Vodafone-aktiekursen er moden til et breakout, men der er stadig risici

Vodafone (LON: VOD) aktiekurs er steget gradvist i år, da investorer strømmede tilbage til britiske teleselskaber. Det er steget med 11,7 % i år og slog FTSE 100-indekset, som er steget med 7,50 % i år. Også aktien er steget med over 24% fra sit laveste punkt i februar.

Vodafones turnaround er i gang

Vodafone, et af de største telekommunikationsselskaber i verden, har været igennem en svær fase i de seneste par år.

Dets omsætningsvækst er aftaget, mens dets gældsbyrde har været en stor byrde. Samtidig er det blevet tvunget til at bruge flere penge på at opgradere sit netværk, mens konkurrencen er blevet ved med at stige de seneste par år.

Som et resultat heraf, mens aktien er steget med over 24 % fra sit laveste punkt i år, forbliver den over 50 % under sit højeste niveau i 2018. Med andre ord har de, der investerede £10.000 i aktien ved dets højder i 2016, nu omkring £4.932, eksklusive dets udbytte

Derfor har Vodafones ledelse indledt en turnaround-strategi, som den håber vil efterlade den som en slank og yderst profitabel virksomhed.

For eksempel solgte virksomheden Vodafone New Zealand i 2019 for 2,2 milliarder dollar og forlod derefter sine aktiviteter i Egypten, Malta og Ungarn.

Senest har Vodafone forladt sine spanske og italienske forretninger. Det solgte sin spanske forretning til Zegona i en handel på 5,4 milliarder dollar og sin italienske forretning til Swisscom for 8 milliarder euro.

Derudover opdelte virksomheden sin tårnvirksomhed i et separat børsnoteret selskab kendt som Vantage Towers.

Vodafone har reduceret sin gæld

Alle disse frasalg har hjulpet virksomheden med at nedbringe sin gæld gennem årene. Dens samlede langfristede gæld lå på over 63 milliarder dollars i marts 2020 og er faldet til over 45 milliarder dollars i den seneste finansielle rapport. Ledelsen håber at fortsætte med at sænke sine gældstal i de næste par år.

Ud over at forlade nogle nøglemarkeder har Vodafone også fokuseret på at øge sin markedsandel på sine eksisterende markeder. Det bedste eksempel på dette er i Storbritannien, som tegner sig for omkring 19% af dets samlede omsætning. Det sigter mod at konsolidere sin forretning der ved at fusionere med Three UK. Efter aftalens afslutning vil Vodafone eje 51% af det samlede selskab.

Vodafone annoncerede også en plan om at dele netværk med Virgin 02, en aftale, der gav sine kunder en bedre aftale.

Alligevel står Vodafone over for udfordringer på tværs af alle sine forretningsområder. I Tyskland, som står for 39% af det samlede salg, har væksten været træg. Blot sidste år faldt selskabets bredbåndskunder med 55.000 i første kvartal efter sine prisstigninger.

Det forventer også at miste omkring 50 % af sine 8,5 millioner tv-kunder på grund af MDU-overgangen. Vodafones bedste markeder var i Portugal, Tyrkiet og Afrika.

Analytikere forventer, at Vodafones forretning vil opleve langsom vækst i de kommende år. For FY 25 forventer analytikere, at koncernens omsætning vil være €37,22 milliarder efterfulgt af €37,7 milliarder i FY 26. Dens nettoindtægt forventes at stige til €2,5 milliarder i år og €2,6 milliarder næste år. Nettogælden forventes at være €27 milliarder efterfulgt af €23,9 milliarder.

Godt firma med risici

Derfor kan der rejses en sag for investering i Vodafone. Det er en stor virksomhed, der har gennemgået en lang turnaround-strategi. Som en del af sin turnaround har det mistet over 11.000 arbejdspladser i de seneste par år og reduceret sin gæld.

Samtidig er det fortsat med at tilbagekøbe sine aktier ved at bruge provenuet fra dets afhændelse. For nylig solgte virksomheden endnu en tranche af sin Vantage Towers-forretning for 1,3 milliarder euro og brugte midlerne til at betale gæld.

Virksomheden har dog også nogle risici forude. For det første er virksomheden ikke billig med sit 12-måneders P/E-forhold på omkring 19, højere end dets historiske interval på omkring 15. For det andet vokser virksomheden ikke på nøglemarkeder som Tyskland og Storbritannien.

For det tredje meddelte selskabet på trods af afhændelsen, at det ville skære sit udbytte ned til 4,50p for at finansiere sit netværk.

Vodafone aktiekursanalyse

Det ugentlige diagram viser, at VOD-aktien nåede bunden på 59,80p tidligere i år og er vendt tilbage til 74,45p. Det forsøger nu at bevæge sig over 50-ugers og 100-ugers glidende gennemsnit.

Aktien nærmer sig 23,6% Fibonacci Retracement-punktet, mens Relative Strength Index (RSI) og MACD-indikatorerne har peget opad. Der er tegn på, at det har dannet et omvendt hoved- og skuldermønster.

Derfor vil aktien sandsynligvis fortsætte med at stige, da købere målretter det vigtigste modstandspunkt på 93,8p, 38,2% Fibonacci Retracement-punktet. På den anden side vil undladelse af at krydse modstanden ved 75p føre til flere ulemper.