Ellington Credit (EARN)

Dets strategi er centreret om det sekundære marked for CLO-værdipapirer med vægt på mezzaningæld og egenkapitaltrancher. Disse dele af CLO-kapitalstrukturen kan tilbyde højere potentielle afkast end seniortrancher, men de er også mere følsomme over for kreditperformance, misligholdelse af lån, genindvindingsværdier, rentevilkår og markedslikviditet. Ellington Credit vurderer muligheder på tværs af CLO-strukturen med det formål at balancere løbende indkomst mod langsigtede risikojusterede afkast.

Selskabets investeringsstrategi er præget af aktiv porteføljeforvaltning og risikokontrol. Det anvender likviditetsstyring og, når det er relevant, kreditsikring for at hjælpe med at beskytte den bogførte værdi i perioder med markedsstress. Det er vigtigt, fordi CLO-værdipapirer kan blive omprissat kraftigt, når investorer revurderer virksomheders kreditrisiko, eller når finansieringsforholdene strammes.

Ellington Credit er tilknyttet den bredere Ellington-investeringsplatform, som er kendt for erfaring inden for realkredit-, forbruger-, virksomheds- og strukturerede kreditmarkeder. Den baggrund understøtter selskabets fokus på udvælgelse af værdipapirer, relativ værdi og analyse af den underliggende lånesikkerhed frem for blot at søge den højeste nominelle rente.

For investorer giver Ellington Credit adgang til et specialiseret segment af kreditmarkedet, som ikke er det samme som at eje virksomhedsobligationer eller banklån direkte. Dets afkast afhænger af CLO-pengestrømme, kreditspænd, gearingforhold, forvalterperformance i de underliggende CLO’er og sundheden i universet af virksomhedslåntagere.