Američtí bankovní regulátoři upřesňují pravidla pro tokenizované cenné papíry

Američtí bankovní regulátoři upřesnili, jak by měly být tokenizované cenné papíry zachyceny v bankovních rozvahách.

V pokynech vydaných ve čtvrtek uvedly Federal Reserve, the Federal Deposit Insurance Corporation and the Office of the Comptroller of the Currency, že cenné papíry vydané nebo převedené za použití technologie blockchain by měly mít stejné kapitálové ošetření jako tradiční cenné papíry.

„Technologie použité k vydání a transakcím s cenným papírem obecně neovlivňují jeho kapitálové ošetření,“ uvedli regulátoři.

Podle pokynů budou tokenizované cenné papíry, které představují tradiční finanční instrumenty, posuzovány podle stejného kapitálového rámce jako jejich netokenizované ekvivalenty, což znamená, že banky nebudou muset držet dodatečný kapitál pouze proto, že je cenný papír vydán nebo převeden na blockchainu.

Banky jsou povinny udržovat kapitálové rezervy jako ochranu proti finančním stresům a držet likvidní aktiva, která pomáhají chránit jak instituci, tak její klienty v obdobích tržních otřesů.

Agentury rovněž upřesnily, že deriváty odkazující na tokenizované cenné papíry by měly mít stejné kapitálové ošetření jako deriváty vázané na tradiční verze těchto aktiv.

Odděleně regulátoři uvedli, že tokenizované cenné papíry mohou splňovat podmínky finančního kolaterálu podle stávajících kapitálových pravidel, pokud vyhoví stejným právním a požadavkům na řízení rizik, které se vztahují na konvenční cenné papíry.

„Oprávněný tokenizovaný cenný papír, který splňuje definici finančního kolaterálu, by se kvalifikoval jako finanční kolaterál pro účely kapitálového pravidla a mohl by být bankovní organizací uznán jako nástroj zmírnění úvěrového rizika, pokud jsou splněny všechny ostatní relevantní požadavky v kapitálovém pravidle,“ uvedly agentury.

Zájem o tokenizaci roste

Pokyny přicházejí v době, kdy zájem o tokenizaci tradičních finančních instrumentů nadále roste.

Regulátoři uvedli, že nové upřesnění bylo částečně vyvoláno rostoucím zájmem bank o reprezentaci vlastnických práv prostřednictvím tokenizovaných cenných papírů.

Data od RWA.xyz odhadují, že tokenizované veřejně obchodované akcie dosáhly přibližně 1,1 miliardy USD tržní hodnoty, tvořící součást širšího trhu tokenizovaných reálných aktiv oceněného přibližně na 26 miliard USD a vedeného tokenizovanými produkty amerických státních pokladničních dluhopisů.

Regulační jasnost roste, ale obavy přetrvávají

Historicky zákonodárci zaujímali opatrný přístup k aktivitám souvisejícím s kryptoměnami, ale signály politiky z Washingtonu se v poslední době staly více vstřícnými vůči experimentům s digitálními aktivy.

Úředníci jmenovaní během druhého mandátu prezidenta Donalda Trumpa stále více podporují regulatorní rámce, které umožňují finance založené na blockchainu.

Přesto některé debaty o krypto-politice ve Washingtonu zůstávají nevyřešeny.

Zákonodárci pokračují ve vyjednávání Clarity Act, zákona, jehož cílem je definovat, jak jsou digitální aktiva v USA regulována.

Jednání o této legislativě v poslední době uvízla poté, co banky odmítly kompromis navržený Bílým domem týkající se toho, zda by krypto firmy měly být povoleny nabízet výnosové odměny z držení stablecoinů.

Patová situace vyvolala pochybnosti, zda zákon letos projde; Trump obviňuje věřitele, že se snaží oslabit agendu jeho administrativy v oblasti kryptoměn, zatímco jednání pokračují.