Plains All American Pipeline, L.P. Common Units representing Limited Partner Interests (PAA)

Největší část podnikání partnerství tvoří ropa. Plains shromažďuje produkci z ropných polí, přepravuje barely prostřednictvím dálkových potrubí a regionálních systémů a poskytuje terminálové a skladovací služby, které zákazníkům pomáhají řídit toky dodávek. Jeho provoz je zvláště navázán na hlavní produkční regiony, jako je Permská pánev, kde jsou spolehlivá odvodní kapacita a přístup na trh zásadní pro ekonomiku producentů.

Plains provozuje také segment NGL, který zahrnuje přepravu, skladování, frakcionaci a související služby. Kapaliny zemního plynu, jako jsou propan, butan a etan, se používají v petrochemii, vytápění, mísení a dalších průmyslových aplikacích, což partnerství poskytuje expozici vůči poptávce po energii i mimo samotnou surovou ropu.

Jako provozovatel v midstream segmentu získává Plains obvykle velkou část svých tržeb z poplatků, tarifů a servisních smluv, nikoli z přímého průzkumu nebo těžby. Jeho výkonnost je proto úzce spojena s objemy, využitím aktiv, strukturou kontraktů, podmínkami na komoditních trzích a kapitálovou disciplínou. Společnost je strukturována jako komanditní partnerství, takže investoři PAA běžně posuzují podle distribuovatelného cash flow, zadlužení, distribuční politiky a odolnosti její základny aktiv.