Indvirkningen af kortere T+1-afviklingscyklus på amerikanske markeder er mere alvorlig end forventet, viser Citi-undersøgelse

Overgangen til en kortere afviklingscyklus for amerikanske værdipapirtransaktioner har haft en mere dybtgående effekt end forventet, ifølge en nylig Citigroup-undersøgelse.

Implementeret i maj reducerede den nye tidslinje afviklingsperioden for aktier, virksomhedsobligationer og kommunale obligationer fra to hverdage til én, kendt som T+1.

Selvom denne acceleration var designet til at øge markedseffektiviteten, har den introduceret uforudsete udfordringer for globale markedsdeltagere.

Citigroups Securities Services Evolution-undersøgelse, udført i juni med næsten 500 institutioner, afslører, at 44 % af købs- og salgssidefirmaer fandt, at skiftet til T+1 var "mere virkningsfuldt end forventet."

Denne konstatering fremhæver de bredere implikationer af den accelererede afviklingscyklus på handelsøkosystemet.

Europa står over for hovedparten af disruption

Undersøgelsen identificerede, at Europa oplever de største forstyrrelser på grund af T+1-overgangen.

Europæiske virksomheder kæmpede med afviklings- og finansieringsproblemer, forværret af tidszoneforskellen.

Den forkortede cyklus intensiverede timing-problemer for oversøiske investorer, der er afhængige af valutahandler for at finansiere deres amerikanske værdipapirtransaktioner.

"Hvert område ser ud til at have været mere påvirket end oprindeligt forventet," hedder det i undersøgelsen, der bemærker en særlig belastning af finansiering, antal ansatte, værdipapirudlån og fejlrater.

Navnlig oplevede værdipapirudlån den største stigning i virkningen, hvor 50 % af organisationerne rapporterede problemer, op fra 33 % før overgangen.

Virksomheder på salgssiden kæmper med bemanding og forarbejdning

Undersøgelsen fremhævede også betydelige udfordringer, som sælger-side-virksomheder står over for, hvor 56 % rapporterede væsentlige indvirkninger på deres værdipapirudlån og tilbagekaldelsesaktiviteter.

Endvidere bemærkede 52 % af bankerne og mæglerne, at deres personaleniveau blev negativt påvirket.

Mange virksomheder valgte at øge antallet af medarbejdere frem for at investere i automatisering, hvilket resulterede i større mængder af manuel behandling og øgede undtagelser udløst af kunder.

Citigroup konkluderede, at yderligere analyse er nødvendig for fuldt ud at forstå de "sande, dybere" virkninger af T+1-afviklingscyklussen på markedet.

Efterhånden som industrien fortsætter med at tilpasse sig, vil forståelsen af disse påvirkninger være afgørende for at optimere processer og afbøde forstyrrelser i fremtiden.