Black Stone Minerals (BSM)

Základ aktiv partnerství tvoří především nerostné podíly na ropě a zemním plynu, doplněné o licenční a overriding licenční podíly. Vlastní nerostná práva na přibližně 16,9 milionu hrubých akrů, takže klíčovými charakteristikami podnikání jsou rozsah a geografická diverzifikace. Tyto podíly jsou rozloženy napříč více produkčními pánvemi a zdrojovými oblastmi a mohou zahrnovat jak příležitosti zaměřené na ropu, tak na zemní plyn v závislosti na aktivitě operátorů a cenách komodit.

Hlavní činností Black Stone je správa stávajícího portfolia, podpora rozvoje ze strany externích operátorů, pronájem ploch za výhodných podmínek a akvizice dalších nerostných a licenčních podílů tam, kde vidí atraktivní dlouhodobou hodnotu. Tržby ovlivňují objemy produkce, bonusové platby za pronájem, sazby licenčních poplatků, ceny zemního plynu a ropy a tempo, jakým operátoři přidělují kapitál na vrtání na plochách, kde partnerství vlastní práva.

Protože je Black Stone strukturována jako komanditní společnost, investoři ji obvykle posuzují z pohledu distribuovatelného cash flow, komoditní expozice, potenciálu rezerv a disciplíny v oblasti rozvahy. Její atraktivita spočívá v modelu vlastníka nerostných práv, který umožňuje podílet se na produkci energie bez plné kapitálové náročnosti typické pro upstream operátora.