USD/TRY-prognose: kan den tyrkiske lira reddes?

Den tyrkiske lira steg en smule i denne uge efter det chokerede kommunalvalg i Tyrkiet. USD/TRY -kursen faldt til et lavpunkt på 31,76 mandag og vendte tilbage til 32,18 tirsdag morgen. Det er steget med mere end 70 % fra det laveste niveau i 2023.

Den tyrkiske lira har fortsat

Den tyrkiske lira har været i et stærkt dyk i lang tid, da bekymringerne over præsident Erdogans politik er fortsat. Fra den finanspolitiske side er regeringens budgetunderskud fortsat med at vokse på grund af flere udgifter og højere lønninger.

Den tyrkiske regering og centralbanken har forsøgt at overlade liraen, men der er tegn på, at disse handlinger har givet bagslag.

Centralbanken har omfavnet højere renter i et forsøg på at tilskynde flere tyrkere til at gemme deres midler i den lokale valuta. Det har hævet renterne fra 8,5 % i marts til 50 % i dag. Denne præstation betyder, at Tyrkiet har nogle af de højeste rater på de nye markeder.

Der er dog tegn på, at disse renteforhøjelser ikke er med til at sænke landets inflation. Den seneste rapport afslørede, at Tyrkiets inflation steg til 67 % i februar sidste år. Økonomer forventer, at onsdagens rapport afslører, at CPI steg til 69,10 % i marts.

I teorien skulle høje renter være med til at sænke Tyrkiets inflation og booste tiltrækningen af den tyrkiske lira. En stærkere lira kan være med til at sænke inflationen, da Tyrkiet er nettoimportør af de vigtigste ting som råolie og naturgas.

Hovedårsagen til, at den tyrkiske lira ikke er forbedret i dette højrentemiljø, er, at inflationen fortsat er høj. Som sådan, hvis du investerede i tyrkiske statsobligationer, vil du stadig generere negative afkast, da inflationen er meget højere.

Tyrkiet har også indsat andre værktøjer for at redde den lokale valuta. For eksempel gør centralbanken det sværere for kommercielle banker at have indlån i hårde valutaer. Det har også pålagt foranstaltninger for at sikre at fremme liraen. For eksempel øgede det et forhold, der sikrer, at bankerne opretholder lire til 8%.

Kan den tyrkiske lira reddes?

USD/TRY valutakurs

Alle disse handlinger sammen med den stigende tyrkiske eksport og turisme har ikke været med til at redde den tyrkiske lira. De seneste data viser, at Tyrkiets eksport steg til over 20 milliarder dollars i januar, hvilket fortsætter en tendens, der startede i 2023.

Valutaen er fortsat med at falde, fordi de fleste mennesker og virksomheder i landet har mistet troen på den. For det første er de klar over, at den tyrkiske lira har været i en kraftig nedadgående tendens i årtier. Det handlede til 1,33 over for den amerikanske dollar i 2008, hvilket betyder, at det har faldet over 2.670% i værdi.

Jeg tror, at to ting vil være med til at øge efterspørgslen efter den tyrkiske lira. For det første skal renterne bevæge sig meget højere end landets inflation. Det sker næppe, da Erdogan hader høje renter.

For det andet vil valutaen på lang sigt sandsynligvis vinde, når Erdogans periode slutter. Det vidner mandagens præstation af liren om efter søndagens overraskelsesvalg. Endelig bør centralbanken arbejde på at forbedre sin valutaposition, som forværres.