Rozluštění propadu kryptotrhu za vlády Trumpa

Teoreticky by kryptotrh měl během prezidentského období Donalda Trumpa kvést. Ve skutečnosti však tržní kapitalizace všech mincí klesla z $3.6 trillion při jeho inauguračním slibu na $2.5 trillion dnes. Proč tedy ceny kryptoměn během Trumpa klesly?

Prezident Trump byl výrazně prokrypto 

Donald Trump je nejprokryptovější prezident v dějinách USA. Během svého funkčního období prosadil GENIUS Act, který se soustředil na průmysl stablecoinů, a nyní prosazuje CLARITY Act, jehož cílem je zjednodušit regulaci odvětví.

Trump jmenoval Paula Atkinsa do čela Komise pro cenné papíry a burzy (Securities and Exchange Commission), kde nahradil Garyho Genslera, který byl vůči odvětví otevřeně kritický.

Atkins, bývalý právník specializující se na krypto, přijal regulační přístup s lehkou rukou vůči kryptoprůmyslu. Například ukončil několik žalob podaných za Genslera, včetně těch vůči společnostem jako Coinbase, Uniswap a Immutable.

Schválil také ETF na altcoiny založené na tokenech jako XRP, Solana, Avalanche a Dogecoin, což mělo přivést institucionální kapitál do kryptoprůmyslu.

Zároveň další vládní agentury zaujaly k průmyslu přívětivější postoj. Například Úřad kontrolora měny (Office of the Comptroller of the Currency, OCC) udělil dočasnou bankovní licenci některým z největších hráčů v odvětví, jako jsou Ripple Labs, Circle, BitGo a Paxos.

Proč kryptotrh krachoval za Trumpa 

Existuje několik důvodů, proč kryptotrh za Trumpa krachoval. Za prvé, za Trumpa se USA vyznačují vysokou politickou volatilitou v otázkách politiky — včetně jeho střetů s Federálním rezervním systémem, obchodních válek a probíhající války mezi USA a Íránem. Tato rizika zasáhla odvětví, protože Bitcoin a další altcoiny jsou všeobecně vnímány jako riziková aktiva.

Za druhé, odstranění jistých ochranných prvků, které Gensler zavedl, učinilo krypto průmysl méně bezpečným a vedlo k tomu, že více celebrit spouštělo své meme coiny. Sám Trump spustil Trump Coin a jeho manželka uvedla token MELANIA.

Všechny tyto tokeny následně zkolabovaly téměř o 100 %, což vedlo k výraznému odlivu likvidity v odvětví. Většina investorů, kteří v těchto tokenech přišli o peníze, se do odvětví pravděpodobně nikdy nevrátí.

Zároveň Trump založil společnost World Liberty Financial, která byla obviněna z hrubé korupce. Spojené arabské emiráty investovaly do Binance 2 miliardy USD prostřednictvím USD1 coin. Společnost z těchto prostředků dnes vydělává miliony dolarů, což vysvětluje, proč omilostnil Changpeng Zhao.

Za třetí, počet útoků na kryptoprojekty výrazně vzrostl od doby, kdy Trump opustil prezidentský úřad. Data shromážděná DeFi Llama ukazují, že celková ukradená hodnota za posledních 12 měsíců vzrostla na $1.63 billion, přičemž většina útoků se stala tento měsíc.

Jen tento měsíc bylo ukradeno přes $629 million v aktivech; nejvýznamnějším případem byl útok na KelpDAO, který investorům způsobil ztrátu více než $250 million. Mezi další útoky patří Rhea Lend, Hyperbridge, Cyrus Finance, Resolv a IoTex.

Za čtvrté, Donald Trump nesplnil některé ze slibů, které během svého období dali. Například nespustil Strategickou bitcoinovou rezervu, která by viděla vládní nákupy ve velkém. V určité fázi také naznačoval fond Made in America složený z tokenů jako Solana a Cardano.

Navíc Federální rezervní systém během Trumpova prezidentského období zaujal více jestřábí postoj, přičemž úrokové sazby zůstaly nad 3 %. Banka udržela vyšší úrokové sazby kvůli Trumpovým politikám, které vedly k vyšší inflaci.

Zároveň očekávané ETF na altcoiny se v praxi do značné míry nevyrovnaly očekáváním — většina z nich, včetně Dogecoinu, Avalanche, Polkadotu a Hedera, nepřinesla žádné významné přílivy kapitálu.