لماذا ارتفعت Hyperliquid (HYPE) 51% خلال أسبوعين

امتد زخم صعود Hyperliquid HYPE خلال الأسبوعين الماضيين، حيث ارتفع بأكثر من 51% في 14 يوماً فقط ووصل إلى مستويات قياسية جديدة قرب $64.

ومن اللافت أن الصعود جاء عبر دفعات شراء حادة، بما في ذلك مكاسب يومية تقارب 10% في جلسات حديثة.

في وقت كتابة التقرير، كان سعر HYPE قرب $63.57، أي أدنى بقليل من أعلى مستوى قياسي له عند $64.27 المسجل في 24 مايو 2026.

عمليات إعادة الشراء ونشاط التداول المحركان الرئيسيان للصعود

عامل رئيسي وراء موجة صعود HYPE هو طريقة هيكلة Hyperliquid لالتقاط القيمة من منصتها التداولية.

يوجه البروتوكول حصة كبيرة من إيراداته التداولية نحو عمليات إعادة شراء التوكن، ما يخلق ضغط شراء مستمراً يتزايد مع نشاط المنصة.

تُظهر الأرقام الأخيرة أن أكثر من 900 مليون USD (تقريبًا ‏3.3 مليار د.إ.‏) قد تم تخصيصها لعمليات إعادة الشراء المرتبطة بإيرادات البروتوكول، وفق بيانات لوحة بيانات ASXN Hyperliquid.

عملياً، هذا يعني أنه عندما يرتفع حجم التداول في بورصة العقود الدائمة الخاصة بـ Hyperliquid، يقوم النظام تلقائياً بتوجيه جزء من تلك الرسوم لشراء HYPE في السوق المفتوح.

أصبح هذا الآلية أقوى مع توسع النشاط على المنصة.

مع أحجام تداول يومية تحوم حول 1 مليار USD (تقريبًا ‏3.7 مليار د.إ.‏), يصبح محرك إعادة الشراء مرتبطاً بالاستخدام الفعلي بدلاً من التكهن وحده.

والنتيجة حلقة تغذية راجعة حيث تجذب التقلبات الأعلى مزيداً من المتداولين، ما يزيد الرسوم، وبالتالي يزيد عمليات إعادة الشراء.

التدفقات المؤسسية وتوسيع الوصول إلى السوق يضيفان وقوداً إضافياً

إلى جانب عمليات إعادة الشراء، بدأ الانخراط المؤسسي يلعب دوراً أكبر في المعنويات والطلب.

المنتجات الاستثمارية المهيكلة المرتبطة بـ HYPE بدأت تجذب تدفقات من صناديق مثل Bitwise، مما ساهم في توسيع التعرض بين المستثمرين التقليديين.

في الوقت نفسه، قدّمت منتجات شبيهة بالصناديق المتداولة (ETF-style) المرتبطة بـ HYPE طبقة جديدة من الطلب خارج أسواق الكريبتو الأصلية.

ورغم أن هذه التدفقات أصغر مقارنة بآلية إعادة الشراء الداخلية للمنصة، إلا أنها مستقرة وتوفر سيولة إضافية في فترات الزخم القوي.

أشارت أيضاً شركة FalconX، الوسيط الرئيسي للأصول الرقمية، إلى تزايد أهمية Hyperliquid في بنية التداول المؤسسي.

وبحسب FalconX، تُنظر إلى Hyperliquid بشكل متزايد كمنافس ليس فقط لـ بورصات الكريبتو بل أيضاً لأجزاء من منصات التداول التقليدية.

تعزز هذا الوضع التكامل مع مزودي خدمات مؤسسية مثل Anchorage Digital وRipple Prime، التي تساعد في ربط الوصول بين أنظمة التداول اللامركزية وبُنى التمويل التقليدية.

لم تعد المنصة تُنظر إليها كمنصة مشتقات تركز على عقود دائمة مشفرة فقط؛ بل تتوسع إلى فئات سوقية أوسع.

ومن التطورات الرئيسية إدخال عقود على غرار أسواق التنبؤ، التي تسمح للمستخدمين بتداول نتائج أحداث في العالم الواقعي.

تقرب هذه الخطوة Hyperliquid من أسواق يهيمن عليها تقليدياً منصات مثل Polymarket وKalshi، بينما تظل التنفيذات ضمن منظومة التداول الحالية للمنصة.

بالإضافة إلى أسواق التنبؤ، ارتبطت المنصة أيضاً بمناقشات مبكرة حول التداول قبل الطرح العام (pre-IPO) والأصول التركيبية.

تشير هذه التطورات إلى جهد للتوسع خارج الأدوات الأصلية للكريبتو إلى أسواق المضاربة المالية الأوسع التي تعمل على مدار 24 ساعة.

عزز هذا التوسع قاعدة أحجام التداول على المنصة، وهو أمر حاسم لأن النشاط يغذي مباشرة آلية إعادة الشراء التي تدعم HYPE.