Ledn získává 188 milionů dolarů emisí dluhopisů krytých úvěry se zajištěním bitcoinem

Krypto věřitel Ledn dokončil transakci, která uvádí půjčování kryté bitcoinem do strukturálních dluhopisových trhů, čímž získává 188 milionů dolarů prostřednictvím cenných papírů krytých kryptoměnovým kolaterálem.

Tato dohoda transformuje spotřebitelské úvěry zajištěné bitcoinem na obchodovatelné finanční nástroje a institucionálním investorům umožňuje expozici vůči kryptopůjčkám, aniž by přímo drželi digitální aktiva.

Tento krok odráží rostoucí zájem o spojování tradičních finančních struktur s poskytováním půjček na digitální aktiva.

Zároveň umožňuje investorům expozici vůči kreditním trhům spojeným s bitcoinem prostřednictvím regulovaných rámců dluhopisů navržených k ochraně kapitálu.

Toto rozšiřuje zdroje financování pro kryptopůjčovatele, zvyšuje flexibilitu bilančního rozvahu a umožňuje přístup na širší kapitálové trhy.

Úvěry nesou váženou průměrnou úrokovou sazbu 11,8 %, odrážející vyšší sazby typicky spojené s půjčováním krytým kryptoměnami kvůli volatilitě digitálních aktiv.

Struktura obchodu

Emise ve výši 188 milionů dolarů byla rozdělena do dvou tranží, což investorům umožnilo volit různé úrovně rizikové expozice.

Podíl s investiční úrovní byl oceněn o 335 bazických bodů nad referenční sazbou, odrážející poptávku investorů po strukturované expozici kryptopůjček s definovanými mechanismy ochrany kolaterálu.

Jefferies působil jako jediný strukturovací agent a bookrunner.

Jeho zapojení ukazuje, jak zavedené finanční instituce usnadňují distribuci kryptoměnově krytých cenných papírů na širší kapitálové trhy.

Převodem půjček krytých bitcoinem na dluhopisy umožnila Ledn investorům získat nepřímou expozici výnosům kryptopůjčování prostřednictvím dluhopisových produktů s pevným výnosem.

Ochrany rizik

Volatilita ceny bitcoinu zůstává klíčovým hlediskem v půjčkách krytých kryptoměnami.

Bitcoin během posledních čtyř měsíců klesl až o 50 % a dostal se na minimum kolem 60 000 USD.

Aby se tomu čelilo, struktura ABS používá automatizované mechanismy likvidace kolaterálu.

Pokud ceny bitcoinu klesnou pod předdefinované prahové hodnoty, zajištěné kolaterály jsou automaticky prodány, aby se splatily půjčky a zachovaly poměry krytí kolaterálu vyžadované dohodami o struktuře dluhopisů.

Toto pomáhá zajistit, že platby investorů zůstávají chráněny i během ostrých poklesů na trhu a snižuje rizika spojená s klesající hodnotou kolaterálu.

Dopady na trh

Tato emise představuje důležitý krok v integraci digitálních aktiv do tradičních kreditních trhů.

Zajištěné cenné papíry dlouhodobě financovaly hypotéky, spotřebitelské úvěry a další kreditní produkty.

Aplikace tohoto modelu na úvěry kryté bitcoinem představuje novou etapu vývoje kryptopůjčování.

Dohoda poskytuje kryptopůjčovatelům přístup k institucionálnímu kapitálu a zároveň investorům nabízí nové způsoby účasti na trzích digitálních aktiv, aniž by přímo drželi bitcoin.

Spojením bitcoinového kolaterálu s konstrukcemi dluhopisů zavedla Ledn rámec propojující kryptopůjčování s konvenčními finančními trhy.

To rozšiřuje účast institucí a zlepšuje diverzifikaci financování pro platformy kryptopůjčování po celém světě.