Hvorfor satser spekulanter stort på amerikanske majs- og kvægmarkeder?

Spekulanter har taget super-bullish positioner i både amerikansk majs og kvæg på grund af stærk efterspørgsel på trods af svindende lagre.

Pengeforvaltere har øget deres lange nettoposition i Chicago Board of Trade (CBOT) majsfutures og optioner til 311.678 kontrakter i ugen, der slutter den 21. januar, op fra 292.228 kontrakter den foregående uge.

Åben interesse for majsfutures og optionsspring

Den åbne interesse for majsfutures og optioner steg med 19 % i de to uger, der sluttede den 21. januar, og nåede deres højeste punkt siden juni 2021.

Denne stigning skubbede investorerne til deres mest optimistiske udsigter for majs siden maj 2022, ifølge rapporten.

I ugen, der sluttede den 21. januar, øgede spekulanter i kategorien "andet" deres netto lange position markant med over 21.000 brutto corn longs.

Dette markerer den største ugentlige tilføjelse i næsten fire år, sagde Reuters.

I mellemtiden er CBOT-majs-netto-lange positioner på over 300.000 futures- og optionskontrakter kun blevet holdt af pengeforvaltere i 10% af ugerne siden midten af ​​2006, hvor registreringerne begyndte, ifølge rapporten.

Historisk analyse tyder på, at deres bullish udsigter sandsynligvis vil fortsætte indtil i det mindste sidst i marts.

De mest aktive majsfutures nåede et højdepunkt på 15 måneder torsdag, men er faldet en smule i de sidste tre sessioner.

Dette kan tyde på, at deres seneste position kan være højdepunktet for nu, hedder det i rapporten.

Argentinas beslutning om at reducere eksportafgifter

CBOT majspriserne i marts oplevede et fald i fredags, udløst af Argentinas overraskende beslutning om at reducere eksportafgifterne.

Dette skridt har potentialet til at stimulere salg og forsendelser af vigtige argentinske landbrugsprodukter, herunder majs, hvede, sojabønner og sojaprodukter.

Den øgede tilgængelighed af argentinsk majs på det globale marked, på grund af eksportafgiftsnedsættelserne, udøvede et nedadgående pres på CBOT-majspriserne.

På trods af det seneste fald er det vigtigt at bemærke, at CBOT marts-majs havde handlet inden for en teknisk overkøbt zone i cirka to uger før den argentinske meddelelse.

Dette tyder på, at markedet måske skulle have været på vej til en korrektion, og eksportafgiftsnedsættelserne fungerede blot som en katalysator for prisfaldet.

Den overkøbte betingelse indikerer, at priserne var steget for meget og for hurtigt, hvilket potentielt har skabt en uholdbar markedssituation.

Den uventede karakter af Argentinas eksportafgiftsnedsættelser bidrog til markedets volatilitet.

Handlende og investorer blev overrumplet af den politiske ændring, hvilket førte til en hurtig revurdering af markedets fundamentale forhold og prisforventninger.

Potentialet for øget argentinsk majseksport, kombineret med den allerede eksisterende overkøbte tilstand, skabte en bearish stemning i markedet, hvilket førte til lavere priser.

Kvægfutures oversteg 200 cents pr. pund

CME's levende kvæg-futures oversteg 200 cents per pund for første gang, hvilket muligvis drev spekulanter til at etablere en rekordlang nettoposition inden for de sidste par dage.

Stigningen er drevet af stramme forsyninger og stærk forbrugerefterspørgsel efter oksekød, som også har presset amerikanske kontantpriser til ekstreme højder.

I ugen, der sluttede den 21. januar, øgede pengeforvaltere deres lange nettoposition i CME live-kvægfutures og optioner med lidt mere end 1.000 kontrakter til 148.466 kontrakter.

Dette er stadig under det højeste rekord på 154.550 kontrakter, der blev indgået i april 2019.

En rapport fra det amerikanske landbrugsministerium i fredags kan have givet yderligere næring til den bullish tendens på markedet for levende kvæg, hvor CME Aprils levende kvæg steg yderligere 3 % over tre sessioner.

Agenturet rapporterede et fald på 3 % år-til-år i decembers placeringer af amerikanske kvæg i foderpladser, i modsætning til analytikernes forventninger om ingen ændring.

Den stramme kvægforsyning blev forværret af de kolde temperaturer i midten af ​​januar. Men slutningen af ​​måneden forventes at blive meget varmere end gennemsnittet, hvilket giver en vis lettelse. Den ekstreme kulde kan også have beskadiget nogle amerikanske hvedeområder.

Det amerikanske majseksportsalg og -forsendelser er fortsat stærkt, og handlende vil fortsætte med at overvåge dem i denne uge.

Imidlertid kan mandagens eksportinspektionsdata være skuffende på grund af sjælden sne på den amerikanske golfkyst, som sandsynligvis bremsede lasterne i sidste uge.