Může nabídka Solana ETF od Morgan Stanley oživit hybnost ceny SOL?

Cena Solana se tento měsíc potýkala s udržením nad $90; navrhované spotové ETF SOL od Morgan Stanley by však tokenu mohlo dodat nový impuls.

Podle údajů Coingecko Solana (SOL) krátce vystoupala téměř na $93 15. května, než znovu ztratila hybnost; prodejci opakovaně bránili pásmo $94–$96, které na denním grafu funguje jako silná rezistence.

Proč se cena SOL potýká?

Obchodní aktivita na síti Solana se ve srovnání s histerii během memecoinového boomu, který poháněl značnou část explozivního růstu sítě v roce 2024 a počátkem 2025, zpomalila.

Data z několika on-chain trackerů ukazují zřetelné ochlazení objemů decentralizovaných burz a generování poplatků v síti v posledních měsících, což snižuje organickou poptávku, která dříve vznikala nákupy a uzamykáním SOL pro poplatky za plyn a likviditní aktivity.

Současně přechod Solany k udržitelnějšímu, infrastrukturně řízenému růstu zatím plně nekompensoval úbytek spekulativního retailového obchodování.

Vývojáři stojící za nadcházející aktualizací Alpenglow ji prezentují jako zásadní vylepšení zaměřené na ultrarychlé finalizace transakcí a výkonnost na úrovni podniku; nasazení v těchto případech použití však může nějakou dobu trvat, než podstatně ovlivní poptávku.

Institucionální sentiment také utrpěl, když nedávné podání formulářů 13F odhalilo, že Goldman Sachs v prvním čtvrtletí vystoupil ze své expozice vůči ETF na Solana a XRP.

Tato odhalení přišla právě ve chvíli, kdy obchodníci usilovali o navrácení SOL do silnějšího zotavovacího trendu, což přidalo tlak na už tak křehké tržní prostředí.

Mezitím několik veřejně obchodovaných firem s velkými rezervami Solana v rozvaze zůstává pod drobnohledem, protože SOL se obchoduje výrazně pod předchozími úrovněmi akvizic.

Společnosti jako Sol Strategies a Forward Industries mají na svých účtech značné nerealizované ztráty, což mezi obchodníky vyvolává obavy z možných likvidačních rizik v případě dalšího zhoršení tržních podmínek.

Tlak v širším kryptotrhu přidal další překážku. Bitcoin nedávno klesl pod $77,000, zatímco sentimentové indikátory jako Crypto Fear and Greed Index se přesunuly do oblasti strachu.

Po SOL je stále poptávka

Navzdory slabé cenové dynamice nezmizel institucionální zájem o investiční produkty na Solanu.

Data od SoSoValue ukázala, že spotové Solana ETF přitahovaly v průběhu května stabilní přílivy prostředků.

Produkty zaznamenaly čisté přílivy ve výši 26,6 milionů USD (cca 568,4 milionů Kč) 11. května, následované dalšími 19,1 milionů USD (cca 408 milionů Kč) 12. května a 21,3 milionů USD (cca 455,7 milionů Kč) 6. května.

Kumulativní čisté přílivy do spot SOL ETF se nyní vyšplhaly přibližně na 1,1 miliard USD (cca 24 miliard Kč), zatímco celková čistá aktiva zůstávala po většinu měsíce blízko úrovně 1 miliard USD (cca 21,4 miliard Kč).

Změněné podání S-1 společnosti Morgan Stanley pro navrhovaný spotový Solana ETF, který by obchodoval pod tickerem MSOL, také přineslo nový býčí narativ kolem aktiva.

Ve svém revidovaném podání Morgan Stanley označil Coinbase Custody a BNY Mellon za klíčové poskytovatele služeb a rozšířil podrobnosti o tom, jak by fond fungoval.

Jelikož Morgan Stanley spravuje biliony dolarů klientských aktiv, schválení navrhovaného ETF by potenciálně mohlo otevřít přístup k novým zdrojům institucionálního kapitálu od penzijních portfolií až po firemní pokladní alokace.

Další pozornost přitahuje navrhovaná stakovací (staking) struktura fondu.

Na rozdíl od dřívějších krypto ETF, které jen sledují spotové ceny, podání uvádí, že trust by mohl stakovat až 100 % svých držeb Solana prostřednictvím třetích stran poskytujících staking.

Analytici sledující návrh uvedli, že tento mechanismus by mohl proměnit ETF v výnosový investiční produkt a současně snížit likvidní nabídku SOL dostupnou na otevřeném trhu.

Pokud by velké množství tokenů bylo uzamčeno institucionální stakingovou aktivitou, vzniklé stlačení nabídky by mohlo pomoci absorbovat prodejní tlak shora, který v posledních týdnech opakovaně omezoval růst SOL.

Analýza ceny SOL

Na denním grafu Solana nadále obchoduje pod klíčovými dlouhodobými klouzavými průměry i přes nedávné pokusy stabilizovat se v oblasti středních $80.

SOL/USD 1-D price chart. Source: TradingView.

20denní exponenciální klouzavý průměr se aktuálně nachází kolem $87.82, zatímco 50denní EMA je přibližně na $87.66.

SOL se v průběhu května pohybuje kolem těchto úrovní, což ukazuje, že kupující a prodávající zůstávají v krátkodobém souboji o kontrolu trendu.

Dále se odpor shora jeví u 100denní EMA kolem $92.85, což se těsně kryje se zónou odmítnutí blízko $93, pozorovanou dříve tento měsíc. 

Nad tím zůstává 200denní EMA kolem $109.36 hlavní makro rezistencí, kterou by býci museli znovu získat, než by jakékoliv větší otočení trendu získalo na věrohodnosti.

Vzorce objemů v grafu naznačují, že nákupní aktivita se od prudkého únorového poklesu mírně zlepšila, přesto přesvědčení zůstává omezené. 

On Balance Volume (OBV) se postupně zotavil z nedávných minim a aktuálně se nachází kolem 59.67 milionu, což naznačuje, že tlak akumulace se začal zlepšovat i přesto, že cenová akce zůstává stlačená pod rezistencí.

Poslední svíčky také ukazují, že SOL se snaží vybudovat vyšší základnu po měsících nižších minim, i když token zatím na denním časovém rámci nevytvořil rozhodující průlomovou strukturu.

Prozatím by pravděpodobně bylo nutné udržet uzávěry nad oblastí $90–$93, aby se potvrdila obnovená býčí hybnost. 

Neschopnost znovu získat toto pásmo by mohla vystavit SOL riziku dalšího testování podpůrných zón blíže oblasti nízkých $80, pokud by se makro tržní podmínky opět zhoršily.