Guldrally falmer, sølv skinner: er det tid til at skifte metal?

Det kraftige fald i guldpriserne onsdag kan betyde, at stigningen set i de seneste måneder aftager.

Efter det afgørende valgudfald i USA er guldpriserne faldet tilbage til under 2.700 dollars pr.

Det hurtige og afgørende resultat af valgresultatet fjernede effektivt den usikkerhedspræmie, der havde understøttet guldpriserne i de seneste uger.

Valgresultatet markerer den ekstraordinære tilbagevenden af republikaneren Donald Trump til Det Hvide Hus.

Dollarindekset steg efter Trumps sejr og steg til sit højeste punkt i fire måneder onsdag.

Dette lagde et enormt pres på råvarepriserne, især guld.

En stærkere dollar gør guld dyrere for oversøiske købere, hvilket begrænser efterspørgslen efter det gule metal.

Dhwani Mehta, analytiker hos Fxstreet, sagde i en rapport:

Trumps politik vedrørende immigration, skattelettelser og toldsatser forventes at lægge et opadgående pres på inflationen, Wall Street-aktier, amerikanske statsobligationsrenter og USD.

Trumps tilbagevenden førte til mere risikoaversion på markedet.

Efterhånden som risiciene for de finansielle markeder faldt, blev guldets sikre tilflugtssted påvirket.

“Disse forventninger fra Trump-administrationen og deres sandsynlige konsekvenser for økonomien betød undergang for den ikke-afkastende guldpris, og smadrede den omkring $100 fra den statiske modstand på $2.750,” sagde Mehta.

Svagere efterspørgsel efter guld i 2025

Guld har været en af de bedst præsterende aktivklasse blandt ædle metaller i 2024.

Priserne er steget 33% siden begyndelsen af året for at nå $2.800 per ounce niveau for første gang.

Analytikere forventer dog, at efterspørgslen efter guld vil aftage i 2025 og 2026.

“Efterspørgslen fra centralbanker og smykkeproduktion, som tilsammen tegner sig for omkring to tredjedele af den globale guldefterspørgsel, vil sandsynligvis aftage i løbet af prognoseperioden på grund af rekordhøje priser,” sagde analytikere i Verdensbanken i en rapport.

“Guldpriserne forventes at stige med 21 procent i 2024 (å/å) og forblive omkring 80 procent højere end deres 2015-2019-gennemsnit gennem hele prognoseperioden, og falde kun med 1 procent i 2025 og 3 procent i 2026.”

Selvom guldpriserne kan fortsætte med at klare sig bedre end den bredere sektor, forventes rekordhøje priser at tære på efterspørgslen efter smykker, sagde analytikere ved World Gold Council.

I september-kvartalet faldt smykkeefterspørgslen efter guld markant.

Smykkeforbruget i tredje kvartal faldt 12% i forhold til året før til 459 tons, da guldprisen nåede en række på hinanden følgende nye højder, hvilket påførte forbrugerne begrænsninger for overkommelighed, ifølge WGC’s data.

Den kraftige stigning i guldpriserne har hæmmet Kinas efterspørgsel efter smykker i kvartalet. Efterspørgslen faldt hele 33% fra sidste år til 102,5 tons.

Mere potentiale for sølv

Analytikere i Verdensbanken ser et større potentiale for sølv, da de forventer stigende efterspørgsel og begrænset udbud.

Efterspørgsel efter sølv forventes at vokse støt over prognoseperioden, drevet af dets dobbelte finansielle og industrielle anvendelser.

Med en beskeden udbudsvækst, der halter efter den stærke efterspørgsel medvind, forventes sølvpriserne at stige med 7 procent i 2025 (å/å) og 3 procent i 2026 efter en forventet stigning på 20 procent i 2024.

Sølvpriserne er steget 35 % siden starten af året og har overgået guldpriserne i de seneste uger.

Desuden giver sølvs anvendelse i industrier mulighed for større efterspørgsel efter metallet i løbet af de næste par år.

Også sølv er fortsat undervurderet sammenlignet med guld.

Ifølge eksperter har sølvpriserne mere potentiale for en opside i de kommende måneder blandt alle andre ædelmetaller.

Kortvarig forhindring for sølv

Selvom eksperter er optimistiske med hensyn til opsidepotentialet for sølv, har onsdagens fald ført priserne under nøglestøtten på $32 pr. ounce.

Efter Trumps sejr i onsdags steg dollar- og statsrenterne kraftigt, hvilket trak efterspørgslen efter det ikke-afkastende metal ned.

Analytikere hos Fxstreet sagde, at den næste forhindring for sølv på COMEX er omkring $31,40 per ounce niveau.

Hvis priserne overskrider niveauet på $31,40 per ounce, kan sølv spores tilbage over $32 per ounce, ifølge Fxstreet’s Mehta.

Mehta tilføjede:

Enhver yderligere bevægelse opad kan dog ses som en salgsmulighed og risikerer at sprudle ret hurtigt ud i nærheden af det stigende kanalsupport-breakpoint, omkring $32,65-regionen.

Mehta mener, at hvis omdrejningspunktet på $32,65 bliver overtrådt, så kan priserne finde vej tilbage over $33 mod den statiske modstand omkring $33,70 per ounce.

Sølvpriserne på COMEX havde nået et over 12-årigt højdepunkt på $35 per ounce i oktober.

Guld- og sølvmarkedet fokuserer på Fed-møde

Mens støvet lægger sig over det amerikanske præsidentvalg, ventede handlende spændt på resultatet af Federal Reserves politiske møde senere torsdag.

Ifølge CME FedWatch-værktøjet har handlende prissat en 98,9% sandsynlighed for, at den amerikanske centralbank sænker renten med 25 basispoint på sit møde i november.

Dette vil følge op på Feds beslutning om at sænke renten med 50 bps på mødet i september.

Selvom omfanget af rentenedsættelsen ikke er så stort som det forrige møde, er lavere renter gavnlige for guldmarkederne.

“Donald Trumps tilbagevenden til Det Hvide Hus kan få Fed til at sænke tempoet i sin lette cyklus, da hans ekspansive finanspolitik ses som meget inflationær,” sagde Fxstreet i en rapport.