Interview: Usikkerhed om ekstern efterspørgsel kan dæmpe Indiens vækstmomentum, siger Dhiraj Nim fra ANZ Research

I takt med at asiatiske og vækstmarkedsøkonomier driver global vækst, har Indien skilt sig ud for at være den hurtigst voksende i partiet. Dens stærke økonomiske fundamentals afspejles i stabiliteten af rupee, som er blevet en af de mindst volatile valutaer i Asien.

Da premierminister Narendra Modis nyvalgte tredje regering skulle annoncere sin hensigt i sit årlige budget tirsdag, talte Invezz med Dhiraj Nim, økonom og valutastrateg hos ANZ Research for at kende hans forventninger fra det samme, hans prognose for Indiens BNP-vækst og udsigter på rupee. Uddrag:

Invezz: Hvad er dine forventninger til det kommende budget og forslag til det samme?

Mine vigtigste forventninger er, at regeringen vil sænke målet for det finanspolitiske underskud til 4,9 % af BNP og derved skære ned i netto- og bruttolåntagningen. Dette er ved at bruge en del af den skattemæssige dusør på grund af overskydende RBI-udbytte og stærk skattevækst.

Jeg forventer, at investeringsmålet forbliver uændret på 11,1 billioner INR eller 3,4 % af BNP.

Regeringen kan øge indtægtsudgifterne med 0,2-0,3 % af BNP.

Styrk forbruget for at fremskynde væksten

Invezz: IMF har hævet Indiens økonomiske udsigter. Hvordan læser du denne udvikling? Hvad er nøglefaktorerne at arbejde på for en højere vækstrate?

Vi forventer en BNP-vækst under IMFs prognose på 6,8 %, et stærkt tal ikke desto mindre.

For at øge væksten skal forbruget styrkes, hvilket vil være nødvendigt med mindre ulige vækst i job og indkomst.

Invezz: Citibank sagde for nylig, at en vækstrate på 7 % ikke er nok til, at Indien kan skabe nok job i det næste årti. Landet har i et stykke tid oplevet vækst i ledigheden. Hvad gør regeringen forkert eller gør ikke rigtigt for at løse dette?

Jeg tror, at dette er et bredere strukturelt problem, og der er ingen nem løsning. Noget af arbejdsløshedspresset kan aftage i år med en genoplivning af landdistrikternes økonomi. Men presset i lavprisfremstilling som tekstiler, læder osv. kan skyldes mange faktorer, herunder tab af konkurrenceevne i den globale handel. Genoplivningen af disse arbejdsintensive industrier vil være bydende nødvendigt.

I servicesektoren har væksten i job og indkomst begunstiget den bedre kvalificerede arbejdsstyrke.

Der er behov for tilstrækkelige uddannelses- og uddannelsesudgifter, som ikke kun sikrer omfanget, men også kvaliteten af kvalifikationer. Deres fravær har skabt enorme hindringer for Indiens demografiske udbytte.

Rupees stabilitet er ikke naturlig, men konstrueret

Invezz: Rupien har stort set holdt sig stærk over for dollaren sidste år. Hvad er dine kommentarer til dets resultater i år indtil videre og dine udsigter for det resterende år.

Konkurrenceevne er vigtig både for fremstilling og eksport, især når valutaer som yuan er blevet super konkurrencedygtige på et effektivt grundlag.

Invezz: Tror du, at aftalen mellem Indien og andre lande om at udføre handel med INR vil være en gamechanger for valutaen?

Dette er et langskudsspil. Fakturahandel i lokal valuta betyder imidlertid større stabilitet, når dollaren svinger meget. Det betyder også mindre behov for at holde store valutareserver, som ofte har en omkostning, såsom komplikationer i den indenlandske likviditetsstyring under anfald af høj inflation.