Giver VC-påvirkning dårlig ydeevne i altcoins?

Venturekapitalens voksende indflydelse på kryptovalutamarkedet har skabt en bemærkelsesværdig ubalance, hvilket bidrager til den dårlige ydeevne for mange altcoins, ifølge New Form Capitals Srinivas Dhulipala.

I et nyligt interview pegede Dhulipala på en grundlæggende ubalance i, hvordan investeringer er struktureret på kryptovalutamarkedet.

Venturekapitalfirmaer kontrollerer en uforholdsmæssig stor del af markedet, mens aktive fondsforvaltere – som typisk er med til at sikre likviditet – kun administrerer en lille del af kryptoaktiverne.

Med henvisning til data fra New Form sagde Dhulipala, at VC-virksomheder tegner sig for omkring 40% af de samlede aktiver i kryptorummet, mens aktive fonde kun administrerer 11%.

Denne ubalance har ført til lav likviditet og underperformance af mange mindre tokens.

I modsætning til traditionel venturekapital, hvor egenkapital er involveret, modtager krypto-VC'er ofte tokens udstedt af projekter, som de senere sælger til likvide markeder.

Disse markeder er imidlertid relativt små og kan ikke absorbere overskudsudbuddet uden at sænke priserne, forklarede Dhulipala og tilføjede:

Mens Dhulipala tilskriver altcoins dårlige præstationer i vid udstrækning til likviditetsudfordringerne fra VC-virksomheder, der forlader deres positioner, tilføjer tidligere indsigter fra analytiker Miles Deutscher endnu en dimension til, hvorfor altcoins muligvis underperformer.

Deutscher bemærkede, at tilstrømningen af VC-finansiering i 2021 og begyndelsen af 2022 drev oprettelsen af adskillige nye projekter, hvilket tredoblede antallet af krypto-tokens i omløb i 2022.

Men da markedsforholdene forværredes, forsinkede mange af disse projekter deres lancering.

I slutningen af 2023 og ind i 2024 begyndte disse forsinkede projekter at blive lanceret i massevis, hvilket resulterede i, at over 1 million nye tokens kom på markedet mellem april og juni 2024.

Ifølge Deutscher skabte dette et miljø, hvor den store mængde af token-udbud oversteg efterspørgslen, hvilket resulterede i dårlige resultater på altcoin-markedet, da markedets købekraft blev reduceret.

Dhuipalas kommentarer kom, da de fleste altcoins har underperformeret i hele tredje kvartal, og har ikke nået højdepunkter fra tidligere på året.

Mens nogle altcoins oplevede korte gevinster på grund af gunstige makroøkonomiske begivenheder, var størstedelen af tokens på dette marked et godt stykke under deres tidligere højder på pressetidspunktet.

Håb om alt sæson svinder

I mellemtiden er Bitcoins dominans steget støt siden slutningen af 2022 og sad på 56,81 % ved pressetidspunktet.

Denne voksende dominans har fået mange analytikere på X til at tro, at en "altsæson" - en periode, hvor altcoins klarer sig bedre end Bitcoin - er usandsynlig inden længe, da investorernes interesse og kapital bliver koncentreret i Bitcoin.

Den fremtrædende kryptoanalytiker 'il Capo of Crypto' foreslog, at BTC er nødt til at teste $48.000 - $50.000 mærket igen, før altcoins udfører et altcoin-rally kan forventes.