لماذا يتراجع إيثيريوم بعد اختراقه المؤقت لمستوى $1,930؟

ارتفع إيثيريوم فوق $1,930 قبل أن يتراجع نحو $1,850، إذ أن موجة صعود في بداية الأسبوع بدفع من تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) وتراجع التوقعات الاقتصادية الكلية قد تراجعت أمام تجدد الضغوط الجيوسياسية والاقتصادية الكلية.

أظهرت بيانات CoinGecko أن إيثيريوم ETH سجل ارتفاعًا داخل الجلسة إلى نحو $1,931 في 15 يوليو، وهو أقوى مستوى له منذ أسابيع، قبل أن ينزلق إلى نحو $1,850 خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية. 

كان التوكن منخفضًا بنحو 3.5% خلال اليوم وقت كتابة التقرير، رغم أنه يظل أعلى بأكثر من 4% خلال السبعة أيام الماضية.

تضافرت عدة عوامل لتغذية الارتفاع الأولي.

أدت بيانات اقتصادية أميركية أضعف من المتوقع، بما في ذلك قراءات سوق العمل الأضعف، إلى تعزيز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفف السياسة النقدية أسرع مما كان متوقعًا سابقًا. 

ضعف الدولار وتحسن شهية المخاطرة شجعا عمليات الشراء عبر أسواق العملات المشفرة.

تحسّن الطلب المؤسسي أيضًا بعد أن عكست صناديق إيثيريوم المتداولة الفورية فترة طويلة من التدفقات الخارجة. 

حول 15 يوليو، سجّلت منتجات من بينها BlackRock's iShares Ethereum Trust تدفقات صافية جديدة، مما زاد الضغوط الشرائية مع عودة المستثمرين المؤسسيين إلى السوق.

مع تجاوز ETH لمستوى المقاومة حول نطاق $1,800–$1,840، أضافت أسواق المشتقات زخمًا إضافيًا. 

أُجبر البائعون على المكشوف على إغلاق مراكزهم البيعية، مما أدى إلى موجة من تصفية المراكز القصيرة ساعدت في دفع التوكن فوق $1,900 قبل أن يتعثر الارتفاع.

إلا أن الارتداد سرعان ما فقد زخمه مع عودة المخاطر الكلية للظهور.

أدى تجدد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران إلى تحوّل أوسع نحو تجنّب المخاطرة في الأسواق المالية، مما أثقل كاهل أسهم التكنولوجيا والعملات المشفرة على حد سواء. 

وفي الوقت نفسه، أعادت أسعار النفط الخام المرتفعة إثارة المخاوف من احتمال بقاء التضخم عند مستويات مرتفعة، مما قلّص التوقعات بتخفيضات فورية في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

ارتفعت أيضًا عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل أطول خلال حالة عدم اليقين الجيوسياسي. 

عادة ما تقلّل ارتفاعات عوائد السندات الحكومية من جاذبية الأصول الأعلى مخاطرة، بينما تضيق الجاذبية النسبية لعوائد الستيكينغ على إيثيريوم بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين.

وبما أن جزءًا كبيرًا من الصعود نحو $1,930 كان مدعومًا بمراكز عقود آجلة مرفوعة بالرافعة، فقد تسارع الانخفاض اللاحق بعد أن هبط ETH دون نحو $1,880. 

أجبرت هبوط الأسعار المتداولين بالرافعة في مراكز الشراء على فك مراكزهم، مما زاد من ضغوط البيع وأعاد التوكن نحو منتصف نطاق $1,800.

بعيدًا عن الخلفية الكلية الآنية، يواجه إيثيريوم تحديات هيكلية على المدى الأطول. 

حوّلت شبكات الطبقة الثانية مثل Base وArbitrum حصة متزايدة من نشاط المعاملات بعيدًا عن السلسلة الرئيسية لإيثيريوم بعد ترقية Dencun، مما قلل إيرادات الرسوم وأضعف آلية حرق التوكنات في الشبكة. 

