لماذا يدعم المحلّلون أسهم شبكات البصريات مثل Lumentum الآن

جدد أحدث تقرير أرباح شركة Alphabet التفاؤل تجاه شركات مثل Lumentum التي تزود مكوّنات الشبكات البصرية ومراكز البيانات، حتى مع تدقيق المستثمرين في ارتفاع تكلفة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي.

بينما ركّز بعض المستثمرين على خطط Alphabet لزيادة نفقات رأس المال، قال محللو Stifel إن نتائج الشركة عزّزت التوقعات بأن الإنفاق على بنية تحتية الذكاء الاصطناعي لا يزال قوياً.

«أول نتائج لأحد مزوّدي السحابة العملاقة (hyperscaler) في دورة الأرباح هذه تعزّز وجهة نظرنا بأن عملية بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لا تتباطأ»، كتب المحلّلون بعد إعلان نتائج Alphabet الفصلية.

يُنظر إلى استمرار استثمارات Alphabet كإشارة إيجابية لمورّدي موصلات الاتصال البيني (interconnects) والمكوّنات البصرية ومعدات الشبكات المستخدمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

تُعدّ الشركة واحدة من عدة مزوّدي سحابة عملاقة، إلى جانب Microsoft وAmazon، الذين يستثمرون بكثافة في توسيع بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

وفقاً لـ Stifel، تؤيد نتائج Alphabet الشركات التي لها تعرّض كبير لنشر مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

Stifel يبرز Lumentum وCoherent ومورّدين آخرين لبنية تحتية الذكاء الاصطناعي

حددت Stifel شركة Lumentum Holdings وCelestica وCoherent كشركات الأجهزة ذات أكبر تعرّض لإنفاق Alphabet.

وأشارت الشركة الوسيطة أيضاً إلى Marvell Technology كمورّد مهم لمعالجات الإشارة الرقمية البصرية، فيما تم إبراز Semtech لتوريده المتزايد من الكابلات النحاسية النشطة لـ Alphabet.

تم أيضاً تحديد Monolithic Power Systems بأنها تمتلك تعرّضاً ذا معنى من خلال منتجات متعلقة بالطاقة.

وأضاف المحلّلون: «هذا التحليل الأولي إيجابي بشكل ساحق للقطاع وينبغي أن يميل إيجابياً تجاه رؤى نفقات رأس المال (CapEx) من تقارير مزوّدي السحابة العملاقة الأخرى التي ستتبع».

اقترحت الشركة الوسيطة أن ينظر المستثمرون إلى هذه الشركات قبل إعلان أرباح مزوّدي السحابة العملاقة الآخرين. من المقرر أن تعلن Microsoft نتائجها في 29 يوليو، تليها Amazon في 30 يوليو.

ارتفعت أسهم Lumentum بعد أن رفعت Barclays تصنيف السهم إلى Overweight، مستشهدةً بطلب قوي على المكوّنات البصرية والليزرية للشركة المستخدمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

كما حددت Barclays هدف سعر عند $1,000 مشيرةً إلى التوقعات قبيل أرباح Lumentum للربع المالي الرابع في أغسطس.

ارتفعت أسهم Lumentum LITE بنسبة 1.8% في جلسة يوم الخميس.

Lumentum توسّع موقعها في الذكاء الاصطناعي من خلال الاستحواذات

اتخذت Lumentum موقفاً متزايداً كمستفيد من ازدهار بنية تحتية الذكاء الاصطناعي من خلال توسيع محفظتها من التقنيات البصرية والفوتونية.

وفقاً لمحللي Seeking Alpha، تنوّعت الشركة بعيداً عن الأسواق التقليدية للاتصالات عبر استحواذات شملت Oclaro وNeoPhotonics وIPG Photonics وCloud Light Technology.

وسّعت هذه الصفقات تعرّض Lumentum للحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي وتعلّم الآلة وشبكات بصرية عالية السرعة.

أفادت الشركة أن قطاعها Cloud & Networking شكّل 85.7% من إيرادات السنة المالية 2025، ارتفاعاً من 58.9% في السنة المالية 2022 وفق هيكل التقارير السابق Telecom وDatacom.

سلّط المحلّلون أيضاً الضوء على عدة فرص نمو طويلة الأجل، بما في ذلك مفاتيح الدوائر البصرية (Optical Circuit Switches)، وتوسّع نشر حلول التوسيع البصري الأفقي (scale-out) والانتقال المتوقع نحو هياكل التوسيع البصري الرأسي (scale-up) بدءاً من 2028.

أفادت Lumentum بأن إيرادات الربع المالي الثالث 2026 بلغت $808.4 مليون، بارتفاع 90.1% على أساس سنوي، مدعومة بتسارع مبيعات الليزر المرتبطة بطلب بنية تحتية الذكاء الاصطناعي.

في المستقبل، قال المحلّلون إن اعتماد أوسع لتقنية Co-Packaged Optics لدوائر متكاملة مخصّصة للتطبيقات قد يدفع طلباً إضافياً على ليزرات Lumentum فائقة القوة من الجيل التالي بدءاً من 2027.

في الوقت نفسه، حذّر الخبراء من أن Lumentum لا تزال تواجه مخاطر تنفيذية، بما في ذلك مستويات ديون مرتفعة، وتوليد نقدي متقلب ونقص في المكوّنات الحرجة التي قد تؤثر على توسيع القدرة في المستقبل.