هل خفّض رئيس Google Cloud مخاوف الإفراط في إنفاق الذكاء الاصطناعي؟

شركة Alphabet Inc GOOGL محط الأنظار صباح الخميس بعد أن قال توماس كيوريان، الرئيس التنفيذي لـ Google Cloud، إن العملاء الحاليين يصرفون نحو 50% أكثر من الالتزامات الإنفاقية الأولية.  

تصريحات كيوريان في مقابلة مع مضيف برنامج Mad Money جيم كريمر تأتي بعد نتائج الربع الثاني (Q2) القوية لشركة GOOGL، التي أظهرت زيادة هائلة بنسبة 82% على أساس سنوي في إيرادات السحابة.

لمواكبة الطلب المؤسسي الضخم، أكد أن الشركة تخطط لاستئجار بنية تحتية طرف ثالث مؤقتًا من مزودي السحابة الجدد CoreWeave وNebius.

على الرغم من تصريحات كيوريان المتفائلة والتقرير القوي للربع الثاني، إلا أن أسهم Google تتراجع في وقت كتابة هذا التقرير، لتنخفض الآن بأكثر من 20% مقارنةً مع ذروتها في مايو.

أهمية تصريحات كيوريان لسهم Google

تصريحات كيوريان في 23 يوليو تؤكد أن استثمارات الشركة «العدوانية» في الذكاء الاصطناعي تحقق عوائد تجارية فورية بدلاً من زيادة التكاليف بلا داع.

وأضاف: «الأمر يختصر في التميّز في محفظتنا من المنتجات، وقوة تنفيذنا لاستراتيجية الوصول إلى السوق، وتُرى هذه النتائج في كلٍ من الإيرادات والنمو في الدخل التشغيلي».

رغم أن استئجار قدرات حوسبة طرف ثالث قد يؤثر مؤقتًا على هامش الربح الإجمالي، شدد كيوريان على أن استقطاب عملاء مؤسسيين ذوي قيمة عالية الآن سيولد عوائد طويلة الأمد متراكمة.

بشكل عام، بالنسبة للمستثمرين القلقين من أن مزودي السحابة الضخمة يبنون بنية تحتية مضاربة دون مشترين مضمونين، فإن شفافية كيوريان تقدم دليلاً ملموسًا على وجود طلب تجاري حقيقي غير مُلبّى يؤكد مسار نمو Google.

هل تشتري الهبوط في أسهم GOOGL اليوم؟

سهم GOOGL يتعرض لضغوط صباح الخميس بشكل أساسي لأن الإدارة رفعت توجيه النفقات الرأسمالية للعام إلى 195 مليار USD (تقريبًا ‏716.3 مليار د.إ.‏) على الأقل، بعد نشرها لما يقرب من 45 مليار USD (تقريبًا ‏165.3 مليار د.إ.‏) في الربع الثاني وحده.

مع ذلك، إذا نظرنا إلى تخصيص رأس المال هذا من منظور التعليقات التشغيلية لكيوريان، يتحول ما يُنظر إليه على أنه مخاطر إنفاق إلى مؤشر صعودي.

بدلاً من البناء المفرط في فراغ، وهو ما كان سيشبه فقاعة الدوت كوم، فإن الإنفاق العدواني لألفابت على البنية التحتية يعالج «الاستهلاك المفرط» من قبل العملاء وتراكم الطلبات في السحابة.

مع توسع مبيعات السحابة إلى 24.8 مليار USD (تقريبًا ‏91.1 مليار د.إ.‏) في الربع الثاني – كل دولار يُستثمر في مراكز البيانات والرقائق المتخصصة يُحوَّل إلى إيرادات.

مع نضوج هذه الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي واستبدال الطاقة الداخلية للإيجارات الخارجية، يجب أن يتوسع الرفع التشغيلي، مما يعزز موقع Google التنافسي في الذكاء الاصطناعي للمؤسسات.

كيف توصي وول ستريت باللعب على Alphabet Inc

جزء من ضعف سهم GOOGL صباح اليوم يعكس توترات اقتصادية كلية أوسع في ظل تصعيد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران أيضًا.

مع ذلك، تظل عمليات البحث الأساسية في Alphabet مولّدة للنقد بشكل كبير، وأعمال السحابة توسع هوامشها وتستحوذ على حصة سوقية.

للمستثمرين طويلَي الأجل، هذا يبرر الشراء عند الهبوط اليوم. علماً أن محللي وول ستريت يظلون متفائلين للغاية بشأن Google لبقية عام 2026.

تقييم الإجماع لشركة التكنولوجيا متعددة الجنسيات حالياً هو شراء قوي – مع متوسط هدف السعر قرب 435$ ما يشير إلى إمكانية ارتفاع إضافي بنحو 35% من هنا.