Výhled Bitcoinu před nástupem Kevina Warshe do čela Fedu

Bitcoin vstoupil do fáze zvýšené nejistoty před změnou vedení Federálního rezervního systému, když obchodníci porovnávají historické vzory poklesů s rozporuplnými signály politiky od nastupujícího předsedy Kevina Warshe.

Podle krypto tradingového účtu CRYPTOWZRD Bitcoin po každém nástupu nového předsedy Fedu několik měsíců korigoval, vzor, který nyní přitahuje pozornost, protože se Warsh připravuje nahradit Jeroma Powella příští měsíc.

„Pokaždé, když nový předseda FEDu nastoupil, $BTC korigoval na několik měsíců, než začala ta pravá zábava,“ napsal CRYPTOWZRD na X a dodal: „Dokáže zlomit kletbu, nebo přijde poslední propad?“

Data citovaná stejným zdrojem ukazují, že změny vedení Fedu také tlačily na akcie, přesto je S&P 500 během současného předávání na historických maximech.

Příchod Warshe může pro krypto nést složitější význam než standardní jestřábí přechod ve Fedu. 

Během nedávného svědectví Warsh uvedl, že digitální aktiva jsou již součástí amerického finančního systému, a jeho finanční zveřejnění ukázala vystavení domácnosti investicím spojeným s kryptoměnami. 

Tržní účastníci tyto detaily vnímají jako známky, že jeho dohled nad sektorem může být informovanější než Powellův opatrný přístup.

Fed pod vedením Warshe by mohl prověřit teorii likvidity Bitcoinu

Očekávání politiky se před prvním zasedáním Federálního otevřeného výboru (FOMC) pod Waršem stala politicky citlivějšími. 

Prezident Donald Trump řekl pro CNBC, že by byl „zklamán“, pokud by Warsh v červnu nesklesal sazby, i když trhy podle nástroje FedWatch od CME Group jednomyslně započítaly žádnou změnu na Powellově posledním zasedání.

Trendy likvidity dodaly jiný signál. James Lavish ze společnosti Bitcoin Opportunity Fund uvedl, že Fed v posledních měsících přidal přibližně 200 miliard USD amerických státních dluhopisů zpět na svůj rozvahu, čímž podle něj kvantitativní utahování v podstatě skončilo, a popsal současné prostředí jako „QE‑light“.

Politická stopa Warshe nechává obchodníky tváří v tvář konkurenčním interpretacím.

Podle hlavního tržního stratéga Creative Planning, Charlieho Bilella, Warsh „buduje podklad“ pro snižování sazeb, ale také poznamenal, že Warsh kritizoval nízkou sazební politiku Fedu během inflačního nárůstu v letech 2021 a 2022 jako „fatální politickou chybu.“

Tyto rozpory jsou pro Bitcoin důležité, protože Warsh rovněž volal po disciplinovanějším Fedu, včetně menší rozvahy a důrazu na institucionální důvěryhodnost. 

Někteří kryptoanalytici poznamenali, že takový postoj by mohl utahováním likvidity tlačit na vysoce beta riziková aktiva, zatímco politický tlak na uvolněnější peníze by mohl vytvořit podporu pro digitální aktiva, pokud by investoři začali oceňovat riziko znehodnocení dolaru.

Opozice k maloobchodnímu CBDC dává prostor soukromému kryptu

Warshova pozice k centrální digitální měně (CBDC) také přitahuje pozornost investorů do krypta. 

Oponoval maloobchodnímu digitálnímu dolaru a popsal jej jako špatnou politickou volbu, která by byla v rozporu s americkými hodnotami ochrany soukromí a finanční nezávislosti, zatímco vůči velkoobchodnímu digitálnímu dolaru pro institucionální vyrovnání vykazoval větší otevřenost.

Pro soukromé krypto trhy by toto rozlišení mohlo být podstatné, protože maloobchodní CBDC by postavilo Fed do přímé konkurence se stablecoiny a platebními sítěmi. 

Přístup zaměřený pouze na velkoobchod by ponechal více prostoru vydavatelům soukromých stablecoinů a infrastruktuře kryptoplacení k rozvoji bez produktu centrální banky mířeného na běžné uživatele.

Warsh dříve popsal Bitcoin jako „nejnovější a nejzajímavější software“, zatímco zpochybňoval jeho využitelnost jako stabilního platebního prostředku. 

Jeho novější komentáře, zveřejnění informací a postoj k CBDC naznačují předsednictví, které může vnímat digitální aktiva jako součást stávajícího finančního systému spíše než okrajový trh.

Pro Bitcoin může první zkouška stále přijít skrze likviditu.

Jak bylo zmíněno výše, historické vzorce ukazují na možný pokles v měsících poté, co Warsh nastoupí do úřadu, zatímco doplnění rozvahy, politický tlak na snížení sazeb a méně nepřátelský postoj k soukromému kryptu by mohl omezit škody nebo později podpořit narativ „digitálního zlata“ v dalším průběhu cyklu.