MicroStrategy aktiens løb har været lovende indtil videre, men her er hvad der kunne gå galt

MicroStrategy (MSTR) er blevet plakatbarnet for Bitcoin-investeringer, med dets aktier steget over 450 % i det seneste år, hvilket overgår Bitcoin selv, som er fordoblet siden januar 2024.

Wall Street-analytikere er også forblevet positive på MSTR-aktien.

Konsensuskursmålet for selskabets aktie er lige under $550, hvilket repræsenterer en potentiel opside på 70% fra dets nuværende niveauer.

Optimismen stammer fra forventninger om, at Bitcoin-priserne vil fortsætte med at stige, en udsigt, der har givet næring til MicroStrategys aggressive kapitalfremskaffelsesbestræbelser.

Investorer skal dog være forsigtige.

Hvor langt kunne MicroStrategy-aktien (MSTR) gå?

MicroStrategys Bitcoin-beholdning står på imponerende 447.470 mønter, til en værdi af over 40 milliarder dollars i aktuelle priser.

"MicroStrategy repræsenterer en ny slags virksomhed - verdens første børsnoterede Bitcoin Treasury Company - der konverterer markedets appetit på volatilitet og afkast - på et effektivt gearet grundlag - til Bitcoin," sagde Lance Vitanza fra TD Cowen i en nylig rapport.

"Det, der startede som en defensiv strategi for at beskytte værdien af ​​sine reserveaktiver, er blevet en opportunistisk strategi, der har til formål at accelerere
skabelsen af ​​aktionærværdi,” sagde Vitanza.

Vitanzas estimat er, at MicroStrategy vil eje 712.000 Bitcoins ved udgangen af ​​2027, omkring 3,4% af det samlede beløb, der nogensinde vil blive udvundet.

Mark Palmer, analytiker hos Benchmark, er blandt dem med de højeste forventninger til virksomheden.

Han forventer, at Bitcoin vil nå $225.000 ved udgangen af ​​2026, og værdiansætte MicroStrategys beholdninger til $143,6 milliarder til da.

Palmer har sat et kursmål på $650 for aktien, den højeste på Wall Street, og mener, at selskabet kunne eje så mange som 638.400 Bitcoins på det tidspunkt.

Risiciene ved en Bitcoin-centreret strategi

På trods af entusiasmen udgør MicroStrategys store afhængighed af Bitcoin betydelige risici.

For det første planlægger virksomheden at udstede 2 milliarder dollars i foretrukne aktier for at købe mere Bitcoin, hvilket tilføjer dets eksisterende planer om at rejse 21 milliarder dollars hver i almindelige aktier og renteinstrumenter i løbet af de næste tre år.

For det andet er virksomhedens markedsværdi på 82 milliarder dollar næsten det dobbelte af værdien af ​​dets Bitcoin-beholdning, en rig præmie, der kan give bagslag, hvis Bitcoin-priserne vakler.

Selvom virksomheden også driver en traditionel softwarevirksomhed, er dets bidrag til virksomhedens samlede værdi minimalt, idet analytikere estimerer en årlig omsætning på mindre end $500 millioner for 2025 – og et forventet tab i 2024.

Investorer køber ikke aktierne til virksomhedens softwareforretning.

Bitcoins berygtede volatilitet tilføjer således et betydeligt lag af usikkerhed til virksomheden og dens aktie.

Mens virksomhedens gennemsnitlige købspris for Bitcoin er $62.503 - hvilket giver en polstring mod de nuværende priser - kan ethvert kraftigt fald i kryptovalutaen have en alvorlig indvirkning på MicroStrategys aktie.

Joseph Vafi, analytiker hos Canaccord Genuity, sagde i en nylig rapport, at "der er masser af investorer derude, der klør sig i hovedet, når de ser på MSTR gennem traditionelle værdiansættelseslinser", men at almindelige værdiansættelsesmålinger "ikke længere rigtig gælder ... givet virksomhedens software virksomhed tegner sig kun for en encifret procentdel af virksomhedens nuværende værdi."

MicroStrategy aktie: Wall Street og videre

Mange af de firmaer, der dækker MicroStrategy, herunder TD Securities, BTIG og Canaccord Genuity, har bånd til deres seneste aktieudbud, hvilket rejser spørgsmål om potentielle interessekonflikter.

Disse firmaer har stort set opretholdt Køb-vurderinger på aktien, og tilpasser deres prognoser med virksomhedens Bitcoin-drevne strategi.

Uden for Wall Street har kryptoinvestor Anton Golub rost Michael Saylors dristige tilgang.

Golub ser strategien som en cyklus af endeløs Bitcoin-akkumulering, drevet af MicroStrategys evne til at opretholde høje aktiekurser.

Han advarede dog også om, at præmievurderingen kunne kollapse, hvis Bitcoin-priserne falder, eller hvis gældsmarkederne strammes.