كما تأجلت ترقية Glamsterdam الكبرى، التي يتوقع المطورون أن تحسّن القابلية للتوسع وتخفض تكاليف الغاز، حتى النصف الأخير من الربع الثالث، مما يترك المستثمرين دون محفز كبير للشبكة على المدى القريب.

تحليل سعر إيثيريوم

تُظهر الصورة الفنية أن إيثيريوم دخل مرحلة تراجع بعد فشله في الثبات فوق $1,900، رغم أن التعافي الأوسع منذ أواخر يونيو لا يزال قائمًا.

على المخطط اليومي، تراجع ETH من القمة الأخيرة قرب $1,931 نحو المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا، بينما لا يزال يتداول دون المتوسط الأسي لـ200 يوم.

مخطط سعر ETH/USD ليوم واحد. المصدر: TradingView.

يشير هذا إلى أن المشترين استعادوا بعض الزخم خلال الأسابيع الأخيرة، لكن الاتجاه على المدى الأطول لم يتحول إلى صعودي بالكامل بعد.

أعاد الانخفاض الحالي الأسعار إلى مستوى ارتداد فيبوناتشي 0.5 عند نحو $1,846، حيث بدأ المشترون في الدفاع عن الدعم. 

تحته يصبح مستوى ارتداد 0.618 قرب $1,823 المستوى المهم التالي.

كسر دون تلك المنطقة قد يكشف عن مستويات $1,785–$1,750، والتي تتوافق أيضًا مع تجمع المتوسطات الأسيّة لمدة 100 و200 يوم على مخطط الأربع ساعات.

يشير مخطط الأربع ساعات إلى ضعف الزخم قصير الأجل بعد أن تم رفض ETH قرب مستوى فيبوناتشي 0.236 عند نحو $1,898.

مخطط سعر ETH/USD على إطار الأربع ساعات. المصدر: TradingView.

شكل السعر قممًا أدنى خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، بينما دفع البائعون التوكن تدريجيًا نحو منتصف نطاق تداوله الأخير.

إذا استعاد المشترون منطقة $1,900–$1,930، فقد يعود التركيز إلى منطقة المقاومة الأفقية التالية حول $2,100–$2,160. 

على الجانب الهبوطي، فقدان الدعم حول $1,823 سيزيد من خطر اختبار آخر لمستوى $1,750، وهو مستوى يعتبره العديد من المشاركين في السوق حاسمًا للحفاظ على التعافي الأخير.

المحلّلون منقسمون بشأن التحرك التالي لإيثيريوم

لا يزال المحلّلون في السوق منقسمين بشأن ما إذا كان إيثيريوم قد بدأ بناء تعافٍ مستدام أم أنه لا يزال يتداول ضمن اتجاه هابط أوسع.

قال محلل العملات المشفرة Daan Crypto Trades إن ETH نجح في تحويل مستوى $1,750 الأفقي إلى دعم، ووصفه بأنه أول استعادة ذات معنى لمنطقة مقاومة سابقة خلال الاتجاه الهابط الحالي. 

مخطط سعر ETH/USD لإطار أسبوعي. المصدر: Daan Crypto Trades على X.

وفقًا لدين، فإن الثبات الناجح فوق ذلك المستوى قد يدعم تحركًا نحو منطقة المقاومة القائمة منذ زمن عند $2,100، بينما سيبطل الهبوط دون $1,750 السيناريو الصعودي.

جاءت وجهة نظر أكثر حذرًا من Mister Crypto، الذي جادل بأن إيثيريوم لا يزال يحترم خط اتجاه هابط طويل الأمد قد رفض السعر أربع مرات منذ ذروته في 2025. 

وفقًا للمحلل، لم يكسر ETH ذلك المقاومة بشكل حاسم بعد، مما يعني أن الارتفاعات الأخيرة لا تزال تُصنّف كقمم أدنى ضمن الهيكل الهبوطي الأوسع.

مخطط سعر ETH/USD لإطار أسبوعي. المصدر: Mister Crypto على X.

قال المحلل إن كسرًا مستمرًا فوق خط الاتجاه مطلوب قبل أن يتحسن الأفق على المدى الطويل، مضيفًا أن استمرار الرفض قد يعرّض التوكن لهبوط أعمق نحو $1,200.