت القيمة الضمنية لـAnthropic على Forge نحو $1 تريليون، متجاوزة تقييم OpenAI المُبلغ عنه بقيمة $880 مليار على نفس المنصة، وهي أرقام أكّدها المدير التنفيذي لـForge كيلي رودريغز. 

إلى جانب التحذيرات، ميّزت الشركتان بين النشاطات المرمَّزة غير المصرح بها وعمليات البيع الثانوية المعتمدة من الشركة. 

حتى وقت النشر، لم تُعلن لا OpenAI ولا Anthropic عن اتخاذ إجراء تنفيذي ضد حاملي التوكنات حتى الآن.