SEC představuje rozsáhlou reformu krypta s úlevami pro startupy a financování

Předseda SEC Paul Atkins představil soubor výjimek, které by mohly zmírnit regulační tlak na firmy zabývající se digitálními aktivy, přičemž by je současně udržely v rámci federálního režimu.

Jeho výroky zazněly poté, co komise nastínila nový směr, jak plánuje dohlížet na sektor kryptoměn.

Atkins představil rámec na DC Blockchain Summitu ve Washingtonu a popsal ho jako pokus sladit stávající pravidla o cenných papírech s tím, jak dnes fungují trhy založené na blockchainu.

Namísto silného spoléhání se na donucovací opatření se úřad nyní posouvá směrem k jasnějším pravidlům, která definují, jak by měly být různé typy kryptočinností posuzovány.

První část rámce popisuje „fit-for-purpose“ výjimku pro startupy, zaměřenou na projekty v rané fázi.

Podle tohoto ustanovení by vývojáři mohli získat až $5 million během čtyř let, aniž by museli podstoupit plnou registraci cenných papírů.

Atkins uvedl, že taková úleva poskytne projektům regulatorní časový prostor k dosažení zralosti, umožní týmům soustředit se na budování svých sítí, než budou čelit plné zátěži požadavků na dodržování předpisů.

Aby se kvalifikovaly, firmy by musely poskytovat „zveřejnění založená na principech“ prostřednictvím veřejných kanálů, což odráží model, který je odvětví již známý z white paperů.

Nad rámec projektů v rané fázi návrh také popisuje výjimku pro získávání kapitálu určenou pro rozvinutější firmy.

Tato cesta by umožnila emitentům získat až $75 million během 12měsíčního období, přičemž by museli splnit více strukturované požadavky na zveřejňování, včetně finanční dokumentace.

Další klíčovou součástí rámce je „bezpečný přístav pro investiční smlouvy“, který se snaží vyjasnit, kdy by token již neměl být považován za cenný papír.

Atkins uvedl, že digitální aktivum může přestat spadat pod zákony o cenných papírech poté, co emitent „trvale ukončil veškeré zásadní manažerské činnosti“, které byly původně vázány na očekávání investorů.

Ustanovení má přinést jasnost k dlouhodobé otázce, jak se tokeny vyvíjejí, jakmile se sítě stávají více decentralizovanými.

Atkins dodal, že SEC se připravuje zveřejnit návrhy pravidel pro tyto výjimky k veřejnému připomínkování v nadcházejících týdnech, ale připustil, že „pouze Kongres může zajistit, aby regulace v této oblasti byla odolná vůči budoucnosti prostřednictvím komplexní legislativy týkající se tržní struktury“.

SEC vydává pokyny

Ve stejný den SEC a Commodity Futures Trading Commission vydaly společnou interpretaci, která nastínila, jak by měla být kryptoaktiva klasifikována podle federálního práva.

Agentury uvedly, že pokyny zavedou „koherentní taxonomii tokenů“ zahrnující digitální komodity, digitální sběratelské tokeny, digitální nástroje, stablecoiny a digitální cenné papíry.

Interpretace se také zabývá tím, jak lze „kryptoaktivum, které není cenným papírem“, posuzovat podle pravidel investičních smluv a přináší jasnost k aktivitám, jako jsou airdropy, protocol mining, protocol staking a wrapování kryptoaktiv, která nejsou cennými papíry.

V připraveném vystoupení Atkins poznamenal, že „pouze jedna třída kryptoaktiv zůstává podřízena zákonům o cenných papírech“ a označil ji za „tradiční cenné papíry, které jsou tokenizovány“.

Jak dříve uvedl Invezz, SEC také pracuje na vyřešení nejistoty spojené se stávajícími pravidly.

Úřad žádá veřejnost o připomínky k navrhovaným změnám pravidla Rule 15c2-11, které by omezily povinnosti broker–dealerů v mimoburzovních trzích na akciové cenné papíry.

Dřívější interpretace vyvolaly obavy, že se pravidlo může vztahovat i na kryptoaktiva.