Elefanten på 35 billioner dollars i rummet: USA's gæld sænker Amerika

Amerikas gæld er steget til iøjnefaldende 35 billioner dollars, og omkostningerne ved at servicere denne gæld er nu over 3 milliarder dollars hver eneste dag.

Det er elefanten i rummet, som ingen vil beskæftige sig med – bestemt ikke i et valgår.

I mellemtiden forventes Federal Reserve at sænke renten snart, hvilket i teorien kunne tilbyde en vis midlertidig lettelse, men lad os ikke narre os selv: Dette vil ikke løse de strukturelle problemer, der skubber Amerika ind i dybere og dybere gæld.

Satsnedsættelser som smertestillende medicin

De forventede rentenedsættelser fra Federal Reserve forventes at bringe nogle øjeblikkelige lettelser.

Lavere renter kan lette låneomkostningerne for husholdninger og virksomheder, hvilket gør realkreditlån, lån og kredit mere overkommelige.

Derudover kan det amerikanske finansministerium finde et pusterum, da lavere renter ville reducere omkostningerne ved at betjene statsgæld.

Sid Vaidya, Chief Investment Strategist hos TD Wealth, bemærker, at rentenedsættelser kan hjælpe regeringen med at spare på renteudgifterne, især hvis Federal Reserve fortsætter med at reducere renterne i løbet af de næste 18 til 24 måneder.

Det underliggende problem består dog: Den amerikanske regering fortsætter med at bruge mere, end den tjener, hvilket fører til vedvarende budgetunderskud.

Faktisk har den amerikanske regering brugt mere, end den tjener siden 2002.

Selvom rentenedsættelser kan reducere renteomkostningerne på kort sigt, løser de ikke kernespørgsmålene – uholdbare offentlige udgifter og et skattesystem, der ikke har holdt trit med landets finansielle behov.

Det amerikanske budgetunderskud, der i øjeblikket er på 6,7 % af BNP, er en betydelig byrde, som rentenedsættelser alene ikke kan løse.

USA's statsgæld snebold

Den amerikanske gæld er steget dramatisk i de seneste år, delvist på grund af den økonomiske reaktion på COVID-19-pandemien.

Selvom denne gældsforøgelse oprindeligt var nødvendig for at stabilisere økonomien, har den nu nået et niveau, der vækker bekymring blandt investorerne.

Sidste oktober steg det benchmark 10-årige statsrente til 5 %, det højeste i 16 år, hvilket understreger investorernes bekymring over landets gældsforløb.

Congressional Budget Office (CBO) projekterer en endnu mere alarmerende fremtid: private investorers gæld kan stige fra 75,7 % af BNP til 93,7 % inden for det næste årti, hvor den offentlige gæld potentielt vil nå 166 % af BNP i 2054.

Disse fremskrivninger understreger, hvor presserende det er at løse landets finanspolitiske ubalance.

På trods af disse bekymringer er det amerikanske finansministerium fortsat med at udstede ny gæld, som er blevet mødt med en robust efterspørgsel.

Denne sommer købte investorer ivrigt nyudstedte statsobligationer, hvilket gjorde det muligt for regeringen at finansiere sin voksende gæld.

Det bekymrende er, at denne situation ikke kan fortsætte i det uendelige. Statens evne til at fastholde låntagningen i dette tempo er ikke garanteret, og et pludseligt tab af investorernes tillid kan udløse en finanskrise.

Historisk set har underskudsudgifter spillet en afgørende rolle i at stabilisere den amerikanske økonomi i krisetider, såsom den finansielle nedsmeltning i 2008 og 2020-pandemien.

Men med økonomien nu på et mere stabilt grundlag, rejser fortsat høje underskudsudgifter spørgsmål om regeringens evne til at reagere på fremtidige kriser.

Hvis der indtræffer endnu et større økonomisk chok, kan USA finde sig selv med begrænsede muligheder for effektiv intervention.

Sagen om Liz Truss' korte embedsperiode som Storbritanniens premierminister tjener som en advarselshistorie.

Truss' forslag om at sænke skatterne uden at opveje de tabte indtægter med udgiftsnedskæringer førte til et kraftigt frasalg af britiske statsobligationer, hvilket tvang hende til at opgive planen og i sidste ende førte til hendes fratræden.

USA kan stå over for en lignende situation, hvis det forsøger at stimulere økonomien uden at løse sit gældsproblem.

Gæld gør valuta værdiløs

I takt med at gælden fortsætter med at stige, stiger risikoen for valutadevaluering også. Den amerikanske dollar, som er verdens reservevaluta, står over for pres, efterhånden som investorer bliver forsigtige over for regeringens evne til at styre sine finansielle forpligtelser.

En stadigt voksende statsgæld kan føre til tab af tillid til dollaren, hvilket medfører en devaluering, der kan udhule købekraften både nationalt og internationalt.

For investorer har denne voksende gældsbyrde og den potentielle devaluering af den amerikanske dollar vakt interesse for alternative værdibutikker. Blandt dem er naturligvis det ofte udråbte "digitale guld", Bitcoin.

Kryptovalutaen bliver af mange set som en sikring mod devaluerende valutaer på verdensplan på grund af dens faste udbud, matematiske præcision og mangel på centraliseret kontrol.

Derudover vinder andre former for valutaafdækning opmærksomhed som mulige måder at beskytte rigdom mod risikoen for en faldende dollar.

Erfarne porteføljeforvaltere søger nu måder at komme på langsiden af andre valutaer, såsom den schweiziske franc, der ofte betragtes som en "sikker havn"-valuta.

Behovet for en finanspolitisk reform

Den nederste linje er, at den nuværende situation understreger det presserende behov for en revurdering af den amerikanske finanspolitik.

Rentesænkninger og valutadevaluering kan give en vis aflastning på kort sigt, men de er ikke en løsning på det langsigtede problem med stigende gæld.

Uden meningsfuld reform risikerer USA at stå over for en finanskrise, der kan få vidtrækkende konsekvenser for den globale økonomi.

Mange eksperter har udtrykt bekymring over bæredygtigheden af den nuværende tilgang.

Den amerikanske regering skal sikre 2 billioner dollars i ny gæld alene i år for at refinansiere eksisterende forpligtelser og dække nye udgifter.

Da udenlandske investorer bliver mindre villige til at købe amerikansk gæld, falder byrden i stigende grad på indenlandske investorer og potentielt på Federal Reserve selv.

At stole på, at Federal Reserve fortsætter med at støtte markedet, er en risikabel strategi.

Der er behov for diskussioner bag kulisserne for at tilskynde Kongressen til at træffe afgørende foranstaltninger vedrørende finanspolitikken.

Dette omfatter adressering af de grundlæggende årsager til underskuddet, såsom ukontrollerede udgifter og et skattesystem, der ikke formår at generere tilstrækkelige indtægter.

I sidste ende skal regeringer begynde at betale for ting igen og ikke leve med lånte penge. Det er tid til at stoppe med at sparke dåsen ned ad vejen og begynde at håndtere virkeligheden.

Gældskrisen på 35 billioner dollars er ikke kun et problem for Washington; det er et problem for os alle. De valg, vi træffer i dag, vil afgøre, om vi synker eller svømmer i de kommende år.