AMD aktiekurs kan stige med 33%, men 29. oktober bliver afgørende

AMD (NASDAQ: AMD) aktiekursen er kravlet tilbage i de seneste par uger og er steget fra det laveste niveau i august på $121,80 til de nuværende $170. Den er steget med over 208 % fra sit laveste punkt i 2020.

AMD-aktierne er steget med over 26% i år, mens de underperformede VanEck Semiconductor ETF (SMH) og iShares Semiconductor ETF (SOXX) er steget med henholdsvis 50% og 28%.

Vigtigst er det, at AMD's aktie har underperformeret Nvidia, som er steget med over 160% i år, hvilket har skubbet markedsværdien til over $2,6 billioner.

AMD er bagud med AI, men kan drage fordel af Intels problemer

AMD's aktie har underperformeret af to vigtige årsager. For det første har det lidt under den igangværende langsomme genopretning af pc-industrien, som er en væsentlig del af AMDs forretning.

Den seneste rapport fra Gartner viste, at det globale pc-salg steg til 60,6 millioner i andet kvartal, hvor Lenovo, HP og Dell havde den største markedsandel. Selvom det er gode tal, repræsenterede de en stigning på mindre end 2 %.

For det andet har AMD-aktier kæmpet på grund af sin lille markedsandel i GPU-industrien, som nu er domineret af Nvidia. Data viser, at AMD har en markedsandel på 15% i GPU-industrien.

Hvor Nvidia vinder, er dog i Compute Unified Device Architecture (CUDA), en programmeringsmodel, der giver udviklere mulighed for at bruge GPU'er til generel behandling.

CUDA har den største markedsandel i branchen og giver virksomheder mulighed for at tage sine GPU'er og genbruge dem til brug i kunstig intelligens (AI) industrien.

AMD har allerede lanceret Radeon GPU'er, som er målrettet AI-industrien. For eksempel leverer RDNA 3 2x AI-ydeevne end RDNA 2. Det gør den ved at have 2 AI-acceleratorer pr. computerenhed, har en stor VRAM og er bredt kompatibel.

Læs mere: AMD-aktien nedgraderet på trods af AI-chips-hypen

Der er chancer for, at disse AMD-chips vil begynde at vinde markedsandele i datacenterindustrien på grund af den betydelige efterspørgsel fra store virksomheder som Microsoft og Alphabet. Desuden er dens MI300-chips af en højere kvalitet og til en lavere pris.

De seneste resultater viste, at AMD erobrede markedsandele i AI-datacenterindustrien. Dens omsætning steg fra $1,3 milliarder i Q2'23 til $2,84 milliarder i Q2'24.

En anden potentiel katalysator for AMD i AI er, at Intel, den anden potentielle konkurrent, kæmper. Dets datacenteromsætning faldt med 3 % i 2. kvartal til 3 milliarder USD, en overraskende situation i betragtning af den betydelige efterspørgsel.

Derfor forventer analytikere, at AMD er bedst positioneret til at tage nogle markedsandele fra Nvidia i de kommende år.

AMD står over for flere udfordringer

AMDs største udfordring er, om dets voksende datacenterforretning vil hjælpe med at opveje svaghederne i andre svage områder af virksomheden.

For eksempel viste de seneste økonomiske resultater, at dens spilindtægter faldt med 59% sidste kvartal til $648 millioner. Det faldt også med 30 % i forhold til første kvartal.

Selvom spil stadig er en stor industri, er der tegn på, at dens svaghed vil fortsætte i en overskuelig fremtid, fordi folk ikke længere spiller, som de plejede under COVID-19-pandemien.

AMD's embedded forretning klarer sig heller ikke godt. Dette segment voksede fra AMDs køb af Xilinx for 50 milliarder dollar. Forretningen hjælper virksomheder med at skabe avancerede chips til store industrier som spil og sundhedspleje.

I sidste kvartal faldt dens indlejrede omsætning med 41% til $861 millioner, mens dens driftsindtægter faldt med 54% til $345 millioner.

Værdiansættelsesbekymringer er fortsat

Den anden største udfordring er, at AMD er blevet et af de mest overvurderede virksomheder i USA med en markedsværdi på over $263 milliarder.

Dette er et stort tal for en virksomhed, hvis omsætningsvækst er gået i stå. Dens omsætning i tredje kvartal voksede med 9% til 5,8 milliarder dollars.

Analytikere forventer, at dens omsætningsmål for tredje kvartal vil stige med 15% til 6,7 milliarder dollars, mens dens årlige omsætning vil være 25,6 milliarder dollars.

Disse tal betyder, at AMD's forward-pris-til-salg-forhold er 10,8, højere end for de fleste Wall Street-selskaber.

Dets forward GAAP-pris-til-indtjening-forhold er 130, hvilket er højere end branchemedianen på 29 og Nvidias 45. Dette er bemærkelsesværdigt, fordi disse er sammenlignelige virksomheder, der blev startet for år siden. Nvidia blev startet i 1993, mens AMD har eksisteret siden 1969.

AMD aktiekursanalyse

AMD-diagram afTradingView

Den næste vigtige AMD-aktiekatalysator vil være dens kommende indtjening den 29. oktober, som vil give mere farve på deres datacenterforretning.

Før det dannede aktien et omvendt hoved-og-skulder-mønster, et populært bullish tegn. Det har også dannet et gyldent krydsmønster, da 200-dages og 50-dages glidende gennemsnit har lavet en bullish crossover.

Derfor vil aktien sandsynligvis fortsætte med at stige, da tyre målretter det næste nøglemål på $187, dets højeste punkt i juli, hvilket er omkring 10% over det nuværende niveau. Et brud over dette niveau kunne få det til at stige til det højeste niveau for år til dato på $227, hvilket er 33 % over det nuværende niveau.