Calamos Convertible and High Income Fund (CHY)

CHY investerer primært i konvertible værdipapirer og højtforrentet virksomhedsgæld. Konvertible obligationer og præferencepapirer giver investorer egenskaber fra fastforrentede investeringer, samtidig med at de tilbyder mulighed for at deltage i aktieopside, hvis udstederens aktie klarer sig godt. Højtforrentede obligationer kan imens give højere kuponindtægter end gæld med investment grade, men de indebærer også større kreditrisiko. Fonden kombinerer disse instrumenter i et forsøg på at skabe en indkomstorienteret portefølje med deltagelse i den bredere markedsvækst.

Strategien er rettet mod investorer, der ønsker eksponering mod kreditmarkederne, men som også søger en anden afkastprofil end i en traditionel obligationsfond. Konvertible værdipapirer kan i nogle miljøer opføre sig mere som obligationer og i andre mere som aktier, hvilket gør udvælgelse af værdipapirer, kreditanalyse og porteføljepositionering til vigtige dele af fondens tilgang.

Som andre lukkede fonde kan CHY anvende gearing for at understøtte sine mål for udlodning og afkast. Gearing kan øge den indkomst, porteføljen genererer, men den øger også risikoen, når låneomkostningerne stiger, eller aktivpriserne falder. Calamos Convertible and High Income Fund er derfor en specialiseret børsnoteret fond bygget op omkring hybride værdipapirer og kredit under investment grade snarere end en enkel indkomstløsning.