البيتكوين يواجه مخاطر هبوطية مع تكدس الرافعة قرب دعم 76 ألف دولار

ظل البيتكوين تحت الضغط دون مستوى $78,000 بعد أربعة أيام متتالية من تدفقات خروج صناديق ETF، ونتيجة لتصفية المشتقات في وقت سابق هذا الأسبوع التي استمرت في الضغط على معنويات السوق.

وفقًا لبيانات SoSoValue، سجّلت صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات خروج صافية إضافية بقيمة $70.5 مليون في 20 مايو، مما مدد موجة البيع التي امتدت الآن لأربع جلسات متتالية.

واجهت صناديق مرتبطة بالإيثريوم ضغوطًا أشد.

فقدت صناديق ETF الفورية للإيثريوم $28.1 مليون في نفس اليوم، ما رفع إجمالي التدفقات الخارجة منذ 7 مايو إلى حوالي $504 مليون عبر تسع جلسات.

قالت ملاحظة سوقية من Nexo إن منتجات صناديق ETF للإيثريوم سجّلت متوسطًا يقارب $56 مليون في تدفقات الخروج اليومية خلال تلك الفترة، مما يجعلها أقوى انعكاس مستمر في طلب صناديق ETH منذ دورة الانسحابات الثقيلة في فبراير.

أظهرت بيانات استشهدت بها الشركة أيضًا أن متوسط جلسات التداول الخمس الماضية وحدها كان يقارب $51 مليون كبيع صافٍ يومي.

تداعيات تصفية المراكز الطويلة تُبقي الضغط على أسواق العملات المشفرة

استمرت عمليات التصفية في بداية الأسبوع في التأثير على تموضع المراكز عبر أسواق المشتقات.

وفقًا لمحللي Bitfinex، شهدت أسواق العقود الأجلة للقطاع المشفر على الأقل $657 مليون في التصفيات يوم الاثنين، مع احتساب المواقف الطويلة لنحو $584 مليون من هذا الإجمالي.

منذ ذلك الحين، استقر مجمل الفائدة المفتوحة بين $36.6 مليار و $37.8 مليار بعد هبوط يقارب 14% من ذروته في 6 مايو.

ومع ذلك، بقيت معدلات التمويل موجبة قليلاً، مما يشير إلى أن المتداولين المرفوعين لا يزالون يدفعون للحفاظ على التعرض الطويل على الرغم من تراجع الأسعار.

في الوقت نفسه، تشير بيانات السلسلة من Glassnode إلى أن الطلب الفوري على البيتكوين قد ضعف أيضًا.

في تقريرها الأسبوعي الأخير، قالت شركة التحليلات إن بنية سوق البيتكوين الحالية تعتمد بشكل متزايد على إما تجدد تراكم الشراء الفوري أو إعادة ضبط أخرى للمشتقات لتحديد اتجاه أوضح.

أظهرت البيانات المشار إليها في التقرير أن إجمالي دلتا حجم التداول الفوري التراكمي، المعروف اختصارًا باسم CVD، بقي سالبًا لتسع جلسات متتالية حتى 19 مايو، وأضافت أنه كان أطول سلسلة من البيع الصافي الفوري المسجّل حتى الآن في 2026.

وفي الوقت نفسه، أشار Nexo إلى أن أحجام تداول البيتكوين الفوري بالساعة تقل بنحو 40% مقارنة بنفس الفترة في 2025.

على Coinbase، قالت Glassnode إن النشاط الفوري يظل متأخرًا عن أحجام Binance، وهي ظاهرة ربطتها شركة التحليلات بانخفاض قناعة المؤسسات بين المشترين المقيمين في الولايات المتحدة بالقرب من مستويات سعر البيتكوين الحالية.

تحليل سعر البيتكوين

لا يزال الضغط على البيتكوين يميل إلى الجانب الهبوطي على المدى القصير، على الرغم من أن السوق بدأ يقترب من مناطق قد تؤدي إليها السيولة إلى تحرك رد فعل حاد.

على الرسم اليومي، يواصل البيتكوين التداول دون مستوى $78,000 النفسي بعد فشله مرارًا في بناء زخم فوق منطقة $80,000.

ضعفت بنية السعر منذ انهيار فبراير، مع استمرار تكوين قمم أدنى تحت الترند الهابط الأوسع الذي بدأ بعد الارتفاع فوق $120,000 في أواخر العام الماضي.

تظل ظروف الحجم أيضًا ضعيفة.

تلاشى نشاط التداول على الرسم اليومي تدريجيًا خلال مرحلة التماسك الأخيرة، وهو ما يتماشى مع بيانات Glassnode وNexo التي تظهر ضعف المشاركة الفورية وتراجع طلب صناديق ETF.

بدون شراء فوري أقوى، كافح البيتكوين لاستعادة مناطق المقاومة الأعلى بشكل مقنع.

في الوقت نفسه، ظل مؤشر دلتا الحجم التراكمي نسبيًا مسطحًا بعد فترات ممتدة من القراءات السالبة.

عادةً ما يشير هذا الإعداد إلى أن المشترين السلبيين يمتصون ضغط البيع بدلاً من تدخل تراكمي عدواني وحاسم.

مؤشر CMF، أو Chaikin Money Flow، يراوح قليلاً فوق المستوى المحايد قرب 0.01، مما يوحي بأن تدفقات رأس المال لم تختف بالكامل، لكن ضغط الشراء لا يزال ضعيفًا بما يكفي لتأكيد اتجاه تعافٍ مستدام.

تُظهر خريطة التصفية أيضًا أن البيتكوين يقف بين منطقتي سيولة كثيفتين.

تكوّن تجمع كبير من ذيول الرافعة الخاصة بالتصفية حول نطاق $78,500 إلى $79,000، بينما توجد مجموعة أخرى أدنى حول $76,300 إلى $76,700.

تميل الأسعار غالبًا إلى الانجذاب نحو هذه المناطق لأن المراكز المرفوعة تميل إلى التراكم هناك.

في الوقت الحالي، يبدو أن البيتكوين أقرب لاختبار جيب السيولة الأدنى أولًا.

تُظهر الخريطة تكرار تراكمات السيولة تحت حركة السعر الحالية، والانخفاض الأخير نحو منطقة $76,900 يوحي بأن البائعين قصيري الأجل ما زالوا يسيطرون على الزخم.

إذا خسر البيتكوين منطقة $76,500 بشكل قاطع، فإن شريط السيولة المرئي التالي يقع أقرب إلى $75,000–$74,000، حيث قد تظهر موجة أخرى من التصفيات الإجبارية.

مع ذلك، لا يمكن استبعاد تقلب صعودي.

تُظهر نفس الخريطة أيضًا تركيزًا كبيرًا لسيولة تصفية القِصَّر فوق $79,000 وتمتد نحو $81,000.

إذا نجح البيتكوين في استعادة $78,500 بتدفقات فورية قوية أو استقرار صناديق ETF، قد يشهد السوق ضغط شراء يرفع الأسعار مع بداية تصفية المراكز القصيرة.