بيتكوين توصف مرة أخرى بأنها «واحدة من أفضل أدوات التحوط»

بيتكوين BTC عاد للارتفاع فوق عتبة 72,000 دولار – مما أشعل موجة تفاؤل جديدة في سوق العملات المشفرة.

جاء الارتفاع المفاجئ بعد قرار غير متوقع بشأن السيولة من وزارة الخزانة الأمريكية أدى إلى تحفيز أصول المخاطرة وأعاد إشعال المخاوف بشأن تآكل العملة.

ردًا على الحركة السعرية المفاجئة، قال ماثيو سيجيل – رئيس بحوث الأصول الرقمية في VanEck – إنه في بيئة تتسم بضغوط على أسعار الفائدة وضعف هيكلي للدولار، تظل بيتكوين «واحدة من أفضل أدوات التحوط المتاحة».

مع ذلك، يظل أداء بيتكوين الإجمالي في 2026 مخيّبًا للآمال، إذ هبطت أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية بنحو 20% منذ بداية السنة.

ما الدافع وراء تصريحات سيجيل المتفائلة بشأن BTC

موضحًا الدافع الكلي وراء الارتفاع، رفض سيجيل الفكرة القائلة بأن بيتكوين تتداول بناءً على جهود تشريعية معلقة (قانون Clarity).

بدلاً من ذلك، أشار مباشرة إلى سياسة إصدار وزارة الخزانة الأمريكية، محذرًا من أن الاعتماد الكبير على أذون الخزانة قصيرة الأجل – التي تمثل حاليًا نحو 23% من الديون القابلة للتداول، وهو ما يفوق بكثير نطاق 15% إلى 20% الذي توصي به لجنة المشورة الخزانة – يطلق هيمنة مالية شديدة.

في حديث مع CNBC، أشار سيجيل إلى أن تمويل الأطراف القصيرة الأجل يزيد بسرعة من تكاليف عجز الميزانية عندما تظل أسعار الفائدة مرتفعة، مما يضغط على الدولار الأمريكي.

مشيرًا إلى أن العلاقة الأساسية على مدى 15 عامًا بين BTC وUSD كانت علاقة سلبية، أبرز أن 8 من أصل 12 مؤشرًا داخليًا للاستسلام تحولت إلى إيجابية بعد تصحيح دام 10 أشهر.

مع تصفية مراكز قصيرة ضخمة بقيمة 3 مليار دولار خلال 24 ساعة، حافظ خبير VanEck على هدفه السعري عند 100,000 دولار على المدى القريب وحتى نصف مليون دولار بحلول 2029.

ما الذي قد يدفع بيتكوين للصعود على المدى القريب

بينما تهيمن العوامل الماكرو على تحليل سيجيل، تسهم الرياح التشريعية المؤيدة أيضًا في المزاج الإيجابي للسوق.

أعرب الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، براين آرمسترونج، عن ثقته في وقت سابق من اليوم بشأن التصويت المرتقب الشهر المقبل على قانون Clarity – متوقعًا أن يتجاوز المشروع عتبة 60 صوتًا في مجلس الشيوخ إذ ضمنت كلتا الحزبتين نحو 90% من أهدافهما الرئيسية.

على الرغم من أن منصات التوقعات مثل Kalshi تظل أكثر تحفظًا بكثير، حيث تسعر احتمالًا بنحو 23% أن يصبح المشروع قانونًا قبل نهاية العام، يرى المتداولون أن التقدم التنظيمي قد يكون محفزًا ثانويًا.

يمكن أن تفتح التعريفات القانونية الواضحة للأصول الرقمية تدفقات مؤسسية هيكلية، ما يوفر طبقة دعم إضافية إلى جانب روايات تآكل العملة.

وجهة نظر سيجيل تتناقض بشدة مع مارك كيوبان

يتناقض دفاع سيجيل القوي عن بيتكوين كأداة تحوط بشدة مع المشككين البارزين مثل المستثمر الملياردير مارك كيوبان.

أعرب كيوبان مرارًا عن خيبة أمله من أداء بيتكوين خلال فترات عدم الاستقرار الاقتصادي، مجادلًا بأن الروايات المتعلقة بتآكل العملة الورقية والحماية من التضخم هي في الغالب شعارات تسويقية.

وفقًا له، تتصرف بيتكوين أكثر كأصل تقني مضاربي يُحركه العرض والطلب بحتًا بدلًا من أن تكون ملاذًا مستقرًا ضد انخفاض قيمة العملة.

مع ذلك، يرى رؤساء البحوث المؤيدون للعملات المشفرة مثل سيجيل أنه عندما يبدأ الدين الهيكلي وتراجع الأسعار الحقيقية في تقييد خيارات السياسة، فإن العرض الثابت لبيتكوين يجعله أداة لا غنى عنها للحفاظ على رأس المال.