Cathie Wood kritik går for vidt efter ARKs værste måned nogensinde

For lidt over et år siden mente markedet, at Cathie Woods ARK Innovation Fund var den bedste ARK, siden Noahs iteration reddede dyreriget.

ARKK er steget med 668% siden lanceringen i slutningen af 2014, hvor investorer fra hele sfæren – unge, gamle, trad-fi, krypto – svælgede i kølvandet på de innovative virksomheder, Wood hoppede på foran trenden.

Siden da er stemningen dog vendt. Men er kritikerne gået for vidt?

ARKK er faldet 70% i forhold til højdepunkterne fra sidste februar. Denne måned har været særlig dyster, hvor teknologiscenen vakler, og Woods investeringer er blevet knust. Faktisk er april gået hen og blevet den værste måned i fondens historie, hvor afkastet i skrivende stund var nede med 28% siden marts måneds lukning.

Perspektiv

Kritikken af Wood er kommet fra alle sider. Men karakteren af denne investeringsfond er ustabil. Og tæller et år, der hidtil har inkluderet en rekordhøj inflation, en krig i Europa og talrige andre geopolitiske udviklinger, ikke som et ustabilt år? Dette er ganske enkelt spillets natur, når det kommer til vækstaktier.

Fondsoversigten definerer missionen som "disruptiv innovation", og uddyber, at dette indebærer "et teknologisk aktiveret nyt produkt eller service, der potentielt ændrer selve den måde, verden fungerer på". Dette betyder højere beta, større standardafvigelser og en udvidelse ud af risikokurven i sammenligning med Warren Buffet-favoritter, såsom Coca-Cola og Kraft Heinz.

April

Torsdag efter lukketid faldt online-mægleren Robinhood, som har været en favorit hos Wood, 10% efter deres indtjeningsrapport. Dette kommer på baggrund af nyheder om, at de har været nødt til at afskedige 9% af sine medarbejderne. Telsa var også i rødt i denne uge, hvor frasalg barberede 10% af aktiens værdi. Det viste sig selvfølgelig at være en vis Elon Musk, idet milliardæren dumpede $8,5 milliarder Tesla-aktier for at finansiere sit Twitter-køb.

Men det har været det virtuelle sundhedsfirma Teladoc, der har vist sig at være den mest skadelige. ARKK er selskabets største aktionær med over $1,1 milliarder. Dette repræsenterer den tredje største andel for ARKK efter Tesla og Zoom. De købte endda yderligere 90.000 aktier til en værdi af $5 millioner forud for onsdagens indtjeningsrapport for blot at se et stort indtjeningstab, en sænket prognose og et 40% styrtdyk i aktiekursen. Aktien er nu faldet 90% siden dens højeste niveau i februar 2021.

Kritik

Man kommer ikke udenom det; april har været dårlig. Mere end dette; hele året har været dårligt. Men når man zoomer ud siden fondens start i 2014, så klarer den sig stadig bedre end det bredere aktiemarked, hvilket fremstår af grafen nedenfor.

I konteksten af, at vi lige nu befinder os er i et højinflationsmiljø med vækst og teknologiaktier, der falder på tværs af markedet, så er det svært at afgøre hvorfor Wood bliver kritiseret så meget. Mere end nogen af de andre højtprofilerede investorer, så er hun modtager af den hårdeste kritik. Der blev endda lanceret en Anti-ARKK ETF i november 2021 – The Tuttle Short Capital Innovation ETF (SARK), som egentlig bare tager sig smålig ud.

"De laver ingen research. De kortslutter ganske enkelt bare innovation,” sagde Wood om fonden i forbindelse med en optræden på CNBC i februar.

Afsluttende bemærkninger

Cathie Wood forbliver en superstjerne-investor på trods af ARKKs dårlige præstationer i løbet af det sidste år. Hun har været på forkant med mange trends, taler med autoritet om en lang række økonomiske emner og er meget på linje med de seneste trends og disruptive virksomheder. Vækstaktierne på hele markedet er blevet ramt, som de historisk set har gjort det i klimaer med høj inflation.

Derudover påvirkes Wood ikke af tvivlerne, men kæmper for hendes synspunkter ofte med velinformerede argumenter. Bloombergs chefredaktør, Matthew Winkler, kårede hende som årets aktievælger i 2020. Dette var kort efter at hun forudsagde, til mange investorers overraskelse på daværende tidspunkt, at Tesla ville have en værdi på $1 milliarder en dag.

Hun fortjener således al denne kritik, hvor en stor del af kritikken endda er personlig i tonen. Wood har et fænomenalt sind; en strategisk investor med et skarpt øje for de forskellige trends. Giv ARK-fonden tid, fordi dens leder så intelligent som man kan blive, og kunnen måske få nej-sigerne til at se tåbelige ud inden længe – som hun har haft for vane at gøre tidligere.