PIMCO mener, at det britiske budget ikke vil chokere markederne: her er hvorfor

Storbritanniens nye regering er klar til at afsløre et budget den 30. oktober, der har til formål at styrke investorernes tillid, hvor den globale kapitalforvalter PIMCO indikerer en strammere finanspolitisk udsigt end markedsspekulationerne antyder.

Anført af premierminister Keir Starmer, står Labour-regeringen, som vendte tilbage til magten i juli, over for en undersøgelse af potentielle lånstigninger.

PIMCO mener dog, at regeringens oprindelige skatte- og udgiftsplaner ikke vil forstyrre de finansielle markeder væsentligt.

Vil Storbritanniens nye budget afhjælpe investorernes bekymringer?

PIMCOs Senior Vice President, Peder Beck-Friis, forsikrede, at på trods af bekymringer om øget låntagning, vil regeringen sandsynligvis opretholde finanspolitisk tilbageholdenhed, hvilket vil bidrage til en gradvis reduktion af det britiske underskud i de kommende år.

Han bemærkede, at finansmarkederne muligvis prissætter en højere terminalrente end nødvendigt, hvor udsigterne for inflation og vækst ser mere afdæmpede ud end forventet.

Da inflationen forventes at aftage yderligere, kan der være muligheder for Bank of England til at sænke renten efter tendenser sat af lande som USA, Canada og New Zealand.

Britiske statsobligationer kan give værdi

Britiske statsobligationer, eller gilts, har for nylig stået over for underperformance på grund af inflationsbekymringer og spekulationer om øget offentlig låntagning.

Efter svagere end forventet inflationsdata oplevede gylte en bemærkelsesværdig prisstigning.

Beck-Friis understregede, at gyldene forbliver attraktive, ikke kun for deres afkast, men også for potentiel langsigtet kapitalstigning.

Udsigterne for gylte er positive, især da markedet tilpasser sig udsigten til yderligere Bank of England rentenedsættelser, når inflationen begynder at falde.

Nogle investorer foretrækker guld frem for amerikanske statsobligationer

I modsætning til stigende underskud i USA forventes Storbritannien at vedtage en mere konservativ finanspolitisk strategi.

PIMCO's Chief Investment Officer for Global Fixed Income, Andrew Balls, bemærkede, at gylte giver bedre værdi sammenlignet med amerikanske statsobligationer på grund af forventet finanspolitisk tilbageholdenhed.

Han fremhævede også, at gylte repræsenterer en af de mest tiltalende globale kilder for varighed, hvilket gør dem til en attraktiv langsigtet investering.

Labours budget vil sandsynligvis understrege vækst

PIMCO forudser, at Storbritanniens økonomiske vækst vil forblive beskeden, påvirket af svag produktivitet, strammere immigrationskontrol og øget fravær efter pandemien.

Væksten forventes at ligge omkring 1 % til 1,25 % årligt, hvilket afspejler tendenserne i euroområdet.

Balls identificerede et område med optimisme: regeringens planer om at reducere bureaukrati og fremskynde infrastruktur- og boligprojekter.

Hvis de gennemføres med succes, kan disse initiativer øge produktiviteten og fremme økonomisk ekspansion i det lange løb.

Beck-Friis udtrykte optimisme over, at det kommende budget ikke ville få markederne til at sætte spørgsmålstegn ved Storbritanniens finanspolitiske troværdighed, som blev genoprettet efter markedskaoset udløst af Liz Truss' skattelettelser for to år siden.

Efterhånden som inflationen fortsætter med at falde, forventes forgyldte afkast at blive mere tiltalende og tilbyde både afkast og potentielle kapitalgevinster.

Dette kan lægge et solidt grundlag for Storbritanniens økonomiske opsving, hvor obligationsejere sandsynligvis vil drage fordel af at holde gylter i de kommende år.