Kan lave værdiansættelser øge britiske aktier i 2025? Eksperter vægter ind

Det britiske aktiemarked, der længe er overskygget af sine globale jævnaldrende, kan endelig være på nippet til en betydelig genoplivning i 2025.

På trods af at FTSE 100 opnåede en beskeden stigning på 6 % i 2024, har FTSE 100 konsekvent haltet bagefter benchmarks som Euro Stoxx 50 og S&P 500.

Alligevel positionerer en kombination af lokkende værdiansættelser, robuste aktionærudbetalinger og defensiv sektoreksponering britiske aktier som en stærk udfordrer for globale investorer, der søger stabilitet og indkomst i et usikkert økonomisk landskab, ifølge en rapport fra Bloomberg.

Udbytteafkast og pengestrømme driver appel

FTSE 100 skiller sig ud på det udviklede marked med sit imponerende udbytte på omkring 4 %.

Dette overstiger langt Euro Stoxx 50's udbytte på 3,3% og S&P 500's 1,4%, hvilket tilbyder en overbevisende sag for indkomstfokuserede investorer.

Derudover kan indekset prale af et frit pengestrømsudbytte på 7,2 %, dobbelt så højt som MSCI World-indekset, hvilket understreger dets undervurdering og rentabilitet.

"Jeg er mere bullish nu, end jeg har været de sidste 30 år af min karriere," sagde Gervais Williams, leder af Diverse Income Trust hos Premier Miton Investors til Bloomberg i en rapport.

"Den vigtigste baggrund er selvfølgelig, at Storbritannien står på en lav værdiansættelse" i forhold til peers, sagde han.

Britiske virksomheder er også godt rustet til at navigere i økonomiske udfordringer, tilføjede han og bemærkede, at britiske virksomheder genererer betydelige likviditetsoverskud, hvilket positionerer dem til at være mere modstandsdygtige end andre markeder, hvis der opstår udfordringer i 2025.

Han observerede en voksende tendens blandt globale investorer i retning af indkomstfokuserede strategier, især dem, der er centreret om udbyttebetalende aktier, hvilket kan gøre det britiske marked til en vigtig modtager.

Økonomi og tilbagekøb styrker resultaterne

Finansielle aktier, der tegner sig for 21% af indekset, har været en væsentlig driver for FTSE 100's præstation i år.

Nøglespillere som NatWest Group, Standard Chartered og Barclays registrerede gevinster på mellem 50% og 84% i 2024.

Industrinavne som Rolls-Royce og International Airlines Group så også deres aktier næsten fordobles, hvilket afspejler et stærkt opsvingsmomentum i deres respektive sektorer.

En stigning i aktietilbagekøbsprogrammer har yderligere understøttet aktiekurserne.

I løbet af de sidste to år har næsten 45 % af FTSE 350-selskaberne deltaget i tilbagekøb og udnyttet undervurderede markedsforhold til at forbedre aktionærernes afkast, ifølge Henry Dixon, porteføljeforvalter på det britiske diskretionære aktieteam hos Man Group.

For eksempel så NatWest og Imperial Brands deres aktier stige med henholdsvis cirka 80 % og 40 %, delvist drevet af disse initiativer, sagde han og tilføjede,

Ved at omdirigere pengestrømme til tilbagekøb af aktier, kapitaliserer virksomheder på lave markedsvurderinger for at øge aktionærværdien og øge indtjeningen pr.

Modstandsdygtighed midt i global usikkerhed

FTSE 100's defensive karakter gør den særligt tiltalende i en verden fyldt med usikkerheder.

Med 30 % eksponering for dagligvare- og sundhedssektorer har indekset en tendens til at klare sig godt i perioder med økonomisk ustabilitet.

Desuden genereres 75 % af dens omsætning uden for Storbritannien, hvilket gør den mindre afhængig af indenlandske økonomiske forhold og mere følsom over for globale handelsdynamikker.

Donald Trumps potentielle tilbagevenden til det amerikanske præsidentskab i 2025 kan udløse øget politisk usikkerhed, herunder handelskrige.

Det britiske markeds fokus på service-baseret eksport frem for varer giver dog en unik fordel, da tjenester er mindre tilbøjelige til at blive konfronteret med tariffer.

"Der er store britiske aktier med betydelig eksponering i USA, men de fleste både producerer og sælger i USA, og de burde vinde på den stærkere amerikanske økonomi og dollar," ifølge Goldman Sachs Group Inc.s strateger ledet af Sharon Bell.

Politisk stabilitet i hjemmet kan yderligere øge Storbritanniens tiltrækningskraft.

Med valg i Frankrig og Tyskland, der øger potentialet for politiske omvæltninger i Europa, kan Storbritannien præsentere sig selv som en ø med relativ ro, især under en ny regering med et stærkt mandat.

Vedvarende udfordringer for britiske aktier

På trods af de optimistiske udsigter kæmper det britiske aktiemarked fortsat med strukturelle udfordringer.

Udstrømningen fra britiske aktier er fortsat drevet af tendenser til frigørelse af frigørelse, herunder fusioner, mangel på børsnoteringer og virksomhedsflytninger til USA.

UK large caps handles i øjeblikket med stejle 40 % rabat til deres globale peers, en afspejling af mange års underinvestering.

En væsentlig faktor bag denne rabat er manglen på indenlandsk kapitalallokering til britiske aktier.

Ifølge Goldman Sachs ejes kun en tredjedel af det britiske aktiemarked på hjemmemarkedet, sammenlignet med over 80% i midten af ​​1990'erne.

Dette fald skyldes reduceret deltagelse fra pensions- og forsikringskasser samt husholdninger.

Desuden er globale fondsforvaltere fortsat skeptiske.

En nylig Bank of America-undersøgelse afslørede, at globale investorer er netto 14 % undervægtede i britiske aktier, hvilket markerer den værste stemning siden april.

M&A-aktivitet og en stabil økonomi giver håb

Midt i denne modvind er der positive tegn i horisonten.

Analytikere forudser, at tempoet i fusioner og opkøb vil forblive stærkt i 2025, drevet af lave værdiansættelser og et stabilt økonomisk miljø.

”Vi tror, ​​at tempoet i virksomhedernes aktivitet i form af fusioner og opkøb kan holde et sundt tempo. Dette afspejler de lave værdiansættelser af gode virksomheder såvel som en stabil økonomi og regering," sagde Adrian Gosden og Chris Morrison, porteføljeforvaltere hos Jupiter Asset Management.

Bank of Englands rentepolitik vil også spille en afgørende rolle for udformningen af ​​markedets bane.

Selvom rentenedsættelser forekommer usandsynlige på kort sigt på grund af vedvarende inflationspres, er investorerne fortsat håbefulde om, at pengepolitiske lempelser kan genoptages senere på året, hvilket giver yderligere støtte til aktier.